最新价：3408.95；涨跌额：-17.48；涨跌幅：-0.51%；成交量：4.52亿手；成交额：5656亿；换手率：0.95%。

领涨行业

1、船舶制造：涨幅：4.37%；上涨：9家；下跌：1家；领涨股：亚星锚链；涨幅：10.02%。

2、风电设备：涨幅：3.17%；上涨：27家；下跌：2家；领涨股：吉鑫科技；涨幅：10.09%。

1. 盘面概述：

A股三大指数今日集体下跌，沪指跌0.51%，报3408.95点，深成指跌0.91%，报10879.49点，创业板指跌1%，报2200.03点，科创50指数跌1.13%，报1064.79点，北证50指数跌2.74%。沪深两市合计成交额14415.53亿元，市场超3200股下跌。全市场成交额14766亿元，较上日缩量303亿元。全市场超3200只个股下跌。

板块题材上，海工装备、油气开采、煤炭、军工装备、工业母机板块涨幅居前；保险、游戏、白酒、影视院线、消费电子板块跌幅居前。

盘面上，受利好政策影响，海工装备、海洋资源板块今日集体走高，巨力索具6连板，大连重工2连板，亚星锚链、振华重工等股大涨。军工股午后有所拉升，广联航空、天海防务、三角防务涨幅居前。工业母机板块反复活跃，宇环数控、渤海汽车、中原内配、青海华鼎涨停，新股N江南最高涨幅达700%以上。保险、白酒权重股今日震荡下挫，新华保险、中国太保、中国人寿、贵州茅台、泸州老窖、五粮液等均有不同程度下跌。

2、板块分布：

3、盘中异动：

09:02 富时中国A50指数期货盘初跌0.20%。

09:25 A股开盘，上证指数低开0.04%，深证成指低开0.07%，创业板指低开0.08%。黄金、猪肉板块上涨，脑机接口、液冷服务器板块领跌。

09:28 新股N江南开盘大涨超520%，江南新材专注于电子电路铜基新材料的研发、生产与销售，核心产品包括铜球系列、氧化铜粉系列及高精密铜基散热片系列，应用于通信、计算机、消费电子、汽车电子、新能源等多个领域。

09:30 比亚迪高开0.74%，股价首次站上400元大关。

09:31 乳业板块盘初拉升，阳光乳业涨停，贝因美涨超8%，皇氏集团、熊猫乳品、燕塘乳业跟涨。

09:33 减速器概念股再度活跃，青海华鼎、宁波东力、渤海汽车触及涨停，双飞集团、襄阳轴承纷纷上扬。

09:35 海工装备板块盘初走强，巨力索具6连板，大连重工2连板，大金重工、蓝科高新、中科海讯跟涨。

09:37 人形机器人概念股盘初下挫，美力科技跌超8%，兆丰股份跌超7%，瑞迪智驱、智微智能、恒工精密纷纷下挫。

09:39 煤炭股盘初走强，陕西黑猫触及涨停，大有能源涨超7%，辽宁能源、郑州煤电、美锦能源跟涨。

09:41 一体化压铸板块盘初拉升，今飞凯达、春兴精工涨停，创世纪、永茂泰、万里扬跟涨。

09:43 消费电子板块震荡拉升，星星科技涨超15%，共达电声涨停，瀛通通讯、亿道信息、格林精密跟涨。

09:45 电力板块拉升，韶能股份2连板，广安爱众涨超4%，江苏新能、涪陵电力、粤电力A跟涨。

09:55 富时中国A50指数期货盘持续下挫现跌1%。

10:01 智谱AI概念股震荡上行，每日互动涨超10%，并行科技涨超8%，优刻得、青云科技、威派格跟涨。

10:03 算力概念股探底回升，荣联科技触及涨停，浙大网新涨超8%，芯原股份、航锦科技、大位科技跟涨。消息面上，腾讯控股2024年第四季AI项目发展所涉及的资本开支390亿元，预期2025年进一步增加资本支出。

10:43 人形机器人概念股探底回升，美格智能触及涨停，万马股份涨超5%，创世纪、双林股份、移远通信跟涨。

10:51 海洋捕捞、水产养殖板块拉升，开创国际、中水渔业涨停，国联水产、獐子岛、大湖股份跟涨。消息面上，上海将出台《上海市海洋产业发展规划》、印发《关于推动上海海洋经济高质量发展加快建设现代海洋城市的实施意见》。

