​军工的β行情有望持续

​1、9月3日大阅兵，是一场展示军工科技的盛宴。国防力量、军工科技的自信、强大是大国崛起的首要之地，因此今年以来军工宣传得到前所未有的重视，六代机、印巴冲突、人民日报近期四度全版报道成飞等等，9/3阅兵将迎高潮。参考2015/9/3阅兵前行情，军工指数上涨80%，约为同期沪深300指数的8倍。“阅兵牛”行情值得期待！

​2、十五五规划指引未来5年军工高景气方向。每个5年规划收官之年受到追赶交付订单、新5年规划指引的影响，军工行业超额收益较为明显。2015/2020年军工指数较沪深300分别有39%、41%的超额收益。

​3、百年未有之大变局下的乱世，地缘冲突不断。台湾将于7月9日至18日举行年度最重要、规模最大的军演。同期美印太司令部计划于7月10日至8月8日在太平洋地区首次举办“重返太平洋”演习。

​军工主线在哪里？选择能够给军工企业巨高天花板的方向。

​1、军贸：中国参与全球格局重塑的支撑，打开军企长期成长天花板以及提升利润率。2024年我国军贸全球市占率仅2.88%，未来提高10倍亦可期待。重点关注重大型号装备的军贸，以及军贸+新科技方向。如J35、J10、防空装备。

​2、军工+AI方向。美国Palantir涨幅超20倍，代表最先进战斗力集中在AI军工方向。军工+AI是中美竞争形成军事体系代差不容忽视的方向，军工也有望是AI应用、机器人率先且迫切落地的方向。近期军用机器人赛道0-100到启动拐点，AI+军工如雨后春笋势不可挡。这也是阅兵中最为新颖的无人智能装备方向。

​3、弹药。欧洲莱茵金属作为弹药平台涨幅超20倍，代表俄乌战争下最大消耗品是弹药类等武器装备。无论是我国备战，还是弹药+军贸方向，都是消耗量最大的装备方向。

​军工主线方向和标的

​1、军贸：中航沈飞、中航成飞、国睿科技、航天南湖

2、军工+AI（应用）：科思科技、观想科技

3、军工+AI（机器人）：飞亚达、晶品特装、建设工业

4、弹药：长城军工、北方导航、中兵红箭、佰奥智能、观想科技

​风险提示：订单落地不及预期。

风险提示：股市有风险，投资需谨慎，据此操作，风险自担