2025年一季度财报

近期，兖矿能源发布了2025年一季度财报。整体来看，公司面临煤炭价格下行压力，营业收入和净利润均有所下降，但通过提升产量、优化成本结构和煤化工业务的稳健增长，展现出一定的抗风险能力和发展潜力。下面，我们一起来详细解读这份财报的亮点与挑战。

营收利润双降，主要因煤炭价格下滑

根据季度报告，兖矿能源一季度实现营业收入303.12亿元，同比下降23.53%；净利润27.1亿元，同比下降27.89%；每股收益0.27元，同比减少31.31%。这主要受到煤炭及其他主营产品销售价格的同比下降影响，净利润因此有所减少。尽管利润有所下滑，公司资产实力依然稳健，截至一季度末，总资产3667.74亿元，同比增长2.3%；归属于母公司的净资产856.73亿元，增长3.7%，显示出了坚实的财务基础。

产量提升，销量下滑结构性挑战凸显

尽管市场价格承压，兖矿能源积极释放优势产能，商品煤产量达2680.2万吨，同比增长6.26%；但销量为3142.6万吨，同比下降8.07%。产量增长主要得益于昊盛煤业、兖煤澳洲、鲁西矿业、未来能源与菏泽能化等多家子公司产能协同发力。特别是昊盛煤业地质条件改善，产量同比暴增近57%；菏泽能化通过万福煤矿联合试运转，增量达63.42%。这体现了公司在供给端的稳健扩张策略。

降本增效显著，煤化工业务成为利润亮点

市场低迷背景下，公司深化实施“十个加强、十个增效”管理措施，成功将自产煤吨销售成本降低13.8%，至318元/吨，最大限度压降产品成本。同时，煤炭业务销售收入虽降30.3%，但销售成本降幅达32.2%，体现了良好的成本控制能力。值得关注的是，煤化工业务表现亮眼：产销量分别同比增长11.59%和7.27%，销售收入微增0.65%。其中，甲醇和醋酸单位销售成本分别下降16.4%和14.7%，整体板块效益提升4.4亿元。煤化工成为公司稳固盈利的重要支撑。

资源兼并扩张，未来产能与利润可期

布局未来，兖矿能源积极收购控股股东山东能源旗下西北矿业优质煤炭资产，预计2025年为公司贡献归母净利润逾11亿元，同时增加煤炭资源量73.05亿吨、储量33.22亿吨，增强陕西、甘肃、山西、内蒙古等地资源储备。商品煤产能将提升约3000万吨，全年产量目标锁定在1.8亿至1.9亿吨之间。

展望二季度：政策推动煤炭市场回暖

公司判断，随着宏观政策逐步发力，经济将持续回升，国内煤炭供应增量有限，进口煤回落，加之季节性用煤需求增加，煤炭供需有望实现稳步改善。兖矿能源表示，将持续优化生产组织，释放矿井优势产能，强化降本增效举措，推动境内外资源与资本整合，力争为股东和利益相关方创造更多价值。

虽然当前煤炭市场仍处于价格调整期，兖矿能源凭借稳定的产量增长、严格的成本控制及煤化工板块的突破，展现出较强韧劲与转型潜力。同时，通过持续扩展资源储备与产能，公司为未来市场回暖打下坚实基础。面向未来，兖矿能源将以“资源+资本”战略为引擎，力争在波动中实现稳健发展，持续为行业和投资者创造价值。