2025年开年，钢厂减产、复产就一直备受争议，随着钢价持续上行乏力，供给侧改革“小作文”事件频出，对市场形成扰动。

4月25日，中国钢铁工业协会党委常委、副会长骆铁军在第二十一届钢铁产业发展战略会议主旨大会上表示：“我国钢铁行业依然是全球最具竞争力的产业，我国钢材产品在国际市场上仍具有竞争优势。”

前期按照常规消息面理解，春节前后钢厂复产，产量属于缓慢爬坡走势，但是随着国家统计局数据出台，供应端缓增变成伪命题。国家统计局数据显示，第1季度，我国粗钢产量达到25933万吨，同比增长0.6%；从数据走势来看，我国粗钢产量已经达峰。但二季度钢厂尚未进行明显减产计划，所以从持续增加的铁水产量来看，二季度若无明显减产计划出台，粗钢产量在顶峰的情况还将继续。预计钢厂真正减产，应该在三、四季度。

另外这里还需要注意一点，今年开年前后，市场条件也是不一样的。2024年开年钢价一路下跌，基本不给市场反应机会，钢厂亏损加剧，被动提前减产。尤其是三季度减产加速，9月在钢材价格超跌，政策预期，需求尚可的条件下，形成强势反弹。虽然国庆过后钢价出现回落，但底部价格上移。2025年开年钢厂产量维持一般增速，加之价格持续横盘震荡，需求启动早于往年，有一定支撑。叠加原料价格出现“让步”，增加钢厂盈利空间，加速复产节奏。所以即便是出台减产政策，但是在钢厂有利润的情况下，也会保持全年总进度保证，分阶段进行，而不是在现阶段一刀切进行。

市场总有声音在揣测今年供给侧改革与往年的区别，是否有很强的一致性。个人认为，今年行政化去产能与市场化去产能将相结合进行，而不是单一操作思路。从近两年来发布的政策信息来看，更加注重的是钢厂的自主性。

从近两年的品种发展来看，分化也比较严重。从总量来看，粗钢表观消费量达到23016万吨，同比下降1.3%。但是细分来看，虽然我国粗钢产量已达峰值，但各品种的达峰表现不一。举例来看，2020年-2024年，钢筋+线材产量累计下降约1亿吨，热轧卷板产量累计增加9500万吨，电工钢产量累计增加570万吨。再从近期最受关注的出口时间来看，我国出口钢材2743万吨，同比增长6.3%；进口钢材155万吨，同比下降11.3%。

从直接出口来看，近期美国对华加征畸高关税对我国对美直接钢材出口影响不大，但美国对越南、韩国、巴西、墨西哥等地区征收25%关税，将影响我国对这些地区的钢材出口。从间接出口来看，2024年，我国对美钢铁间接出口以机械、金属产品、集装箱、家电为主，占对美出口量比重合计约90%。在贸易环境日趋恶化的背景下，制造业带动的我国钢铁间接出口将面临挑战。而出口主要针对卷板类，钢厂目前大量减产螺纹产量，主攻卷板，所以后期压力依旧会回流螺纹。

从目前市场变化来看，盘面已经形成阶段性多头控盘走势，周一开盘还有继续上涨的空间，预计螺纹钢将触碰3200附近一线。关注消息持续释放的力度，不排除仍有其他扰动消息出台。这里需要注意，五一节前采购高峰已提前启动，市场后续成交恐难增量。若盘面短期多单，建议适当获利为目的。空单建议不要盲目入场，短空可按个人节奏，长空建议等消息面释放完毕。（兰格钢铁 王思雅）