10:55 海工装备板块持续走强，亚星锚链触及涨停，天海防务涨超10%，大连重工、巨力索具此前涨停，中科海讯、潜能恒信大涨。消息面上，上海加强中国海洋经济股票价格指数后续产品化实施路径研究，探索金融支持海洋经济发展政策实践。

13:03 军工装备板块午后持续拉升，广联航空、三角防务、天海防务涨超10%，江龙船艇、航天宏图跟涨。

13:25 据同花顺iFinD数据，截至目前，沪深京三市成交额突破1万亿元，较上日此时缩量超570亿元，其中沪市成交额3891亿元，深市成交额5905亿元，北证50成交额209亿元。

14:40 指数尾盘走低，创业板指跌幅扩大至1%，沪指跌0.5%，深成指跌0.9%。保险、白酒、游戏板块跌幅居前，全市场超3100只个股下跌。

14:43 深成指、创业板指双双跌超1%。

4、机构策略：

　　中信证券：重点关注改革深入、步伐领先的线下零售标的

　　中信证券指出，当前线上营销竞价机制引发内卷式竞争、社会营销成本负担持续提升，导致品牌提高毛利率以提升销售费用率承受能力，产品“质价比”受到挤压。快速崛起的供应链零售模式下，渠道商以自身品质背书、以渠道力挤压营销加价，实现渠道与消费者的高度共赢、快速破局；线下渠道迎来分享营销价值的重大机遇。以变求生的调改浪潮在全国范围内开展，当前阶段提升货品质量和服务体验是核心要义，从中长期看，线下零售有望通过打造渠道品牌价值在一定程度上分享营销价值，提升盈利空间和成长确定性，从而有望打破固有估值框架，以获价值重估。重点关注改革深入、步伐领先的线下零售标的。

　　银河证券：海缆抗通缩具备稀缺性，业绩密集披露期低估值更受青睐

　　中国银河证券研报表示，2025年以来新天山海关一期、南网三山岛等海缆项目陆续启动招标，由于海缆的选择是令包含海陆升压站在内的整个送出工程的Capex最低，深远海开发拉长运输距离，会造成大量电力损耗，目前两种主流解决方案，一是提高电压等级以缩小海缆铜截面，二是选用柔性直流规避集肤效应与对地电容，但无论何种方案产品技术难度均大幅增加，推动海缆价值量抬升，成为海上风电中为数不多的抗通缩环节。同时当下的业绩密集披露期，低估值标的更受青睐，A股海缆龙头2025年13x左右的PE中枢，底部反转可期。

　　天风证券：深海科技与商业航天、低空经济并列，有望获得较高速发展

　　天风证券认为，海洋经济驱动经济提速，深海科技为其注入新质内涵。海洋经济有效拉动GDP增长，产业空间具备规模。2024年全国海洋生产总值首次突破10万亿元，对GDP的拉动作用达11.5%，已成为驱动经济增长的新引擎。政府报告在新质生产力部分首次提及“深海科技”，为海洋经济注入新内涵。2025年政府工作报告提出，“开展新技术新产品新场景大规模应用示范行动，推动商业航天、低空经济、深海科技等新兴产业安全健康发展。”天风证券认为，深海科技与商业航天、低空经济并列，有望获得较高速发展，尤其是在深海装备、深海探索等核心科技领域。

　　华泰证券：看好重点城市区域房地产市场量价回升

　　华泰证券研报指出，1-2月投资端土地市场有所回暖，竣工同比降幅有所收窄，而新开工承压反映目前房企仍以去库存为主。此外房企到位资金同比降幅收窄，环比回升明显，反映房企现金流压力有一定程度的缓解。看好重点城市区域市场的量价回升，以及在对应区域拥有储备或新获取资源的房企的估值修复，同时业绩与现金流稳健的物管公司亦有望受益于市场止跌回稳。

申万宏源：科技中级别调整的窗口未到

申万宏源认为，经济内生改善需以供给出清为前提，2026才是关键窗口。这一次春季躁动，仍要面临“四月决断”的考验，验证期到来保留一分清醒。顺周期预期修复，消费是短期利好线索叠加方向(刺激消费，生育激励，外资偏好)。维持中期科技产业趋势占优的判断，科技中级别调整的窗口未到。继续推荐：国内AI算力和应用、具身智能、低空经济的投资机会。

东方证券：股指上行面临一定压力，主题轮动仍是主要特征

东方证券认为，短期来看，股指上行面临一定压力，但不断轮动的市场热点也基本封闭了市场下跌空间，主题轮动仍是主要特征，结合内外部环境及当前产业发展趋势，以“AI+”为代表的泛科技行情仍有望继续延续，相关受益领域及公司值得持续关注。