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证券时报发文提示：基金抱团科技赛道，有些科技股存在流动性风险。今年下半年，超400只主动权益基金涨幅30%，其重仓股高度重合，新易盛、中际旭创、胜宏科技等是他们的最爱。与A股历史多次抱团相比，这次基金抱团更显极致。基金抱团在上涨股票中很常见，涨得好的板块和股票，往往存在机构抱团现象，这主要是由于：基金英雄所见略同，况且上涨本身就是配置的理由，吸引更多的主动基金配置这些标的；还有各类ETF规模快速扩张，这些基金被动配置这些标的，也加剧了抱团程度。现实中一个股权高度分散、筹码非常松动的股票是涨不起来的。基金抱团是否引发流动性风险，取决于抱团股自身，而非基金抱团问题，公司的发展质量、持续能力、估值水平、投资逻辑至关重要。美股科技七姊妹也是典型的机构抱团股，但股价长期稳健上涨，没有发生抱团瓦解、挤兑踩踏的情况，原因在于公司保持了持续的发展，足以支撑股价的上涨。证券时报警示抱团风险是有益的，“易中天”们赶上了AI算力建设的好日子，搭上了英伟达AI芯片发展快车，近年业绩爆发性增长，但是能不能持续保持这样增长，还是存在风险的，这些光模块组装企业的护城河并不深，光模块需求增长速度也会下降，加之技术迭代和海外贸易政策等风险，一旦投资逻辑发生变化，导致抱团基础瓦解，引发流动性风险的概率是非常大的。基金受基民之托进行财富管理，理应审慎选择标的，规避投资风险，“易中天”这些股已经暴涨，基金高位接盘是对投资者的不负责任，他们本就不该成为基金抱团股。

最近，证券时报的一篇文章引起了市场的广泛关注，矛头直指基金抱团大科技的现象，特别强调了资金疯狂抱团易中天（新易盛、中际旭创、天孚通信）的风险，给狂热的大科技行情敲响了警钟。回顾A股历史，抱团现象并不罕见。曾经新能源光伏和白酒板块的抱团行情令人印象深刻。在当时，资金大量涌入，相关股票价格被推至高位，估值严重脱离基本面。然而，随着行业发展的变化、市场情绪的转向，抱团瓦解，股价大幅下跌，众多投资者损失惨重。如今，大科技板块似乎正在重演这一幕。当前，资金对大科技的追逐近乎疯狂，特别是易中天等股票，成为基金抱团的重灾区。股价在短期内大幅上涨，估值泡沫迅速堆积。一旦市场风向转变，资金开始撤离，这些被爆炒的股票很可能迎来暴跌，就像过去新能源光伏和白酒抱团瓦解后的惨状一样，最终只会留下一地鸡毛。这几天，市场其实已经出现了一些高低切换的迹象。大科技板块在A股市场中占据着重要地位，其走势对双创指数影响深远。一旦大科技板块持续补跌，双创指数必然会受到拖累，进而影响整个市场的氛围和走势。对于投资者来说，一定要保持清醒的头脑，不要被市场的狂热情绪所左右。在参与市场投资时，要充分考虑风险，对于那些被过度抱团、估值过高的股票，特别是易中天这类处于高位的大科技股票，一定要重点规避，切不可盲目跟风，避免成为最后接盘的人。

2025中报净利润十强券商，谁是大赢家？1.国泰海通（601211）：以157.37亿元净利润登顶，合并整合效果显著，展现出强大实力。2.中信证券（600030）：老牌劲旅，底蕴深厚，137.19亿元净利润彰显其在行业中的地位。3.华泰证券（601688）：作为综合券商积极布局国际化，中报净利润达75.49亿元。4.中国银河（601881）：依靠线下网点优势，净利润64.88亿元，同比增长47.86%。5.广发证券（000776）：老牌券商焕发活力，净利润64.70亿元，同比增长48.31%。6.东方财富（300059）：互联网券商代表，基金销售业务强劲，净利润55.67亿元。7.国信证券（002736）：全牌照运营优势凸显，净利润53.67亿元，同比大增71.00%。8.招商证券（600999）：行业龙头之一，净利润51.86亿元，同比增长9.23%。9.中信建投（601066）：投行业务突出，净利润45.09亿元，同比增长57.77%。10.中金公司（601995）：专注高端金融服务，净利润43.3亿元，同比增长94.35%。

$上海电力sh600021$国家电投还有一个重组标的，就是电投产融，这个比上海电力还要早，至今没有全部完成，这个平台是将国家电投的核电业务装到上市公司电投产融里，原业务剥离。核电的业绩也是很不错的，这个预期也足够大，但很长时间了，没有给这个上市公司带来大的估值提升。未来上海电力的海外受益，电力人民币等目前还是个愿景，没有实现，新能源大家都在搞，其它集团也在海外有新能源业务，给个理由，到底有什么别人做不到，只有上海电力能做到的独特技术优势或者其它优势，导致只有你可以享受高估值溢价。理性探讨问题，请发泄情绪者勿入。

【浙商证券研究所观点——新时达：海尔入主、转型升维：国产机器人龙头加码一体化方案/具身智能】内生增长方面（不考虑海尔）：①电梯控制器：行业需求长期有望稳健增长。关注轨交配套、老房加装/更新、出口等电梯行业结构性新需求；②工业机器人：公司加码半导体等高端工业机器人，有望规避低质内卷。海尔入主对公司发展考虑有3重赋能：①把握周期、产品升维：在2025年工业机器人景气向上背景下，公司有望依托海尔卡奥斯工业互联网生态，加码智能制造整体解决方案；②盈利上修、资金补充：公司可共享海尔全球供应链、高效管理模式，进而降本增效；且海尔拟认购公司约12亿元定增；具身智能、场景落地：公司有望借势海尔的“车家生态”，加速具身智能产品落地、订单获取。公司拟2025年9月推出具身智能焊接方案，年底前推出具身智能通用控制器，且计划在具身/人形机器人领域推出整机。

