本周四晚上，美国财政部长发表了重要的讲话。首先，就是认为美联储错了，去年9月降息幅度过大。

美联储去年9月正式进入降息周期，首次降息就达到了50个基点。我当时就说了，这个幅度过大，因为这样的降息幅度，属于衰退式降息，只有美国发生经济衰退，出了大问题的时候，美联储才会如此大幅度降息。

而当时，美股虽然有小幅回撤，但是科技股泡沫依然过热，失业率也是历史低位，按理说不应该如此大幅降息的。

现在，导致了了一个两个重要的问题。一个是股市泡沫越来越高，我认为已经彻底失去了软着陆的可能了，按照历史规律看，几乎只有断崖式下跌一条路了。

另外一个问题就是通胀失控。目前美国的通胀预期到了4%以上，而1月的CPI也回到了3%，同比环比均大幅上涨，非常可能重蹈上个世纪80年代二次通胀的覆辙，这会让美国正式陷入到滞涨之中。

现在，美联储已经暂停加息，不过在通胀回到4%以上之前，美联储顶多按兵不动，应该不会加息。

不过，美联储还有其他招数可以用，就是退出QE，开始缩表。根据数据显示，美联储的资产负债表这几个月的确在缩小，之前我认为主要是美国国债价格下跌导致，毕竟收益率在飙升。不过美国财长在周四晚上的讲话，已经明确表示美联储正在缩减美债的持有量了。