4月16日，合肥科拜尔新材料股份有限公司（股票代码：920066，简称：科拜尔）发布上市后首份年度业绩报告。报告显示，2024年公司实现营业收入45,376.30万元，较上年同期增长16.73%；归母净利润4,852.12万元，同比增长7.25%，呈现出营收利润双增长的良性发展态势，公司盈利能力持续增强。

家电行业景气度攀升，两大主营业务深度受益

科拜尔主要从事功能性改性塑料和色母料的研发、生产与销售，产品主要应用于家用电器、日用消费品、汽车零部件等领域。经过十余年行业深耕，公司已与四川长虹、美的集团、TCL、惠而浦、海信集团等家电龙头企业建立了稳定的合作关系。

2024年家电行业在政策支持与市场复苏的双重驱动下实现突破性增长。国内方面，四季度实施的消费品“以旧换新”政策有效激活存量市场；国际方面，海外市场需求回暖推动出口规模扩张。据国家统计局数据，全年限额以上单位家电类商品零售额首破万亿大关，同比增长12.3%，创历史新高；海关总署数据显示家电出口额同比增长14.0%至1,124亿美元，刷新历史纪录。行业整体效益显著提升，全年主营业务收入逼近2万亿元，同比增长5.6%；利润总额1,737亿元，同比增幅达11.4%。

随着下游家电市场景气度提升，科拜尔两大主营业务持续向好发展：

作为公司业绩支柱，改性塑料业务2024年实现营收38,627.44万元，同比增长19.0%，营收占比提升至85.1%。从发展轨迹来看，该业务收入从2021年的19,379.54万元持续攀升至2023年的32,449.56万元，年均复合增长率达18.6%。产品主要应用于冰箱内胆、洗衣机平衡环、空调外机组件等具有较高技术门槛的核心部件，其持续增长彰显了公司在高分子材料改性技术领域的竞争优势。

色母料业务方面，公司相关产品亦主要用于家用电器行业，覆盖冰箱内胆、洗衣机外壳、空调面板等多元领域，尽管2024年营收占比微降至14.2%，但实现收入6,429万元，同比增长5.5%，显示出持续的市场渗透潜力。

值得注意的是，2024年北交所上市为科拜尔带来重要发展契机。截至报告期末，公司总资产规模达45,880.06万元，较上年末大幅增长72.4%；归属于上市公司股东的所有者权益增至3.8亿元，同比增幅达82.7%；资产负债率优化至17.7%，展现出健康的财务结构。

强化研发助力进口替代，汽车业务拓展成果初现

随着家电市场持续扩容，为满足消费者日益多元化的产品需求，家电企业不断拓展产品品类与功能创新。特别是在物联网及AI技术驱动下，智能家居浪潮加速家电产品迭代升级，这对上游材料供应商的技术创新能力提出了持续性要求。

面对下游市场差异化、定制化的性能需求，科拜尔依托多年技术沉淀，已在改性塑料与色母料的产品配方设计、工艺创新方面形成显著技术优势。

以冰箱内胆HIPS材料为例，传统材料存在的耐油性和耐腐蚀性不足易导致冰箱内部开裂问题。公司通过开发耐油耐腐蚀挤板吸塑级PP复合材料，创新采用PS与PP材料共混技术，成功研制出CPP挤板吸塑级复合材料。该材料ESCR（耐环境应力开裂）保持率较HIPS材料提升超20%，不仅攻克了困扰行业的“胆裂”难题，更达到国际先进水平，打破了跨国企业对冰箱内胆材料的长期垄断，实现了关键材料的进口替代与供应链自主可控。

技术突破离不开持续的研发投入。年报显示，2024年，科拜尔研发费用达1,746.57万元，与2023年基本持平，研发投入强度保持在3.85%的行业较高水平。持续的研发投入结出硕果，公司当年新增授权发明专利3项，并以第一起草单位主导发布团体标准1项。截至2024年末，公司已累计拥有专利17项，其中发明专利12项，占比71%，构筑起坚实的技术护城河。

在巩固家电领域优势的同时，科拜尔正加速布局汽车产业链。目前公司已获得汽车行业质量管理体系认证（IATF16949：2016），相关产品通过江淮汽车等整车厂供应商体系验证，初步形成业务收入。这一战略性拓展不仅打开了成长天花板，更为公司培育出极具潜力的第二增长曲线。

下游长期增长性明确，把握机遇加速新品落地

作为新材料领域的关键分支，改性塑料凭借轻量化、低碳化及环保化特性，在家电与汽车两大核心市场占据重要地位。数据显示，2022年我国家电和汽车领域改性塑料消费量分别占据37%和15%的份额，构成行业发展的双引擎。

家用电器方面，在延续2024年消费品以旧换新政策基础上，2025年家电国补政策进一步扩容，覆盖品类从冰箱、洗衣机等8大类增至12类，新增微波炉、净水器等高频使用家电；单户空调补贴数量上限提升至3台。值得注意的是，2025年《政府工作报告》特别安排3,000亿元超长期国债支持以旧换新，较2024年的1,500亿元实现翻倍。政策执行效率显著提升，截至2025年2月底，仅实施两月的家电国补已消耗中央资金近300亿元，反映出市场需求的强劲爆发。

改性塑料因其优异的绝缘性、耐热性及轻量化特性，已成为家电制造中仅次于钢材的第二大材料。随着政策红利加速释放家电存量市场更新需求，上游改性塑料行业迎来确定性增长机遇，这为科拜尔2025年的发展打开了广阔空间。

汽车轻量化方面，改性塑料在降低整车重量、控制生产成本及提升节能效率方面具有独特优势。中汽协数据显示，2024年我国汽车销量达3,144万辆，同比增长4.5%；2025年一季度销量达747万辆，增速跃升至11.2%。但当前我国乘用车单车改性塑料使用率仅13%，较德国等发达国家约25%的应用率仍有显著差距，技术升级带来的替代空间巨大。

作为行业领先的改性塑料供应商，科拜尔正加速汽车领域渗透。年报披露的三项在研技术进展具有战略意义：已完成结项的“低气味抗菌材料”可满足汽车内饰环保要求；进入客户试模阶段的“良外观高耐候材料”瞄准外饰件性能提升；处于试制阶段的“负离子健康材料”则实现跨领域应用，覆盖家电与汽车双场景。这些技术储备与2024年取得的IATF16949汽车质量认证形成协同效应。

当前公司募投项目正在稳步推进，建成后将实现双重突破，一方面将大幅提升公司产能，保持家用电器应用领域竞争力，巩固市场领先地位；另一方面打通“实验室-中试-量产”转化链条，加速汽车、日消领域创新产品的商业化进程，为公司长期可持续发展提供重要动能。