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美国为什么不宣布35万亿美债全部作废？其实东大何尝不想美国宣布35万亿美债作废，只要美国宣布35万亿美元作废，美国的美元霸权不仅废了，甚至连美国经济也直接一撸到底，直接崩盘，你可能以为美债都没了，美国经济直接起飞，怎么可能美国经济崩盘？实际上远没你想得那么简单。美元之所以能成为全球通用货币，是因为它背后有美国国家信用作为支撑，自二战以来，美元在国际贸易、跨国投资、外汇储备以及石油等大宗商品定价中占据主导地位，中国和日本等国持有数万亿美元国债，美联储自身也持有超过4万亿美元国债，这些美元资产构成了全球经济体系的重要基础。美债占全球债券市场的40%，它一崩，股市、汇市、大宗商品全得跟着晃，2020年疫情时，美债市场差点因为没人买而“窒息”，要是直接宣布不还钱，全球投资者得疯抢黄金、比特币，美元可能变成“废纸”。美国国债被视为全球最安全的投资标的，其利率甚至直接影响银行存款利率，如果美国出现债务违约，将导致美元信用受损，使新兴市场国家（如土耳其、阿根廷）因无法续借美元债务而面临外债违约风险。美国政府每年需支付1.2万亿美元债务利息，这一数额已超过其年度军费开支，若出现债务违约，联邦政府将无法维持基本运转，包括支付公务员工资和基础设施维护，同时银行体系因持有的美国国债贬值可能引发连锁倒闭，导致失业率从当前3%的水平急剧攀升至20%。美国惯于在“债务边缘”徘徊试探，似走钢丝之人于险境间寻刺激，然而，即便其行事乖张，却始终未敢真正迈出赖账这一步，毕竟其中利害，它也权衡再三。2011年，美国差点因为两党吵架还不上钱，结果标准普尔直接下调美国信用评级，全球股市暴跌。2013年、2021年，美国又因为债务上限问题差点“关门”，但最后都是靠“借新还旧”糊弄过去。美国不敢赖账主要有三个原因：第一，美国宪法明确规定国债必须偿还，任何试图违约的行为都会面临司法诉讼。第二，华尔街、军火商和养老基金等利益集团持有大量美债，赖账会直接损害他们的利益，必然遭到强烈抵制。第三，一旦美国违约，中国和欧盟可能联合推动人民币和欧元作为贸易结算货币，甚至建立数字货币联盟来取代美元的国际地位。美国目前主要依靠借新债来偿还旧债维持运转，2025年联邦政府财政赤字预计达2万亿美元，利息支出将超过国防开支成为第二大预算项目。特朗普时期的关税政策未能有效增加财政收入，实际关税收入仅能覆盖新增债务的10%，反而推高了消费品价格引发民众不满。美债投资者结构发生显著变化，短期投机者占比升至30%，这类资金快速流动可能引发债券市场波动。面对债务压力，美国政府持续采取提高债务上限、增发短期国债和调控利率等措施，因为债务违约将导致其国际信用体系崩溃。美国不敢赖账，说明它心里清楚：美元霸权是把双刃剑，它让美国能印钱买全球的东西，能把风险转嫁给其他国家，还能用金融手段制裁对手，但现在，这把剑已经砍到自己脚上了，债务太多，利息都还不起。于中国而言，此乃机遇亦为挑战，一方面，当积极推进人民币国际化，促使更多国家采用人民币开展贸易结算，另一方面，需警惕美国“狗急跳墙”之举，诸如突然加息收割财富、挑起贸易战转嫁矛盾等。更重要的是，全球需要一起想办法，别让一种货币“说了算”，否则下次“经济核弹”爆炸，谁也跑不了。35万亿美债就像一面镜子，照出了美国经济的“虚胖”，也照出了全球治理的“漏洞”，当“赖账”变成玩笑话时，或许正是人类重新思考“钱该怎么用”“权力该怎么分”的好时候。

