新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警
8月27日，苏州科达发布2025年半年度报告。
报告显示，公司2025年上半年营业收入为4.75亿元，同比增长13.24%；归母净利润为-2.17亿元，同比增长16.25%；扣非归母净利润为-2.2亿元，同比增长17.63%；基本每股收益-0.404元/股。
公司自2016年11月上市以来，已经现金分红6次，累计已实施现金分红为1.42亿元。
上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对苏州科达2025年半年报进行智能量化分析。
一、业绩质量层面
报告期内，公司营收为4.75亿元，同比增长13.24%；净利润为-2.19亿元，同比增长15.47%；经营活动净现金流为-2.22亿元，同比增长46.34%。
从业绩整体层面看，需要重点关注：
•净利润较为波动。近三期半年报，净利润分别为-1.9亿元、-2.6亿元、-2.2亿元，同比变动分别为32.04%、-39.69%、15.47%，净利润较为波动。
项目202306302024063020250630净利润（元）-1.85亿-2.59亿-2.19亿净利润增速32.04%-39.69%15.47%
从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：
•销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动13.25%，销售费用同比变动-2.1%，销售费用与营业收入变动差异较大。
项目202306302024063020250630营业收入（元）8.06亿4.19亿4.75亿销售费用（元）2.48亿2.34亿2.29亿营业收入增速5.91%-48%13.25%销售费用增速-13.77%-5.66%-2.1%
结合现金流质量看，需要重点关注：
•经营活动净现金流持续为负。报告期内，经营活动净现金流为-2.2亿元，持续三年为负数。
项目202306302024063020250630
经营活动净现金流（元）-1.14亿-4.14亿-2.22亿
二、盈利能力层面
报告期内，公司毛利率为58.31%，同比下降2.91%；净利率为-46.05%，同比增长25.36%；净资产收益率（加权）为-22.41%，同比增长17.82%。
结合公司经营端看收益，需要重点关注：
•销售毛利率下降。报告期内，销售毛利率为58.31%，同比下降2.91%。
项目202306302024063020250630销售毛利率53.57%60.06%58.31%销售毛利率增速0.35%12.1%-2.91%
•销售毛利率下降，销售净利率增长。报告期内，销售毛利率由去年同期60.06%下降至58.31%，销售净利率由去年同期-61.69%增长至-46.05%。
项目202306302024063020250630销售毛利率53.57%60.06%58.31%销售净利率-22.97%-61.69%-46.05%
三、资金压力与安全层面
报告期内，公司资产负债率为59.59%，同比下降7.82%；流动比率为1.87，速动比率为1.35；总债务为6.66亿元，其中短期债务为3.18亿元，短期债务占总债务比为47.73%。
从资金管控角度看，需要重点关注：
•预付账款变动较大。报告期内，预付账款为0.8亿元，较期初变动率为51.3%。
项目20241231期初预付账款（元）5320.5万本期预付账款（元）8049.99万
•预付账款/流动资产比值持续增长。近三期半年报，预付账款/流动资产比值分别为1.07%、1.69%、4.91%，持续增长。
项目202306302024063020250630预付账款（元）2543.73万2907.26万8049.99万流动资产（元）23.71亿17.21亿16.38亿预付账款/流动资产1.07%1.69%4.91%
•预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长51.3%，营业成本同比增长18.2%，预付账款增速高于营业成本增速。
项目202306302024063020250630预付账款较期初增速4.12%25.29%51.3%营业成本增速5.49%-55.26%18.2%
•其他应收款/流动资产比值持续增长。近三期半年报，其他应收款/流动资产比值分别为0.65%、1.11%、1.15%，持续上涨。
项目202306302024063020250630其他应收款（元）1551.85万1912.64万1888.74万流动资产（元）23.71亿17.21亿16.38亿其他应收款/流动资产0.65%1.11%1.15%
从资金协调性看，需要重点关注：
•资本性支出持续高于经营活动净现金流入。近三期半年报，购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为0.4亿元、0.5亿元、0.3亿元，公司经营活动净现金流分别-1.1亿元、-4.1亿元、-2.2亿元。
项目202306302024063020250630资本性支出（元）4339.6万4880.65万2502.5万经营活动净现金流（元）-1.14亿-4.14亿-2.22亿
四、运营效率层面
报告期内，公司应收帐款周转率为0.72，同比增长14.48%；存货周转率为0.42，同比增长16.56%；总资产周转率为0.22，同比增长32.26%。
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