在纷繁复杂的环境下，中国家电行业面临着多重挑战。这其中，海外关税贸易壁垒及全球物流波动影响多变。对于海外占比最高、全球化程度更彻底的海尔智家（600690），将会交出一份怎样的2025半年报答卷？

答案是继续创造辉煌。2025年上半年海尔智家营收和净利润继续保持两位数增长，其中二季度还呈现加速增长之势。通过系统性布局，海尔智家构建起一套扎根自身核心能力的增长逻辑，为业绩持续增长提供坚实支撑。

爆款频出多品牌协同助力业绩创历史

8月28日晚，海尔智家发布2025半年报。财报显示，2025上半年，海尔智家实现营收1564.9亿元，同比增长10.2%；实现归属于上市公司股东的净利润120.3亿元，同比增长15.6%。

无论是收入还是净利润，海尔智家都再一次创历史新高。而且，近几年来，海尔智家业绩持续稳定增长，刷新历史成绩已经成为公司的“保留动作”。

这其中，2025年二季度，海尔智家营收实现773.8亿元，同比增长10.4%。这是公司自2021年二季度以来，营收增长最快的一个季度。同期实现归母净利润65.5亿元，同比增长16%，增速也创下一年多以来的新高。

净利润增速超过了收入涨幅，说明海尔智家不仅在扩大销售规模，更在提升盈利质量，这与其优化产品结构、降本增效的努力分不开。

那么，海尔智家具体是如何实现业绩超预期的呢？其核心在于公司坚定不移地执行三大战略：一是聚焦明星爆款与多品牌协同带来的高质量发展；二是AI与数字化变革带来的持续降费提效；三是坚持全球市场多元化与本土化布局带来的各区域加速增长。

海尔智家聚焦明星爆品及多品牌协同取得了显著效果。其中，海尔智家通过聚焦明星爆品，减少SKU，2025上半年SKU组合效率提升13%。

减少SKU将资源更加聚焦到明星产品上。具体来看，海尔智家高端品牌卡萨帝深度融入AI技术，聚焦核心价位段爆款，实现收入同比增长超20%。其中，卡萨帝冰箱在1.5w+价位带份额超50%，是唯一实现全价位段正增长的高端冰箱品牌。

卡萨帝中子·融朗洗烘护一体机上市仅2个月，助力2万元以上价位段份额占比突破95%；卡萨帝无冷凝水一级能效热水器V6首创航天级离心雾化科技，7月份线下份额第一；卡萨帝致境套系厨电4倍速增长，致境烟机线上6000+价位段份额第一。

不仅仅是高端品牌，聚焦年轻消费群体的Leader品牌收入增长超过15%。其中，其推出的“三筒懒人洗衣机”，成为现象级爆款，当行业刚刚布局跟进时，Leader已经实现了10万台交付。

除了冰箱和洗衣机外，在上半年行业竞争白热化的背景下，海尔空调成为国内TOP3量额唯一双正增的品牌，收入增长12.8%。其安装量增长超50%。

AI助力降费增效

二季度，海尔智家销售费用率下降近四个百分点，国盛证券表示，主要由于海尔智家国内推进数字化变革，海外提升运营效率。公司通过把AI和数字化工具嵌入全流程，从研发、生产到销售、物流等各个环节，实现持续降费提效。

2025年上半年，海尔智家全面拥抱数字化与AI技术，通过全链路应用AI工具推进流程提效与平台升级。公司推出了“AI之眼”食品识别系统、高定平嵌安装技术以及升级的“AI氮氧智控保鲜”技术，这些技术已在下半年新高端机型上实现量产，有望进一步提升万元以上价位段市场份额，并持续改善高端毛利率。

比如前述提及的卡萨帝中子·融朗洗烘护一体机就搭载了AI之眼。通过AI精控科技，能精准掌控进水高度和湿洗剂的配比，提升洗护效果；AI智慧眼能够有效避免衣物被夹、小件漏取等日常洗衣问题，并且能检测洗涤泡沫残留，自动指挥机器进行二次漂洗，用户无需再手动操作。产品上市两个月，2万元以上价位段份额占比突破95%，几乎独占一面。

再比如，公司推出的海尔净省电系列空调以APF值6.12为核心优势，结合AI智慧节能科技，实现制冷模式下日均耗电仅2度，配合双极离子杀菌与自清洁技术保障出风洁净，上半年销量达100万套；618期间跻身电商平台销量TOP10榜单。

不仅仅是产品上。海尔智家通过线上与线下库存共享和AI订单预测优化布货，显著提升产品周转效率，其中空调品类的库存周转天数优化17%。

在海外，海尔智家围绕全球经营效率提升，全面落地“数字化零售TOC转型”。通过HeS智家海外销售一体数字化平台，客户自主下单占比提升15.4%，经营效率提升30%；同时赋能线下零售增长，店均产出较去年同期提升20%。

海尔品牌以AIforHome为主线，推进年轻化、全球化和科技化升级。上半年零售额增幅18%，会员突破1.3亿。

海尔智家全面推进AI在全流程的应用，已经打造了“数据驱动-智能决策-闭环优化”的运营体系。

全球市场多元化与本土化布局

作为全球化程度最高的家电龙头，2025年上半年，海尔智家海外市场收入达到790.8亿元，增长11.7%。海外收入占比持续超过一半。

海尔智家在全球遍地开花，增长明显超出行业平均水平。财报显示，2025年上半年，北美大家电出货量同比下降0.8%，海尔智家增长2.4%，高端品牌收入实现双位数增长；在欧洲4国（意大利、英国、法国、西班牙）白电行业销量同比上升2%，海尔智家增长24.1%，连续多年年增速领跑行业。

新兴市场方面，海尔智家南亚、东南亚、中东非分别增长32.5%、18.3%和65.4%

在海外市场，海尔智家以国家为经营单元聚焦引领市场地位的达成，通过深化产业与市场小微的高效协同，加速本土化引领产品的迭代速度与终端零售模式的转型。

不仅仅是净利润增长耀眼，2025年上半年，海尔智家经营性现金流净额同比增长超40%至111.4亿元，远超净利润增速。这说明海尔智家主营业务回款能力增强，财务状况更加健康。

海尔智家也给出了首次中期分红方案。公司计划向全体股东每10股派发现金红利人民币2.69元（含税），分红25.1亿元。

近几年来海尔智家加大分红力度回馈股东。2023年公司分红率超过45%，2024年接近50%。海尔智家也已经承诺，2025年-2026年分红比例不低于50%。这不仅延续了公司近年来加大分红的趋势，更彰显了公司通过业绩增长为股东创造价值的信心。