为什么特朗普突然说要飞来中国见面？除了稀土管制，中国还悄悄打出了一张王牌。 这张牌就是减持美债，根据美国财政部5月16日公布的数据，中国在3月份减持了189亿美元美债，持仓量从7843亿暴跌至7654亿，直接被英国反超，丢掉了保持多年的第二大债主位置。 这可不是什么正常操作——英国当月增持了289亿美债，而日本、比利时等传统买家也在逆势加仓，唯独中国选择在这个时候抛售。 而且，这次减持恰好发生在美债市场剧烈动荡的前夜，3月之后，美国10年期国债收益率从3.86%一路飙升至4.59%，创下2007年以来的最高水平。 美债收益率飙升意味着什么？简单来说，美国政府借钱的成本大幅增加，2024财年美国利息支出已经高达8820亿美元，占财政收入的22%，而2025年这一数字预计将突破9500亿美元，更要命的是美国6月份有6.5万亿美元债务需要借新还旧，如果市场信心持续低迷，美国可能不得不接受更高的利率，财政赤字将像滚雪球一样越滚越大。 而中国这次减持美债绝非临时起意，从2021年开始，中国已经连续四年抛售美债，累计减持规模超过5000亿美元，持仓量较2013年峰值缩水超40%。 中国在减持美债的同时，也正加速推进外汇储备多元化，截至2025年4月，中国黄金储备连续6个月增长至7377万盎司，价值约873亿美元，而美元在外储中的占比已从2015年的79%降至58%。 现在特朗普突然示好访华，其背后就有债务危机的焦虑，中国作为美债第三大持有国，其动向直接影响市场信心，如果中国持续抛售，其他国家可能跟风，导致美债崩盘风险激增。 还有通胀压力，特朗普虽然削减了部分关税，但剩余关税仍让美国消费者承担了额外成本，这对中期选举极为不利。 不过，特朗普的诚意值得怀疑，就在他宣称愿意访华的同时，美国商务部仍在酝酿拉黑多家中国芯片企业，这种边打边谈的策略，本质上还是想通过施压换取中国让步。 但对美国来说，真正的危机不在于中国减持美债，而在于其债务模式的不可持续，36万亿美元的债务、单月超千亿美元的利息支出、以及三大评级机构的轮番降级，都在削弱美元作为全球储备货币的根基。