新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警
8月28日，力鼎光电发布2025年半年度报告。
报告显示，公司2025年上半年营业收入为3.72亿元，同比增长26.38%；归母净利润为1.29亿元，同比增长64.73%；扣非归母净利润为1.23亿元，同比增长67.33%；基本每股收益0.3168元/股。
公司自2020年6月上市以来，已经现金分红6次，累计已实施现金分红为4.24亿元。
上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对力鼎光电2025年半年报进行智能量化分析。
一、业绩质量层面
报告期内，公司营收为3.72亿元，同比增长26.38%；净利润为1.29亿元，同比增长64.02%；经营活动净现金流为1.56亿元，同比增长52.59%。
从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：
•销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动26.38%，销售费用同比变动80.59%，销售费用与营业收入变动差异较大。
项目202306302024063020250630营业收入（元）2.92亿2.94亿3.72亿销售费用（元）462.77万447.47万808.08万营业收入增速0.98%0.94%26.38%销售费用增速-5.35%-3.31%80.59%
结合现金流质量看，需要重点关注：
•经营活动净现金流/净利润比值持续下滑。近三期半年报，经营活动净现金流/净利润比值分别为1.52、1.3、1.21，持续下滑，盈利质量呈现下滑趋势。
项目202306302024063020250630经营活动净现金流（元）1.15亿1.03亿1.56亿净利润（元）7539.3万7882.21万1.29亿经营活动净现金流/净利润1.521.31.21
二、盈利能力层面
报告期内，公司毛利率为48.94%，同比增长20.89%；净利率为34.77%，同比增长29.78%；净资产收益率（加权）为8.34%，同比增长48.93%。
结合公司经营端看收益，需要重点关注：
•销售毛利率大幅增长。报告期内，销售毛利率为48.94%，同比大幅增长20.89%。
项目202306302024063020250630销售毛利率38.09%40.49%48.94%销售毛利率增速-9%6.28%20.89%
三、资金压力与安全层面
报告期内，公司资产负债率为15.67%，同比增长1.2%；流动比率为4.49，速动比率为3.65；总债务为4024.63万元，其中短期债务为4024.63万元，短期债务占总债务比为100%。
从短期资金压力看，需要重点关注：
•现金比率持续下降。近三期半年报，现金比率分别为5.67、2.96、2.57，持续下降。
项目202306302024063020250630
现金比率5.672.962.57
从资金管控角度看，需要重点关注：
•其他应收款变动较大。报告期内，其他应收款为260.4万元，较期初变动率为485.58%。
项目20241231期初其他应收款（元）44.47万本期其他应收款（元）260.39万
•其他应付款变动较大。报告期内，其他应付款为0.3亿元，较期初变动率为3337.45%。
项目20241231期初其他应付款（元）99.46万本期其他应付款（元）3418.86万
四、运营效率层面
报告期内，公司应收帐款周转率为3.41，同比增长5.5%；存货周转率为1，同比增长2.96%；总资产周转率为0.21，同比增长19.65%。
从三费维度看，需要重点关注：
•销售费用增速超过20%。报告期内，销售费用为808.1万元，同比增长80.59%。
项目202306302024063020250630销售费用（元）462.77万447.47万808.08万销售费用增速-5.35%-3.31%80.59%
•管理费用增速超过20%。报告期内，管理费用为0.2亿元，同比增长30.35%。
项目202306302024063020250630管理费用（元）1090.63万1394.45万1817.67万管理费用增速-14.28%27.86%30.35%
•管理费用增速超营收。报告期内，管理费用同比增长30.35%，营业收入同比增长26.38%，管理费用增速高于营业收入增速。
项目202306302024063020250630营业收入增速0.98%0.94%26.38%管理费用增速-14.28%27.86%30.35%
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