欲渡黄河冰塞川，将登太行雪满山

一

极速登顶，对应的是极速跌落。

曾在2018年接受纽约时报采访时突然崩溃痛哭的马斯克，不知在回顾2022年时，会不会再次崩溃痛哭。

过去一年，马斯克个人财产损失创下世界纪录。那些瞬间蒸发的巨额数字，足以让他成为“2022年最惨的男人”。

《福布斯》网站数据称，截至2023年1月，马斯克的净资产已从2021年3200亿美元的峰值下降到1380亿美元，损失约1820亿美元。

吉尼斯官网表示，有其他消息来源显示，马斯克财产损失值实际上可能接近2000亿美元。

他在自己50岁之前登顶全球首富的位置，又在50岁的转弯处将首富的头把交椅交给了净资产约1900亿美元的奢侈品集团LVMH创始人伯纳德·阿尔诺。

马斯克财富光速蒸发，极大原因在于特斯拉过去一年一落千丈的股票。

这一昔日的全球首富，大部分财富都与特斯拉股票挂钩。

2018年-2021年期间，特斯拉股价最高涨幅达到2373.7%。2021年，特斯拉市值更是涨破万亿，成为全球五大市值万亿的科技公司之一。其市值甚至一度超过丰田、大众、通用、福特、梅赛德斯-奔驰等11家传统汽车制造商市值总和。

而在过去一年，马斯克对推特的收购以及他在推特上的种种行为引发了特斯拉自2010年上市以来最大规模的股票抛售。

2022年，特斯拉股价的下行速度出人意料。

数据显示，2022年以来，特斯拉市值蒸发约6750亿美元（约合人民币4.7万亿元），全年跌幅是纳斯达克指数的两倍。

据统计，2021年12月31日特斯拉股价为1056.78美元，而到2022年12月31日其股价跌至123.18，股价跌幅达到88.34%。

二

马斯克曾是神一般的存在，他怎么能失败呢？投资者怒了，新车主哭了。这一昔日的神话难道要破灭了吗？‍‍

特斯拉究竟还有多大价值？

目前，它仍是纯电动车领域无可争议的王者。

2022年特斯拉全球交付131万辆，依然是全球交付电动汽车最多的汽车品牌。在纯电动汽车交付量上也超过了比亚迪的91万辆。

还要看到，股价下行的背后，特斯拉仍可“以一敌多”。

过去一年汽车股票普遍表现不够理想，作为其中最具代表性的企业，特斯拉的股票将行业现象成倍放大。

2022年，传统汽车制造巨头丰田汽车股价跌幅26.29%，大众汽车跌43.69%，通用汽车和福特汽车分别跌43.86%、43.67%。

跌幅与特斯拉不相上下的三家公司分别是Rivian、Lucid、小鹏汽车，这三家新势力公司在2022年股价跌幅分别为82.23%、80.08%、80.25%。

目前，特斯拉仍然是世界上最有价值的汽车公司，其市值比排在第二的竞争对手丰田高出1000亿美元。

投资者指责马斯克对于收购推特的一意孤行，认为马斯克过多分神，无暇打理特斯拉。

而马斯克将特斯拉股价暴跌的罪魁祸首指向美联储，称其原因是利率上升，人们更愿意把钱存在银行或者购买国债，而不是大额消费。

但特斯拉投资者们还是有不同看法。

过去的一年，苹果股价累计下跌26.7%，谷歌母公司Alphabet下跌了近40%，转行元宇宙的Meta股价更是暴跌50%，交付量节节攀升的特斯拉没有理由比他们表现得更差，但特斯拉的跌幅却是最大的。

随着特斯拉的股价持续下跌，一些机构和散户出现明显的抄底动作，前华尔街分析师Gary Black也罗列了一大堆特斯拉迎来的利好消息，并判断特斯拉股价将会在6-12个月时间内涨到550美元。

吉尼斯方面给出观点：随着马斯克继续发展自己的科技企业，他的财富很可能会在未来某天反弹。

所以，抄底特斯拉的机会到了吗？

三

市值大跌，“钢铁侠”马斯克和创造了电动车奇迹的特斯拉仍有一千个不被“击垮”的理由。

而要判断特斯拉明年的业绩走势，一个比较粗暴的标准是，交付量能不能再保持50%的增速。

也因如此，除了关注新的产品、新的技术和的新工厂以外，特斯拉的“降价大杀器”，至少在短期内一定是有效的。

这或许也是一场全球范围“价格战”被特斯拉引爆的原因之一。

无论特斯拉对于价格调整的原因有多少解释，降价对于刺激市场是有用的，且大多数汽车企业根本“跟不起”。

在特斯拉降价引发最多风波的中国市场，特斯拉方面一次又一次出面诠释其“定价逻辑”。

“我们希望逐渐让大家觉得这些理念是可行的。直营模式下是完全公开透明的价格，没有打折，没有加价，每个人在同一时间都是一样的。”面对特斯拉大幅降价而引发的消费者维权事件，特斯拉公司副总裁陶琳做出回应。

