近期，北京安达维尔科技股份有限公司针对深圳证券交易所2025年4月30日出具的第二轮审核问询函进行了回复。问询函聚焦公司经营业绩波动较大的问题，2021年至2025年1-3月，其主营业务收入分别为47,545.72万元、41,254.61万元、85,086.09万元、63,278.54万元、12,331.87万元，净利润分别为1,042.57万元、-4,581.54万元、11,348.51万元、1,270.49万元、-870.80万元。同时，2021年至2025年1-3月经营活动产生的现金流量净额分别为13,392.04万元、-2,567.81万元、3,064.27万元、-18,096.02万元、-1,490.83万元。

业绩下滑因素及风险分析

主要客户层面：报告期内各期公司前五大客户在2023年、2024年、2025年1-6月存在收入变动。如客户G1合作关系稳定，2025年1-6月收入略下滑因军方采购季节性；海南方大航空因特定维修协议到期收入下滑，但其他业务合作稳定；中国东方航空、D1、A1等客户收入下滑因素多为非持续性，整体公司收入持续下滑风险较小。

业务板块层面

机载设备研制业务：2024年收入下滑，因部分项目未按原计划交付，2023年集中交付确认收入致当年收入高。与可比公司相比，业绩变动与航新科技无重大差异，且该业务市场广阔，业绩持续下滑风险小。

航空维修业务：收入呈稳步上涨趋势，与可比公司不存在重大差异，且我国航空维修市场广阔，未来预计保持增长。

测控及保障设备研制业务：2024年收入下滑，因部分军品交付及收入确认问题。2025年1-6月业绩良好，与可比公司华力创通波动情况及原因一致，随着军工行业需求恢复，业绩持续下滑风险较小。

军民品层面

军品业务：2024年收入及在手订单下滑，与华力创通业绩趋势及原因一致，且2024年军工行业普遍业绩承压。但2025年上半年军工行业业绩增长良好，公司军品业务收入及在手订单情况好转，拟签署订单及已中标项目储备充足，业绩持续下滑风险较小。

民品业务：收入及在手订单稳步增长，民品市场空间广阔，以商业航空为主，随着民航机队增长，业务有望持续增长。

跌价和减值层面：公司跌价和减值计提政策符合规定及实际情况，最近一年一期净利润下滑非因跌价或减值大幅增加，主要因收入下滑、研发费用增加等因素。

现金流情况分析

2024年经营活动现金流变化原因

经营性应收项目增加：主要因应收账款及应收票据余额增加。应收账款方面，2024年末余额上升，主要因部分军品客户相关产品未完成审价或总装单位未交付，未收到款项，但客户信誉和资金实力好，可回收性强，2025年6月末余额有所下降；应收票据方面，2024年末余额增多因四季度接收票据结算多且未到期承兑，主要为信誉度高客户的票据，承兑风险低。

经营性应付项目减少：主要因应付票据及应交税费余额下降，因采购支付方式变化及营业收入下降，具有合理性。

存货周转：2024年存货周转率下降，因部分测控及保障设备未按计划实现收入确认，结转成本少，存货构成中在产品和库存商品金额增长，整体存货周转未发生明显不利变化。

现金流是否持续恶化风险：2024年以来经营活动现金流量净额为负主要因采购支付及销售回款时间差异，但各季度逐期改善，2025年1-6月经营活动现金流入增长，净额大幅好转。公司持续跟进项目进度，民品业务回款周期短，主要客户信誉好，且公司有完善制度管理应收账款，与银行关系良好，现金流持续恶化风险较小。