1、营收:比亚迪是吉利的3倍
比亚迪和吉利汽车在2017年的营业收入基本相当,都属于千亿级别的汽车制造商。然后,进入口罩经济之后,两家公司的差距在拉大,最近三年更是在加剧分化。2024年吉利汽车的营业收入为2400亿元,而比亚迪达到7771亿元,是吉利的3.2倍。

造成收入差距快速扩大的直接原因,是公司销量的差距。2024年,吉利汽车销量为217.7万辆,同比增长32%;比亚迪汽车销量为427万辆,是吉利汽车销量的2倍。比亚迪抓住了新能源汽车大爆发的关键时机,大肆扩产能、上规模,实现规模经济和规模效益,从而甩开了吉利好几条街。
2、净利润:比亚迪是吉利的2倍
营收之间的变化,决定了两家公司利润的变化趋势。在2021年之前,比亚迪和吉利之间净利润的变化基本上都是同步的,并且两家的差距也不是那么明显。但是,自2022年开始,两家净利润的差距在拉大:2024年吉利汽车的净利润是166亿元,而比亚迪的净利润为402亿元,相差2.4倍。其主要原因是规模效应带来的差距。

3、净利率:吉利高于比亚迪
在营收和净利方面,比亚迪都碾压着吉利。但是毛利率和净利率两项指标方面,吉利总体上超越了比亚迪。两家公司的毛利率虽相差不大,但是最近三年里吉利汽车明显高于比亚迪。在关键的净利率指标上,吉利整体上好于比亚迪:除了2022-23年低于比亚迪外,其他年份都高于比亚迪。净利率低,但是净利润规模大很多,这恰恰是规模效应产生的结果。也就是说,在比亚迪大肆扩产能时,吉利更多地选择了观望。

4、研发投入:比亚迪遥遥领先
科技型公司主要财务指标出现明显差异,与公司研发投入存在很大的关系。自2019年以来,比亚迪的研发投入快速上升,特别是2022-24年的三年里,比亚迪研发费用分别为186亿元、395亿元、531亿元,占营收比重分别为4.4%、6.6%、6.8%,呈快速提升态势。

与之形成鲜明对比的是,吉利2023-24年的研发投入分别为78亿元、104亿元,占营业收入的比重分别为4.4%和4.3%,从而导致新车开发和新车上市,远远赶不上比亚迪的节奏。也许这才是两家公司最大的区别。
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