本周无交易

目前持仓

下表除“当前股价”和百分比之外，其他科目单位为人民币亿元。

上期数据

注：①采用席勒市盈率估值的企业，不算三年后估值；

②对指数基金采用历史市净率计算买点卖点，不估值；

③持股比例=持股市值/账户总值。在无交易状态下，该比例可能因每只个股股价波动幅度不同，而发生小幅变化；

④仓位加总可能为99%或101%，原因是持股比例为四舍五入数据，例如10%代表实际仓位在9.50%~10.49%之间。

收益率

本周沪深300指数上涨0.54%

我的实盘净值下跌0.09%

2025年内沪深300指数-2.59%

我的实盘净值-5.77%

注①：作为个人投资者，能够自由掌控每笔资金进出，因此我的实盘年度收益率按资金加权收益率取值，不含新股、新债收益。

注②：沪深300指数收益未包含成分股现金分红，年化收益率数据略有低估。

重要事项

1、大力推动中长期资金入市

2、美的方洪波要求简化工作方式

3、洋河分红即将到账

下面进入正题。

一、大力推动中长期资金入市

国务院新闻办公室前天举行新闻发布会，中国证监会等多部门相关负责人介绍大力推动中长期资金入市，促进资本市场高质量发展有关情况。

有些人关心这次1000亿的资金额度，也有人计算出每年增量资金规模大概7000~10000亿，不管怎么算，最终得到的结论都是“不及预期”，这也是股市当天高开低走的“原因”。

反而，我觉得上述这些对短期走势或许有些影响，但我们的眼光可以放长远一些：这次最重磅的不是有多少资金入场，而是考核方式的调整。

一边大幅降低国有商业保险公司当年度经营指标考核权重，细化明确全国社保基金五年以上长周期考核安排；一边对国有商业保险公司“净资产收益率”的长周期指标考核权重调整至不低于60%。

众所周知，前几年4开头甚至5开头的保险产品卖的非常好，但现在国债利率都跌破2字头了，于是保险资金就不能像之前那样再持有大量债券等着收息了，不然收到的2%利息根本不够支付5%的约定利率。这就迫使这些险资只能另辟蹊径，寻扎“无风险”收益率高于5%甚至6%的生息资产，也就是去年很火的“高息股”。

我们知道，股市经常大起大落，之前，上面为了防范风险，对险资入市有严格的比例限制。而如今，不入市，利率缺口就补不上，这就是很现实的风险。所以现在反过来了，鼓励险资入市。如果口头鼓励不起作用的话，那就调整考核方式，改KPI。

KPI就间接决定了这些资金的投向。

有人算出今后每年险资入市的增量资金规模只有7000~10000亿，这种算法只是闷头按计算器，丝毫没有考虑调整考核方式和利率缺口带来的巨大影响。所以，此举带来的实际增量资金，肯定远高于这个按计算器按出的结果。毕竟客观来看，不入市就补不上约定利率的缺口；主观来看，考核方式和KPI都调整了，事关业绩，直接影响位置和晋升，社保基金和国企险资的决策者的主观能动性也有了。这波抱团，又会再创新高，本着早买早享受的原则，中长期资金过完年就要跑步进场了。

那么这部分增量资金入市会买啥呢？自然还是上面提到的“高息股”。

如果你对公司了解，按照这个“策略”选公司自然是能赶上一波“风口”。对个股把握不好，退而求其次，红利ETF也是个不错的选择。但是千万别只盯着“高股息率”这一个指标选个股啊，买到业绩巅峰期的周期股就凉凉了。

而我，自然不管这些什么策略不策略的，买自己看得懂的好公司，好公司自然该回购回购，该分红分红，蹭上“高息股”的“概念”就股息、股价双丰收，蹭不上也不硬蹭，陪公司慢慢成长也挺好的。反而，如果为了高分红而买入、持股，就本末倒置了。

二、美的方洪波要求简化工作方式

近日，一份由美的集团董事长兼总裁方洪波签发内部文件《关于简化工作方式的要求》在网上广泛流传。

针对形式主义加班、代写材料等大公司病，美的要求全员简化工作方式，向中国境内员工提出简化工作方式的六大要求：1、美的内部沟通严禁 PPT，含工作沟通、总结规划、述职、答辩、评优等。（除技术秀案、财务通报、集团和事业群/部年会外。其他如用 PPT，要求白底黑色几行字一页以内）；2. 严禁让他人代写材料，董事长和总裁也不能例外；3. 下班时间禁止开会和形式主义加班；4. 减少微信群数量，并禁止各类喊口号等形式主义行为；5. 减少手工报表和作业，在管理上推广数字化看板；6. 内部严禁送礼及非规定团建活动。

“任何不以用户为中心、不以业务为中心、不以一线为中心，不产生价值，不增加收入的工作都属于表演式工作。”

恰巧，2025年1月23日投资者关系活动记录表中，第一个问题是“公司 2025 年的发展思路如何？

答：2025 年，公司的经营思路是“以简化促增长，以自我颠覆直面挑战”。

在漫长的新周期，成绩是暂时的，挑战和风险才是常态。我们要鼓励创新，不害怕失败，寻找产品力、创新力、用户思维等痼疾的破解之道，尤其在面对环境和企业的复杂变化时，关键是要简化大脑，我们简单，世界就简单，我们复杂，世界也会像迷宫一样复杂，我们要寻找简单的答案，马上行动，以美的自身变革创新的小周期来应对宏观环境的大周期。

以简化促增长，遵循简单的道理和逻辑，以自我革命的决心迎接挑战，要大胆出清、加速出清，只有简化才能促增长。

业务层面，简化业务模式、业务结构，如事业部产品公司要清楚定位、明确分工；出清冗余，品类简化，SKU精简，非核心业务关停并转，聚焦核心业务与核心品类，并严控新品类的准入。

在组织管理层面，简化工作方式、组织结构，如研发组织要进一步简化，真正落地“三个一代”能力建设，中央研究院专注基础研究，与事业部形成差异和协同；进一步简化并明晰责权利，如海外业务的责任主体要落在国家，由当地负责产品企划，事业部配合。

大道至简，“世界变化得越多，就越没有什么不同”，企业经营最终都会回归到最简单的事情上。”

可见，“简化”是今年美的集团工作的主基调。

期待降本增效的成果早日体现在业绩上！

三、洋河分红即将到账

果然不出所料，过年之前能收到这笔分红，还是挺开心的。

从明天开始，我们也要放假了，下周只有周一这一个交易日，应该没什么好记录的，所以下周周记就暂停一次啦。

提前祝朋友们春节快乐、阖家幸福！