美国为什么不宣布35万亿美债全部作废？大家会好奇美国现在国债总额已经飙到35万亿美元了，这么大一个窟窿还不如直接不还了，可是美国人嘴上天天喊财政危机，国会里吵得不可开交，但真到关键时刻，他们宁愿加税和印钞，也不敢直接宣布作废，这背后的原因，说起来比你想的复杂得多。美债可不是只有中国买了，美国自己国内的养老基金、保险公司、银行、个人投资者，都握着一大把美债，真要全部作废首先炸锅的是美国人自己，美国退休老人的养老金，有很大部分是靠国债利息发的，你要是直接说没了，那等于让他们晚年生活直接崩盘。还有就是美债是美元信用的根基，美元为什么能在全世界横着走？因为大家相信美国政府一定会还债，哪怕印钞也要还。你要是今天赖账，等于告诉全世界美元的信用就是个笑话，美元的国际地位当场掉到谷底，到时候不用别人制裁，美国自己先乱套。别看美国是发债的那一方，持有美债的不光有中国、日本，还有欧洲、沙特、新加坡等一大堆国家，你今天赖账，明天他们就敢用人民币、欧元、黄金结算，那么美国想靠金融霸权收割世界的梦，也就到头了。到时候美国国内也会通货膨胀，美元信用崩了，外国人不愿意接受美元，美国进口什么都得花更多的钱，加上美联储只能拼命印钞弥补市场，结果就是美国国内物价飞涨，失业率飙升和企业倒闭，美国可能会乱到比2008年金融危机还惨十倍。不过美国赖账对中国也有好处，毕竟我们手里持有的美债也就一两万亿美元的规模，损失了顶多是钱没了。但换来的却可能是美国霸权的终结，美国赖账的同时，也赖了对日本、欧洲等国家的债务，这些国家会立刻加入去美元化的阵营，人民币在国际贸易结算中的地位会加速上升，中国的货币影响力一下子放大好几倍，加速了去美元化。美国经济崩盘后，美元资产大跳水，中国可以低价收购美国的优质企业、技术甚至资源，之前是他们拿着美元在全世界购买，到时候换成我们用人民币反向收割他们。不过美国作废债务会导致中国手里那一大笔美债要会瞬间成废纸，我们的外汇储备会遭受巨大损失，而且出口也会受到美国经济崩盘的冲击，所以也并不是那么简单的稳赚不赔。如果他们真的作废35万亿美债，还谈什么规则和信任？美国的霸权根基是美元信用和军事力量，军事力量是硬实力，美元信用是软实力，缺一不可，所以，美国人哪怕债务高到天花板，也会想尽办法拖下去，他们会加税、印钞，但就是不会作废美债，这也是为什么每次债务上限危机，美国国会吵得不可开交，但总会在最后一刻达成妥协。35万亿美债像是一颗定时炸弹一样，绑在美国和全世界的身上，美国不敢轻易引爆，因为炸弹一响，美元霸权、全球金融秩序、美国经济都会被炸个稀巴烂，对中国来说美国赖账有可能让我们看到去美元化的加速，但同时也会让全球经济动荡，对我们的出口、投资、外汇储备造成影响。（主要信源：上观新闻——美债，濒临破产？）

上证报中国证券网讯（记者何奎）9月8日，国债期货各主力合约涨跌不一。截至收盘，30年期国债期货（TL2512）报收116.060元，下跌0.240元，跌幅0.21%；10年期国债期货（T2512）报收107.865元，下跌0.055元，跌幅0.05%；5年期国债...

上证报中国证券网讯9月8日，国债期货早盘收盘，2年期主力合约跌0.01%，5年期主力合约跌0.02%，10年期主力合约跌0.06%，30年期主力合约跌0.04%。

