刚刚过去的两天，就有两个国家的股市崩盘，这让他们不得不采取了熔断的措施来阻止下跌。这两个国家就是印度尼西亚和土耳其。

不仅仅是股市下跌，他们的汇率也跟着一起重挫，出现了股汇双杀。上一次市场出现一大批的熔断，还是在2020年全球进入新冠疫情后，市场因为恐慌出现了大跌。

表面看，这似乎是印尼和土耳其自己的问题。印尼的失业率开始上升，而土耳其去年的汇率就其实已经暴跌了，通胀也飙升。面对这种情况，土耳其央行既然采取的是降息，结果是汇率和通胀都没控制住，股市倒是飞上天了。

但是，更为实质性的原因，其实是美国股市，这个全球市场风向标倒下，那些相对脆弱的，就撑不住了。

过去几年，全球市场除了大A和港股，全部都在大涨，几乎全部都历史新高。其中欧美、日本、印度一体化，这是可以理解的，经济周期也基本一致，不过有强弱有，有前有后。

而还有一大批是滥竽充数的，在全球流动性过剩的背景下，通过推高通胀和货币大幅贬值，换来了股市的疯狂上涨。

这里面土耳其和阿根廷是最典型的，印尼虽然不够引人注意，但是也基本上是这个逻辑。特别是阿根廷，通胀高达3位数，但是股市连续两年涨幅全球第一。

但是，当美股停止上涨后，阿根廷股市从1月初就开始下跌，到现在跌幅已经到了25%，正式进入了技术性熊市了。

所以，一场危机，恐怕很近了。