独家视角：这一轮牛市的运行轨迹可分阶段来看：

第一阶段，2635点时，相关政策出台，核心资产与长期资金入市，但效果有限。

第二阶段，2689点前后，多家机构及大型企业入场，推动市场上行至3700点下方后调整。

第三阶段，从上述节点后到3040点，再至6月20日，各路资金持续涌入。

第四阶段，自6月23日至今，为避免市场再度回调至3000点让外部资金获利，开启了这一阶段。

从主导力量视角分析，后续趋势可作如下判断：

首先，2635点相关政策出台后，启动牛市的方向明确。

其次，第一阶段为筑底，第二阶段是牛市第一波，当前处于第二波。第二波目标是突破3674～3731点，且需巩固市场回暖态势，因此尚未结束，下周调整幅度不会太大，3500点或为极限。

最后，进一步推测：

1. 此前应对措施较仓促，而当前已布局多个基建、民生领域项目，以应对美联储可能的9月降息。

2. 美国中期选举在明年11月，预计此前13个月内市场环境相对稳定，这一窗口期至关重要。

从2635点算起，有超过两年半时间启动牛市，时间充足，后续走势取决于主导力量的目标。a股