陶琳表示，与传统汽车企业的经销商模式不同，特斯拉采了一些比较新的理念，比如直营模式，比如价格调整策略。

对于未来特斯拉的价格走势，陶琳表示：“特斯拉现在的供应链本土化率已经95%了，理论上来讲也没有太多的提升空间了，所以我觉得经过这次调价之后，应该说（价格）相对还是比较稳定。”

事实上，目前特斯拉的产品在中国市场拥有全球最低的售价，这一价格甚至低于其“大本营”美国市场。而特斯拉降价也并非仅在中国市场，在全球，一场价格战正被引爆。

外媒称，1月9日，一位特斯拉的销售代表透露，在新加坡，特斯拉为以内燃机汽车换购电动汽车的消费者提供5,000美元的折扣，并为消费者驾驶汽车所需支付的证书费用提供另外5,000美元的抵免。

在此之前，特斯拉已经在中国、韩国、日本和澳大利亚市场下调了价格。

在韩国，特斯拉车型降幅在600万韩元至1,000万韩元（合4,725美元至7,875美元）之间。1月6日，特斯拉韩国网站上列出的Model 3后轮驱动版的价格为6,434万韩元（合50,637美元），Model Y长续航版的价格为8,499.9万韩元。

而在中国，特斯拉Model 3、Model Y两款车型的售价甚至已降至历史最低。目前，Model 3起售价为22.99万元，Model Y起售价25.99万元。此前，这两款车型的起售价分别为26.59万元和28.89万元，降价幅度超10%。

四

特斯拉全球大降价后，不仅仅将大幅提振产品需求预期，也是其丰厚毛利率给与的底气。

数据显示，特斯拉上海超级工厂2022年交付71.1万辆汽车，同比增长48%。特斯拉全球2022年共交付131万辆汽车，同比增长40%，排名全球纯电汽车销量第一。

其中，上海超级工厂贡献占比达54.2%，较2021年的51.7%再次提升，继续撑起特斯拉全球过半产量。

伴随几大工厂产能的释放，特斯拉此前所需面对的全球市场漫长交付期的“甜蜜的烦恼”也宣告终结。

如今，交付的加速也意味着积压订单量的减少。根据分析师Troy Teslike的数据，特斯拉的订单池从去年7月之后开始下滑，仅五个月时间，特斯拉全球订单池从47.6万辆下滑至16.3万辆，中国市场更是从9月份之后出现了断崖式的下滑。

与此同时，特斯拉工厂的规模还在不断扩大。据《奥斯汀商业日报》（Austin Business Journal）和彭博和1月10日消息，特斯拉计划斥资超7亿美元扩建美国奥斯汀超级工厂，或使得该工厂规模达到560万平方英尺。美国消费者新闻与商业频道（CNBC）报道称，投资金额将超过7.7亿美元。

显然，特斯拉仍需不断扩大市场规模。而降价之后，特斯拉车型再次成为同价位内最具竞争力的产品，其订单量也将再次出现猛增。

目前，特斯拉在汽车行业内极高的毛利率足以支持其大幅降价。早在2022第一季度，特斯拉的单车毛利率一度达到 32.9%；即便是最近的 2022第三季度财报里，其毛利率也达到了27.9%。这样的毛利率表现，意味着特斯拉有底气在需要的时候进行价格调整。

根据特斯拉2022年第三季度财报，其第三季度净利润达到32.9亿美元，销量为34.4万辆，每辆车平均净利润为9570美元。对比燃油车领域净利润表现较好的丰田，第三季度全球销量达到262万辆，是特斯拉的7.6倍，净利润为31.5亿美元，平均净利润只有1200美元。也就是说，丰田需要卖8辆车来实现特斯拉每辆车的利润。

而降价将进一步刺激市场，增加的不仅仅是订单，也是市场对于特斯拉未来发展的良好预期，这将对其不断下行的市值起到拉动作用。

无论是车型还是股票，或许现在就是“抄底”的时候。

天下一言：

行到水穷处，坐看云起时