又一化工产品价格暴涨！

受关税战的影响，醋酸丁酸纤维素（CAB）近期价格进入跳涨模式

据百川盈孚消息，4月24日，美国伊士曼进口醋酸丁酸纤维素（CAB）报价上涨至18-20万元/吨，国产CAB跟涨至8-10万元/吨，较前期上涨1.5-3万元/吨。

醋酸丁酸纤维素（CAB）是一种纤维素酯类衍生物，作为添加剂广泛用于涂料、油墨、汽车漆等领域。

从产业链角度来看，醋酸丁酸纤维素主要上游原材料、中游制备及下游应用构成。

上游原料：纤维素（来源于棉短绒、木浆等天然植物纤维）、乙酸、丁酸、硫酸（酯化催化剂）；

中游制备酯化反应：通过纤维素与醋酸、丁酸在硫酸催化下发生酯化反应制得。

下游应用（1）涂料与油墨（占比约40%）：汽车漆、涂料、油墨、皮革光亮剂。（2）塑料改性（占比约30%）：工程塑料、可降解材料等。（3）医药与包装（占比约20%）：药用缓释膜、食品包装、光学膜等。

从全球供应格局来看，由于CAB的制造工艺复杂，酯化度、分子量分布等参数控制要求高，以及相关专利壁垒等因素，海外厂商长期掌握定价权。

海外三大产商，占据全球60%的市场份额，美国伊士曼（5-6万吨）、比利时索尔维（2万吨）、日本大赛璐（0.6万吨）。

国内方面，每年需求大概在3万吨，但高端产品仍依赖进口（主要为美国伊士曼），在中美关税战情况下，国产替代有望加速。

值得注意的是，国内仅几家企业掌握CAB量产技术，产能短期难以扩张，在供需紧张背景下，这必将导致国内CAB价格也出现大涨。

根据QYResearch统计，2023年全球CAB市场规模约40亿元，预计到2030年增长至约46亿元，2023-2030年CAGR为2%。

涨价题材是逻辑最简单，资金最喜欢的炒作题材，去年的正丹股份、今年的红宝丽等都是因为涨价带来的股价大涨。

经过深度梳理和挖掘，目前A股仅有2家公司具备醋酸丁酸纤维素（CAB）的产能，在国产替代和价格双重驱动下，股价有望迎来大涨。

第一家：醋酸丁酸纤维素龙头

首先，公司纤维素衍生物及其配套装置改造提升项目稳步推进中，项目拟对1000吨/年醋酸丁酸纤维素装置实施技改升级，改造后产能将达1.5万吨/年，包括醋酸纤维素（5000吨）、醋酸丙酸纤维素（3000吨）、醋酸丁酸纤维素（5000吨）、以及交联羧甲基纤维素钠（2000吨）。

其次，长期以来，醋酸纤维素市场供给由美日企业垄断，生产企业包括美国伊斯曼、美国塞拉尼斯、日本大赛璐等，我国则基本依赖进口，在当前中美关税政策和全球贸易不确定性风险加剧的背景下，公司有望受益于其国产替代机遇，助力公司成长。

第三点，公司2024年归母净利润超2.6亿元，机构预测2025年近4亿元；最新的前十大股东显示，10达股东中8家新进加仓；全国社保基金503组合新进1500万股，前海人寿合计重仓超1800万股，广发证券新进近430万股。

第四点，技术上看，公司股价不到10元，处于底部位置，均线系统呈现多头排列，股价依托5日均线上行，右侧量能持续放量，股价有望进一步的上行。在涨价和国产替代加持下，有望走出比红宝丽还猛的行情。

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