2025.9.17 大 A重点关注

1、林州重机（002535）：煤机装备+军工+储能

2、比依股份（603215）：AR眼镜+机器人+空气炸锅

3、景兴纸业（002067）：造纸+人形机器人+中报增长

4、露笑科技（002617）：第三代半导体+光伏+人形机器人

具体投资逻辑如下：

1、林州重机（002535）：煤机装备+军工+储能

（1）公司煤机整机覆盖“五机一架”全系列，形成“装备制造+煤矿综合服务”一体化模式，客户粘性高，为国内最大的民营煤炭综采机械设备供应商。

（2）公司主要为军工企业提供零部件配套。该业务采购模式为按照客户要求采购所需型号的原材料；生产模式为订单定制或来料加工，生产组织主要按客户要求交付进度进行，产品制造完工后向客户交付。

（3）公司与中船重工海为郑州高科曾共建“先进储能与能量管理技术实验室”，关注储能赛道。

2、比依股份（603215）：AR眼镜+机器人+空气炸锅

（1）据2025年9月9日公告，公司募投项目建成后，将新增1500万台空气炸锅、空气烤箱、环境电器等产能，全球化供货能力增强。

（2）据2025年6月30日互动易，控股股东拟参与AR光波导龙头理湃光晶新一轮融资，完成后将协助公司落实AR眼镜产线落地。

（3）据2024年12月13日互动易，控股子公司依洛特专注AI扫地机器人、洗地机，构建家庭智慧清洁解决方案，机器人业务持续推进。

3、景兴纸业（002067）：造纸+人形机器人+中报增长

（1）公司属于造纸和纸制品行业。公司主要从事工业包装原纸、纸箱纸板、各类生活用纸以及再生浆板的生产和销售。公司的主导产品为牛皮箱板纸、瓦楞原纸、白面牛卡纸、纸箱纸板、各类生活用纸及再生浆板。

（2）2月4日互动：全资子公司上海景兴参与的容腾基金有投资宇树科技，公司对容腾基金的投资额为2,000万元，公司对容腾基金的持有份额约为1.6667%，据了解，容腾基金对宇树科技的投资额为2000万元，持股比例为1.8044%。

（3）景兴纸业2025年中报显示，营收26.29亿元，同比降1.69%，但归母净利润达5503万元，同比增15.37%，单季度净利润同比暴增200.6%，毛利率、净利率分别同比提升20.41%、24.96%。

4、露笑科技（002617）：第三代半导体+光伏+人形机器人

（1）碳化硅是第三代化合物半导体材料。碳化硅因其优越的物理性能：高禁带宽度（对应高击穿电场和高功率密度）、高电导率、高热导率，将是未来最被广泛使用的制作半导体芯片的基础材料。公司碳化硅业务主要为6英寸导电型碳化硅衬底片的生产、销售。

（2）公司旗下顺宇洁能的主营业务为光伏电站的投资、建设及运营，主要产品为电力；电站的主要形式分为集中式光伏电站和分布式光伏电站；顺宇的主要客户为国家电网。

（3）露笑科技9月16日盘后公告，控股子公司拟推出家庭具身AI服务机器人力争在26-28年在美欧市场各类产品累计销售不少于100万台。