全球普遍股市上天、债市落地，什么原因？中国也要跟上节奏了1.在A股港股终于进入牛市后，可以说全球主要股市都在牛市气氛中。已经有不短的时间，港股是全球股市估值的绝对价值洼地，没有之一，现在也是。甚至A股中机构较多的的权重板块在全球也是估值偏低的，虽然在A股历史上属于中等偏高估值。即使在熊市里，A股的泡沫板块一向有全球最高的疯狂估值，赌性极强，小盘无机构最佳，好炒就是王道。2.大部分人不关注债市，但这其实非常重要，国债收益率有时是理财最重要的基准。债市原理是，通债了、加息了，国债就进入熊市，因为以前低息买的国债价值大降；降息，国债就进入牛市，以前买的高息国债价值大增。美国和欧洲国债市场就进入熊市了，债券指数从高点下跌了20%以上。中国市场再次特立独行，由于没有通胀，还不断降息，债市是长牛。图一是长牛的中国国债指数，图二是美国20年期以上TLT债券基金价格，跌惨了。3.基础知识是，60%股票、40%债券的“60/40组合”被广泛看作经典的、标准化的投资策略，在资产配置领域是“入门基准”或“平衡型配置”的代表。为减少风险，买股票也是说指数基金、不搞个股。这确实是不错的既有一定收益，风险又没那么高的投资组合，如果能接受一些波动，这个策略远强于存银行收定期利息。4.诡异的是，过去一段时间，60/40组合全球收益率明显最高的是中国市场！因为只有中国债券是牛市，美国欧洲拿着40%的债券赔了不少。而A股港股也在2024年转牛了，收益相当可以，不比美股差。这种“股债双赚”的格局很罕见。5.现在，中国债市应该很难再延续牛市了，收益率太低了，只是因为没通胀，才显得还行。如果现在买债券，虽然说长期持有不会亏钱，但收益率真的没啥吸引力。一旦通胀来了，有可能就是以前低息买美债一样，赔不少。感觉中国债市应该是顶部区域了，之前不少资金无处可去就拼命买国债，把收益率买得很低，现在不会了。6.所以，中国市场在延迟一段时间后，终于也跟上了美欧的节奏，股市走牛，债市没有吸引力了。这其实非常关键，“股市上天、债市落地”，背后的货币与经济原理，有深刻的百年变局。全球货币增发过多，普遍存在问题。7.简单来说，股票和债券都是有利息分红的，债券很固定，股票分红能力波动大。股票的分红能力来源于生意，这个没有变。国债利息来源理论上是政府税收，但已经不成立了，全球多国的国债已经连利息都是靠发新债还的了，本金更是如此。以前人们认为债券是“稳定收益”，但现在欧美日发达国家政府债券原理上很像旁氏骗局了，信誉大幅下降。一个迹象就是国家不太敢买外国债券了，外国不买日债了，买美债的占总盘子比例也大幅下降，从三分之一下降到22%。再一个迹象是黄金在发达国家利息不低的情况下，突破了3600，两年翻倍。这是因为黄金没利息但可信，有利息的国债会被通胀搞得信誉崩掉。8.总体来说，连黄金都大涨了，优秀上市公司理论上就更值钱了。全球优秀的上市公司是有真实的业务、营收、利润、分红，是社会经济的核心。在货币不靠谱、通胀的情况下，上市公司的价值就越发凸显，因此全球都在股市走牛的迹象。中国虽然货币靠谱，但是也会受到全球大气候的影响，优秀上市公司的价值也会被重估，股市就终于走牛了。

上证报中国证券网讯据财政部消息，2025年超长期特别国债（六期）第一次续发行已完成招标工作。本次国债计划续发行820亿元，实际续发行面值金额820亿元。本次国债经招标确定的续发行价格为100.88元，折合年收益率为2.11%。本次...

上证报中国证券网讯据财政部消息，2025年记账式附息（十三期）国债第二次续发行已完成招标工作。本次国债计划续发行1570亿元，实际续发行面值金额1570亿元。本次国债经招标确定的续发行价格为100.146元，折合年收益率为1.35%。...

“美国可以和中国“脱钩”，但中国不能抛售美债！”这就是美贸易代表在接受采访时说的话，将美帝的霸权主义展现的淋漓尽致。美国贸易代表这话，活脱脱就是“我可以掀桌子，但你不能摔碗”的流氓逻辑。就在三天前，美国贸易代表在国会听证会上抛出惊人论调：“美国可以和中国脱钩，但中国不能抛售美债！”这番话经媒体传播后，立即在金融圈引发连锁反应，彭博社实时追踪的美债收益率曲线出现异常波动，10年期国债收益率单日跳涨0.15个百分点。这种“双标逻辑”在贸易领域早有预演。2018年中美贸易战初期，美国对340亿美元中国商品加征25%关税时，白宫经济顾问库德洛曾公开宣称“这是为了让供应链回归美国”。但当中国对等反制大豆、汽车等美国优势产品时，艾奥瓦州农场主协会的抗议车队却开到了白宫南草坪。这种“我可以改变规则，但你必须照单全收”的霸道做派，在金融战场延续得更为赤裸。数据揭示着真实的权力结构。截至2025年10月，中国持有美债规模虽已从峰值时的1.3万亿美元降至7800亿，但仍占美国国债海外持有量的11%。更关键的是，中国是唯一同时持有大量美债与美元现金的经济体。日本持有的8200亿美债中，有60%用于跨境贸易结算，欧盟国家持有的美债则分散在各国央行。这种结构性差异，让美国贸易代表的威胁显得外强中干。市场规律正在给出无情回应。2024年美联储启动缩表周期后，中国央行悄然调整外汇储备结构，将黄金储备占比从3%提升至8%。与此同时，上海黄金交易所的“上海金”定价机制，已吸引俄罗斯、伊朗等15个国家采用。这种“去美元化”的渐进式布局，在2025年8月显现成效——当美国宣布将部分中国实体列入SDN清单时，人民币跨境支付系统（CIPS）当日处理业务量突破1.2万亿元，创历史新高。历史总是充满讽刺。1971年尼克松宣布美元与黄金脱钩时，时任法国财政部长德斯坦曾痛斥“美国在透支世界信用”。半个世纪后，类似的剧情在美债市场重演：2025年9月，沙特主权财富基金悄然减持200亿美元美债，转而增持中国国债，其负责人向《金融时报》透露：“我们需要更稳定的收益锚。”这种资本流向的微妙变化，比任何外交辞令都更具说服力。夜幕降临，华盛顿国会山的灯光映照着美债钟的数字——35.8万亿美元，且仍在以每秒10万美元的速度增长。这个不断跳动的数字，恰似美国经济霸权的倒计时。当贸易代表们还在用“脱钩”威胁他国时，全球投资者正在用脚投票：2025年前三季度，新兴市场债券基金净流入资金中，有43%流向了中国国债。

