2024年白酒库存危机接踵而至，茅台的零售价格从2700元跌到了2000元，头部企业收入降速地方小酒企出现了亏损情况。白酒行业的这次危机根本原因在于消费不振，大家对白酒的消费欲望在下降，这导致了多种的连锁反应。
2024年，白酒头部企业中，前五家企业茅台增速最快，而洋河股份营业收入减少了12.8%，净利润减少了33.30%。洋河股份为何在2024年，跑输整个行业呢？
第一，头部企业保持垄断
2024年全国规模以上白酒企业实现产量414.5万千升，同比下降了1.8%，销售收入是7964亿，同比增长5.3%，利润总额2509亿元，同比增长7.8%。
回头再看一下这张图，2024年白酒前五家企业总共营业收入是3559亿，而全国的销售收入是7964亿，也就是头部的五家企业，总市场份额是44%，头部前五家企业利润总额1506亿，全国的利润是2509亿，利润份额达到六成。从这个数据统计完以后可以发现，头部企业垄断了四成的市场，六成的利润。
我很早之前就讲过白酒行业是一个大鱼吃小鱼的发展趋势，头部企业会不断地蚕食那些地方小企业，最终，大企业才能够生存下去。
但今年洋河股份的收入和利润下滑的还是比较严重，对比其他四家头部企业，很反常，所以今年的洋河股份年报还是非常值得研究的。
第二，产品的价值还在提升
2024年，洋河股份的白酒生产量是14万吨，同比减少了8.4%，销售量是13.9万吨，同比减少了16.3%。下面再看另一个数据
2024年的白酒收入是281亿，同比减少了13.01%。记得前面白酒的销售量减少的是16.3%如果产品的价格比前一年没有真没有减的话，白酒的销售量减少了多少，他的收入应该也是减少了多少。可是现在恰恰相反，销售量减少了16%，可是销售收入只减少了13%，这也说明，企业在白酒渠道控价上，2024年做出了很多，而且还稳住了。
第三，分红70亿
2024年，洋河股份对近些年分红做出了保证，就是每年分红不低于70亿，2024年实现了2024年的承诺分红70个亿。而今年洋河股份的总利润是66个亿，也就是分红要倒贴四个亿，能够做出近五年分红不低于70亿的保障，主要得益于洋河股份强大的货币资金。
洋河股份的货币资金达到217亿，占总资产的比例是32%，在白酒行业中，这个比例并不算吃惊，但如果在其他行业，其他企业中，30%的货币资金意味着能够拿出企业总资产的30%。
洋河股份今年拿出70个亿分红，如果按照现在的股价，股息率大约在7%左右。而今年一季度，洋河股份的业绩也出现了下滑情况，也就是企业出现了利空，我预测近一年洋河股份的股价并不会有向上太大的波动，也就是股价会在现阶段维持一段时间，如果按照现在的分红率来看，这样的企业长期持有下去还是很划算的。
第四，企业在控货！
2025年2月份，企业发出了一个公告，就是暂停第六代海之蓝的销售。
同时也开始严格控制梦之蓝M6＋。
海之蓝是企业的明星产品百亿大单品，现在为推出了第七代开始严格的控制第六代的库存量，每一次白酒推出新一代产品的时候都会涨价，现在是5月份儿，我一直在关注市场上对海之蓝第七代的反响，发现第七代是优于第六代的。
这是一次好的信号，2024年情况不好，2025年第一季度开端也出现了暴雷，如果说今年下半年企业开始反转，那么2026年将回归巅峰。
第五，内在价值严重低估！
洋河股份位于中国白酒之都江苏省宿迁市，坐拥三河两湖一湿地，世界三大湿地名酒产区之一。2024年9月，洋河股份成功挑战吉尼斯世界纪录称号，被正式确认为“最大规模的白酒窖池群”。
洋河股份拥有洋河双沟两个中国名酒，2024年909亿元的品牌价值位列于中国白酒行业第三，在全球最具价值品类排行榜中，以63亿美元品牌价值世界排名第五，这是什么概念？
洋河股份现在的股价对应的市值是1000亿，可是它的品牌价值就达到了909亿，也就是说，光一个品牌就可以买下整个公司。
单产品中海之蓝年销量一亿瓶，年饮用客户超过三亿。第七代海之蓝从无数基酒中精心挑选出储存3年以上的优质原酒作为主体，再加入5年以上的陈年酒进行雕琢。按照现在市面上500元白酒才有三年以上的优质原酒作为主料，而海之蓝市场价格才100元，从性价比上来看，这款酒是100元左右，最具性价比的产品。
并且企业的存酒达到了70万吨，这是一道简单又复杂的数学题？按照当年的白酒销售量来看，70万吨白酒如果换算成收入，至少是1200亿以上，也就是当前的存酒价值也超过了市值。
洋河现在面临的很多问题，主要还是行业的问题，今年一季度利润和收入下滑严重，这也让2025年的营业总收入和利润保持下滑，是铁上钉钉的事情，如果说2025年能够稳住，2026年洋河股份将出现高增长。反正不管目前是怎么样，洋河股份是低估的，内在价值是严重低估的。