4月26日，华熙生物（688363）发布2025年第一季度报告，业绩同比出现暴跌。

今年1月至3月，华熙生物营业收入10.78亿元，同比下滑20.77%；归属于上市公司股东的净利润1.02亿元，同比下滑58.13%，与2024年相比出现了腰斩；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润0.81亿元，同比下滑64.62%；经营活动产生的现金流净额-0.22亿元，2024年一季度是0.34亿元，出现显著变化。

华熙生物表示，收入和利润下降主要系皮肤科学创新转化业务收入同比下降所致。经营活动现金流量净额减少5782.83万元，主要系本报告期内营业收入同比减少，销售回款相应同比减少所致。

有市场分析显示，一季度华熙生物产品销售情况不畅，营业收入大幅下降的同时，公司一季度末的存货总额反而同比增加了5.74%，达到了12.27亿元。另外销售渠道的回款也不理想，应收账款一季度末5.22亿元，同比只下降了8.49%。

作为国内“玻尿酸第一股”，华熙生物近几年业绩持续下滑。2022年至2024年，华熙生物营业收入分别为63.59亿、60.76亿、53.71亿，营收增速同比分别为28.53%、-4.45%、-11.61%；同期归母净利润分别为9.71亿、5.93亿、1.74亿，利润增速分别为24.11%、-38.97%、-70.59%。

在业绩暴跌的同时，华熙生物内部管理问题不断暴露。今年3月，有“玻尿酸女王”之称的华熙生物董事长公开抨击内部管理乱象，指出部分管理者依赖外包掩盖能力短板，滋生腐败与利己主义，甚至形成“不给预算不干事”的恶性循环。赵燕还表示华熙生物已经启动“限时自查”行动，要求所有贪腐人员于3月31日前主动交代问题并辞职，逾期将移交司法。

此后3月19日，华熙生物发布高管调整及聘任公告：副总经理刘爱华返聘合同将于近期到期，到期后不再续签，故不再担任副总经理及公司内的任何职务；徐桂欣与栾依峥均不再担任副总经理职务，但仍担任业务副总裁；汪卉、相茂功担任副总经理职务。

此前有部分投资人认为华熙生物2024年业绩暴跌后，一季度很可能会出现修复，但随着一季报利润继续出现断崖式下滑，赵燕和华熙生物2025年都遭遇了开局不利，有关赵燕内部改革的成效是否能够有助于华熙生物重新振作，能否让公司重新回到正常的业绩增长轨道中来，仍旧有待观察。