如果美国一口气印钞28万亿，把欠的债都还了，会发生什么?就这么说吧，美国前一天印钞，第二天就被五常联合踢出局，苦的只会是美国人自己。美元能当世界老大，靠的是全球60%以上的债务都以美元计价，各国央行囤美元，美国才能靠印钞把债务压力甩给全世界。可一旦美国真的这么玩“终极大招”，等于是在拿美元的信用体系自残，全世界金融市场的第一反应，就是美元汇率像坐电梯一样往下掉。要知道，美元不是普通纸币，它是全球贸易、外汇储备和投资市场的核心拼图。大家之所以愿意认美元，就是基于对美国信用的信赖，现在美国自己掀桌子，那全球经济秩序就彻底乱套了。各国央行手里的美元储备，会在一夜之间变成烫手山芋。各国肯定会第一时间加速抛售美元、抢购黄金，转向欧元、人民币或其他货币避险。谁都不想重蹈当年德国魏玛共和国，或者津巴布韦的覆辙，纸币一夕之间变废纸，老百姓积蓄顷刻化为乌有。国际贸易体系也会剧烈震荡，石油、天然气等大宗商品的定价和结算若不再依靠美元，产油国和买家大概率会启用欧元、人民币，甚至直接用本币进行双边结算。长期以来的“石油美元”体系一旦崩盘，全球金融格局就会迎来一场大洗牌。到时，不光是欧元区会推自己的货币，中国也会加快人民币国际化，还有数字货币、跨国结算联盟等新金融模式抬头，美元一家独大的局面将终结。更糟糕的是，美国国内也会陷入混乱，物价飞速飙涨，工资远远追不上通胀。今天5块钱的咖啡，可能明天就要50块，再过几天得500块才能买一杯。养老金、住房储蓄全都瞬间缩水，老百姓的愤怒很快会演变成社会危机。美国政府一边要面对经济暴涨的通胀洪水，一边还要应对民众的抗议，可以说是进退维谷。在国际政治和军事实力上，美国也将失去最大的底牌。美元之所以能撑起美国数十年海外军事扩张，靠的就是全球信任美元、愿意买美债，可一旦这种信任崩塌，没人再接盘美国国债，美国军费就得完全靠纳税人血汗来支撑。全球“世界警察”的地位，也随美元信用崩塌而迅速下滑。所以说，美国虽然手里握着印钞机，但绝不敢真一夜之间放“28万亿大招”。他们平时选择量化宽松、慢慢放水，就是因为清楚，一旦玩火自焚，不仅美元信誉全毁，还会引发全球金融海啸，最后苦的是自己。归根结底，美元的霸权从来就不是靠美国印了多少纸出来，而是靠全球对美利坚体系的信赖。如果有一天，美国亲手打碎了这种信赖，再多的钞票也只是一堆废纸。

美国8月非农就业数据远低于预期之后，美国国债早盘时段大涨。收益率收盘时脱离了盘中低点，但日内仍全线下行约6至8个基点。长端国债尾盘持续受追捧，推动5s30s利差再度趋平，收盘回到日内低点，逆转早盘时的牛陡趋势。担保隔夜...