北方华创2025年上半年财报已发布，数据显示公司在多个财务指标上出现显著变化。其中，筹资活动现金流量净额增长1223.08%，经营活动现金流量净额下降917.34%，这些变化背后反映出公司怎样的经营状况，又给投资者带来哪些风险与机遇？以下将详细解读。

营收稳健增长，市场拓展成果显现

北方华创上半年营业收入达161.42亿元，较上年同期的124.64亿元增长29.51%。从业务板块看，电子工艺装备业务收入152.58亿元，占比94.53%，同比增长33.89%，成为营收增长主要动力。这表明公司在半导体装备、真空及新能源装备等领域市场拓展成效显著。

项目本报告期（亿元）上年同期（亿元）变动幅度

营业收入161.42124.6429.51%

盈利水平提升，核心竞争力增强

净利润增长14.97%：归属于上市公司股东的净利润为32.08亿元，较上年同期的27.90亿元增长14.97%。

扣非净利润增长20.17%：扣除非经常性损益的净利润为31.81亿元，同比增长20.17%。

每股收益提升：基本每股收益为4.4496元/股，较上年同期的3.8952元/股增长14.23%；扣非每股收益为4.4121元/股。这些数据显示公司核心业务盈利能力增强，市场竞争力进一步提升。

项目

本报告期（亿元）

上年同期（亿元）

变动幅度

归属于上市公司股东的净利润

32.08

27.90

14.97%

归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润

31.81

26.47

20.17%

基本每股收益（元/股）

4.4496

3.8952

14.23%

扣非每股收益（元/股）

4.4121

-

-

应收账款扩大，信用风险需关注

应收账款期末余额为79.24亿元，较上年末的62.36亿元增长27.09%。公司称订单增加导致应收账款增长，但规模扩大可能使信用风险相应增加，公司需加强管理确保款项回收，降低坏账风险。

项目本报告期末（亿元）上年末（亿元）变动幅度

应收账款79.2462.3627.09%

存货持续增加，警惕库存积压

存货期末余额为311.39亿元，较上年末的236.35亿元增长31.75%。订单增加及提前备货或为增长主因，但存货持续增加可能导致库存积压，影响资金周转和运营效率，公司需优化库存管理策略。

项目本报告期末（亿元）上年末（亿元）变动幅度

存货311.39236.3531.75%

费用控制与研发投入并存

销售费用下降16.01%：销售费用为4.65亿元，较上年同期的5.54亿元下降16.01%，显示公司销售费用控制有成效。

管理费用增长22.42%：管理费用为10.57亿元，较上年同期的8.63亿元增长22.42%，或因业务规模扩大，管理复杂度增加。

财务费用增长462.13%：财务费用为0.83亿元，较上年同期的0.15亿元增长462.13%，主因借款规模增加致利息支出增加。

研发费用增长30.01%：研发投入达29.15亿元，较上年同期的22.42亿元增长30.01%。加大研发投入助于保持技术领先，但短期内或对利润有压力。

项目

本报告期（亿元）

上年同期（亿元）

变动幅度

销售费用

4.65

5.54

-16.01%

管理费用

10.57

8.63

22.42%

财务费用

0.83

0.15

462.13%

研发费用

29.15

22.42

30.01%

现金流波动大，资金运作需谨慎

经营活动现金流量净额下降917.34%：经营活动产生的现金流量净额为-31.91亿元，较上年同期的-3.14亿元下降917.34%。订单和研发投入增加致现金支出增大，公司需优化现金流管理。

投资活动现金流量净额下降252.21%：投资活动产生的现金流量净额为-23.98亿元，较上年同期的-6.81亿元下降252.21%，主因并购支出增加。投资决策时需充分评估收益风险。

筹资活动现金流量净额增长1223.08%：筹资活动产生的现金流量净额为60.26亿元，较上年同期的4.55亿元增长1223.08%，因满足订单、研发和并购需求，本期借款增加。公司需合理安排还款计划，避免偿债压力过大。

项目

本报告期（亿元）

上年同期（亿元）

变动幅度

经营活动产生的现金流量净额

-31.91

-3.14

-917.34%

投资活动产生的现金流量净额

-23.98

-6.81

-252.21%

筹资活动产生的现金流量净额

60.26

4.55

1223.08%

北方华创2025上半年虽展现业务增长与市场竞争力，但财务方面挑战犹存。经营活动现金流量净额大幅下降、应收账款和存货增加、财务费用增长等问题，投资者需密切关注公司应对措施及效果，谨慎决策。