炒股的朋友们注意啦！中信证券指出，当下有必要改变重小轻大的投资股票风格.为啥这么说呢？从市场环境来看,总体经济周期和政策导向不断变更。比如货币政策调整，行业政策出台等,都会影响不同规模股票的展现。大盘股往往在经济复苏期，政策利好时更具优势，它们抗面临风险资质强、业绩稳定。而小盘股虽然可能有高成长展现，但波动大、不确定性高。变换重小轻大的交易股票风格，对投资者意义重大。一方面，能有效躲避单一格式的波动带来的风险。就像把鸡蛋放在不同一篮里，分散投资更稳健。另一方面，能提升组合收益风险比，让投资更科学合理。投资者可以根据经济周期、政策引向和市场风险偏好，灵活调整风格配置，如稳重型可选择消费、医药,公用事业；进攻型可聚焦TMT、新能源、高端制造。中信证券策略中信证券分析中信证券大盘股风格中小盘股行情中信摩根中信大空头

2025中报券商净利润十强1.国泰海通：157.37亿元（榜首，合并整合效应显著）2.中信证券：137.19亿元（老牌劲旅，业务底蕴深厚）3.华泰证券：75.49亿元（综合券商，国际化布局）4.中国银河：64.88亿元（线下网点优势，同比增47.86%）5.广发证券：64.70亿元（老牌券商，同比增48.31%）6.东方财富：55.67亿元（互联网券商代表，基金销售强劲）7.国信证券：53.67亿元（全牌照，同比大增71.00%）8.招商证券：51.86亿元（龙头之一，同比增9.23%）9.中信建投：45.09亿元（投行业务强，同比增57.77%）10.中金公司：43.3亿元（高端金融服务，同比增94.35%）

券商是拿来冲关4000的吗？一直趴在那里不动~~~​​​​

热点精选：有色金属+体外诊断+工业互联网+固态电池2025-09-08  一、热点精选（9.8）  热点一：有色金属  核心逻辑：美宣布将黄金、钨、铀等多种金属及石墨从其全球关税体系中豁免。除上述金属外，飞机零部件、仿制药以及咖啡、特殊香料等无法在美国本土种植或生产的商品也有望获得关税减免。  产业前景：  相关标的：西部黄金、湖南黄金、章源钨业、中钨高新、国城矿业。  热点二：体外诊断  核心逻辑：近日批准筹建国家医疗器械体外诊断产业计量测试中心。中心将围绕体外诊断试剂和体外诊断设备国产化、高端化，以产业关键共性技术研究为重点，解决一批制约产业发展的关键原材料供应链安全的计量测试瓶颈问题。  产业前景：国家医疗器械体外诊断产业计量测试中心获批筹建，将推动医疗器械体外诊断产业技术创新与升级，为精准医疗提供可靠技术保障，助推医疗器械体外诊断产业高质量发展。  相关标的：  安图生物——专注于体外诊断试剂和仪器的研发、制造、整合及服务，产品涵盖免疫、微生物、生化、分子、凝血等检测领域，并延伸至测序、质谱、质控品、智慧化医学实验室和紧密型医联体建设等领域，能够为医学实验室提供全面的产品解决方案和整体服务。  圣湘生物——是以自主创新基因技术为核心，集体外诊断试剂、仪器、第三方医学检验服务及生物制药为一体的诊疗一体化方案提供商，可提供各类检测服务2200余项。  热点三：工业互联网  核心逻辑：9月6日，2025全球工业互联网大会在辽宁省沈阳市开幕，本届大会以“人工智能+”为核心命题。工业互联网供需两侧头部企业云集现场，运用大模型、AR/VR等互动方式和具身智能机器人等智能产品，展示前沿技术和设备在工业领域的应用场景。  产业前景：作为新一代信息技术与制造业深度融合的关键基础设施，我国工业互联网实现41个工业大类全覆盖。数据显示，目前全国已建成3万余家基础级智能工厂，覆盖超过80%的制造业行业大类。2025年预计市场规模突破1.2万亿元；2030年市场规模预计超过4万亿元，年复合增长率保持两位数。  相关标的：金现代、瑞纳智能、伊之密、中天科技。  热点四：固态电池  核心逻辑：机构称工信部项目9月将开始中期审查，对于电芯、材料等性能进行检测。如果相关测试结果超预期，可能会带来市场对于固态电池产业化落地节奏的提前，以及对于装机预期的量级的上修。  产业前景：  相关标的：先导智能、道氏技术、国轩高科、金龙羽。  二、操作策略  上周五两市指数迎来大反包，创业板指大涨6.55%。反包意味着市场短期风险情绪释放完毕，是空翻多信号。以这根K线为支撑，继续逢低做多。

历史上，牛市中出现快速下跌的情况其实并不少见。根据近期西部证券对过去六轮牛市的统计，共出现过159次大盘跌破20日均线的现象，平均回调周期为7个交易日，期间上证指数的最大回撤幅度（相较于跌破前一日收盘价）达到3.6%。值得注意的是，在跌破20日均线之后的5至20个交易日内，市场往往会出现一定程度的反弹修复。