最近，机器人赛道又热了。

其一，是被很多人当做利空的“机器人马拉松赛”，结果低开后反而凌厉反击，这表明融资压力化解后，板块情绪已经企稳；

其二，对利好有兑现力，周三盘中有“具身+星闪”之外，马斯克机器人受制于稀土也被解读为利好国内机器人。

周三早盘机器人大涨，令人欣喜。

但是有小伙伴指出一个问题：有个159530的机器人ETF易方达比其他机器人ETF明显涨得多，这怎么回事？

要说易方达的那个机器人ETF，之前也看过，跟踪的是国证机器人产业指数，当时扫了一眼，感觉与中证机器人指数很相似，因此就没有继续关注。

而看了下这几天，走势差别比较大，应该是指数有重大变化了。

我们再拉出两大机器人的编制规则，国证机器人产业指数中的“50”字样引起了关注，因为以前可是100只成分股！规则变了！

花了点功夫，终于在一个不起眼的公告中找到了变更规则，越看越有兴趣！

修订选样产业领域，成分股数量缩为50只之外，有一个极为关键的变化：把机器人业务核心的成分股的自由流通市值系数升高到1，把机器人当辅业的成分股系数调整为0.5！

这就是说，核心机器人标的股的权重有望提升，而不是主业的成分股权重比例会大为下降！

我们来看看老的国证和中证机器人指数对比，可以看到，非机器人主业的科大讯飞、大华股份等占据很大权重，这其实一直是机器人指数的一个问题，还是不够纯！

过往的国证和中证机器人指数，几乎可以对等对待，非常乏味。

而对照最新的机器人成分股，国证机器人大幅降低了非核心机器人上市公司的权重，并且规定最高权重为5%，意图体现产业集群而非龙头股的成长动能！

第一观感就是，这样是对的！

统计一下，国证和中证机器人目前重叠的成分股还有33只，占国证的66%，占中证的47%，应该说相似度大为降低。

而赛摩智能、华工科技等17只股则只被国证机器人指数包含，并未出现在中证机器人指数之中。

4月10日发布的、完整的国证机器人产业指数成分股如上，令人耳目一新！特别总体权重更为均衡之后，不再怕龙头股雷了，风格上“更小”。

那么超级大换血之后的国证机器人体系的ETF表现会如何？

先看看以前，国证和中证机器人简直一模一样，微小的差异不值得评测。

而这两周以来，159530机器人ETF易方达的走势，明显强于中证系的机器人ETF，特别是反弹阶段放大收益的能力显著更强。

当然，这几天说明不了长期的走势。比如科大讯飞如果走AI热度，中证机器人可能重新“占便宜了”。

但在编制规则层面的大幅创新，让我们有理由期待国证机器人指数跟随产业发展的能力。

如果只看周三，国证机器人跑赢中证机器人1个点，调仓威力显现。而且当日小微风格更强，也有利于发挥。

再说下对机器人行业的态度，最近反弹其实还是属于风格轮动时，利好兑现的提升。现在一个关键，是判断行业发展对于上市公司业绩的正向影响。

比如双环传动的一季报如何？机器人行业是否也会是下一个内卷产业？我们会在季报潮完成后总体进行评估！

总结一下，新国证机器人产业指数的优点：聚焦机器人核心业务；大幅降低非行业样本股权重；权重平均，不依赖龙头股；风格总体更为灵动。

潜在问题的话，平均更“小”了，可能以后调整波动更大，还需要观察。

必须说，国证指数创新不断，之前评测通用航空、自由现金流等新发ETF时，我们已经对指数创新频频点赞。

而4月10日修订的国证机器人指数加成后，机器人ETF易方达近期的强势表现，值得关注。

一定会有人问联接基金，有的。老样子，020973的C份额适合小散灵动，020972的A份额适合大户长投。

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