戴尔科技集团公布的数据显示，其人工智能（AI）服务器销售额较前三个月下降，且这类高性能设备的利润率低于分析师预期，消息公布后，该公司股价出现下跌。

运行AI工具所需的算力需求，推动戴尔、超微电脑（SuperMicroComputerInc．）、慧与（HewlettPackardEnterpriseCo．）等高性能服务器制造商迎来销售热潮。不过，投资者一直担忧AI服务器的盈利能力——这类设备依赖英伟达（NvidiaCorp．）、超威半导体（AdvancedMicroDevicesInc．）等公司生产的高价处理器，成本压力较大。

在截至8月1日的第二财季，戴尔AI服务器订单额为56亿美元，低于上一季度的121亿美元；本季度AI服务器发货额为82亿美元，季度末积压订单额达117亿美元。

戴尔周四在声明中表示，旗下涵盖服务器与网络设备销售的“基础设施部门”，本季度营业利润率为8.8%，而分析师平均预期为10.3%；公司整体调整后毛利率为18.7%，较去年同期收窄，且低于分析师19.6%的预期值。

纽约股市周五开盘后，戴尔股价一度下跌11%，创下近五个月来最大盘中跌幅。在最新业绩公布前，该股收盘价为134.05美元，今年以来累计涨幅达16%。

不过，这家总部位于得克萨斯州的公司上调了全年业绩指引，且本季度销售额与利润均超出分析师预期。

戴尔首席运营官（COO）杰夫・克拉克（JeffClarke）在声明中表示：“截至2026财年上半年，我们已交付价值100亿美元的AI解决方案，超过了2025财年全年的交付总额。”

克拉克还指出，公司目前预计到本财年末，服务器交付总额将达200亿美元。

在业绩公布后的电话会议上，克拉克回应了分析师关于AI服务器业务盈利能力的疑问。他表示，本季度出现了一些非典型支出，原因包括戴尔为争取并完成“搭载最新英伟达芯片的服务器订单”、以及应对监管环境所产生的额外成本。

“这些订单竞争激烈、报价策略激进，且在整个季度内完成交付，”克拉克解释道，“此外，为了加快原材料供应以满足客户需求，我们的供应链产生了部分一次性支出，这类支出预计不会持续。”

对于截至明年1月的2026财年，戴尔将调整后每股收益预期从此前5月的预测值上调至约9.55美元；同时将全年销售额预期从1030亿美元上调至1070亿美元。而分析师此前平均预期该财年每股收益为9.43美元，营收为1052亿美元。

本季度，戴尔销售额同比增长19%，达298亿美元，高于分析师平均预期的292亿美元；调整后每股收益为2.32美元，略高于分析师预期的2.30美元。

受益于服务器与网络设备销售额同比激增69%，戴尔基础设施部门营收增长44%。但由企业及消费级个人电脑（PC）构成的“客户端部门”表现疲软：销售额仅增长1%，达125亿美元，低于分析师预期的128亿美元。

戴尔的竞争对手惠普公司（HPInc．）周三公布了更乐观的PC销售数据，其PC销售额同比增长6%。不过整体来看，惠普股价今年表现逊于戴尔，累计下跌13%。