图源：文轩图库

摇摇欲坠的绿地控股，2025年的半年成绩单终于出炉，暴跌的利润和亏损为绿地控股的发展前景再添迷雾。

01

利润总额暴跌

8月26日晚，绿地控股集团股份有限公司（以下简称绿地控股）发布2025年半年报告。其报告显示绿地控股2025年上半年实现营业收入944.96亿元，同比下降18.06%。

利润总额为负的35.87亿元，同比暴跌466.14%；归属于上市公司股东净亏损高达35.06亿元，同比降幅1772.4%，较上年同期盈利2.1亿元大幅下跌。

其核心业务房地产业务方面，今年上半年合同销售金额为339亿元，同比增长6.6%，合同销售面积373万㎡，同比增长25.6%。

然而，绿地控股上半年销售结构并不均衡，其中商办产品占比69%，成为核心销售来源，住宅销售占比仅为31%-32%。

基建业务方面，上半年实现营业收入433.22亿元，在建项目总金额6282亿元其中包括房屋建设4333亿元和基建工程1779亿元。

上半年，绿地控股经营活动产生的现金流量净额-24.79亿元，较上年同期的-52.18亿元增长到52.48%。

截至今年上半年，绿地控股总资产为1.05万亿元，较上年末下降4.35%。

过去三年时间里，绿地控股利润先腰斩，再出现巨额亏损，且亏损持续扩大。公开数据显示，2021年至2023年，绿地控股净利润分别为46亿元、-111.2亿元和-197.4亿元。

针对上半年业绩亏损情况，在绿地控股半年业绩预告中便给出解释。其一、市场下行，公司房地产业的结转规模及结转毛利率、基建产业的营收规模，同比跌幅较大；其二、部分房地产项目拟计提减值准备；其三、房地产项目利息资本化减少，计入当期财务费用的利息支出增加。

02

绿地的多事之秋

2022年11月，绿地控股未能偿还到期的3.62亿美元高级票据，正式爆雷。

这几年的绿地控股深陷多事之秋，每况愈下的经营业绩和高企的负债水平，随时都在向外界展示一个岌岌可危的状态。

进入2025年，债务压力仍未缓解。2月，绿地及其关联公司因未履行法律义务，被多地法院列为被执行人，执行标的金额累计达6.9亿元。

天眼查APP显示，绿地集团司法案件超过999件、股权冻结31件，风险总量高达5万余条。

2024年末，绿地控股债务发生系统性违约金额约170亿元，占有息债务总额约7.4%。

2025年3月，绿地集团因江苏、安徽事业部合并引发裁员补偿争议及欠薪问题持续发酵，逐步升级为员工集体维权事件。

由于资金问题，绿地项目也陷入交房难问题。位于江苏省仪征市的绿地仪征城际空间站项目，交付日一拖再拖。等到最终交付时，业主收到的却是一片狼藉的房屋，甚至不少房屋未能达到交付标准，最终导致业主集体维权。

有媒体统计，截至2025年7月，绿地控股境内共有48个项目停工，主要分布在郑州、武汉、西安等城市。具体包括深圳绿地新都会、杭州绿地华家池印、郑州绿地滨湖国际城、西安绿地兰亭公馆、佛山绿地未来城、合肥绿地新都会等项目。

位于成都市备受关注的第一高楼项目绿地蜀峰468，也反复陷入停工、复工以及被出售传言。

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在房地产行业大震荡时期，绿地控股一举一动都是大家关注的焦点。实际上，绿地近几年来也在努力翻身。

03

为求自保割肉卖血

时间追述至2019年，绿地西南地区多个项目被传出售。涉及到的项目有绿地中央广场GIC、成都绿地城、绿地中心四级酒店等商业项目。彼时媒体报道显示，上述项目将优先考虑整栋销售模式。

随后被彼时绿地控股西南区域管理总部营销负责人否认消息不属实，但确认项目后续还是会散售。

2020年5月，绿地控股以48.54亿元出售外滩中心T2幢办公楼。同年底，绿地控股再次被传出计划出售上海、江苏等地14个项目，总价值约231亿元，其中包括苏州绿地中心、青浦绿地中心等。

这之后的2023年初，持续深陷债务困境的绿地控股以5.6亿价格，差不多同期市场8折水平继续甩卖绿地外滩中心项目T3幢13层、14层及35个车位。在这之后的几天，绿地外滩中心5层办公室及数十个车位再次以13亿元价格出售。

绿地在仪征市两栋双子大楼烂尾，2023年走上法拍网站，最初起拍价为1亿元，最后降至8千万，最终无人问津而流拍。

绿地控股的系列出售行为也并未减少其负债率。公开数据显示，暴雷时的绿地控股负债率为87.84%；2023年负债率下降至86.63%，同比下降1.21%；2024年负债率继续攀升至89.16%，同比上升2.32%。

截至到2025年上半年，绿地控股资产负债率89.05%，虽较上年末下降0.12个百分点，仍然保持超行业水准的高位负债水平。

04

高管高薪不减

尽管绿地控股陷入资金困境，但有数据统计绿地控股高管在过去三年依然领走约7254万元薪酬。

其具体数据显示，张玉良、张蕴、耿靖、陈军三年薪酬超过1000万元，监事会主席王朔妤、董事会秘书王晓东超过900万元，这5位成员在高管团队中的薪酬占比达92.25%。

7月，绿地控股还传出高管失联的传闻。有媒体报道，绿地控股执行总裁、绿地大基建集团总裁陈军，自2025年5月21日被委任为绿地控股执行总裁后便消失在公开场合，目前已经失联。

随后绿地控股回应称陈军疑似“失联”为不实消息。截至目前，陈军仍在公司正常履职，但由于其个人家庭原因，向公司申请了事假。

在这之前，绿地控股内部也发生过类似高管失联事件。绿地控股旗下广西建工集团董事长金宁运和董事兼总经理赖榆，双双“失联”。

有媒体报道，7月23日，广西建工召开三季度工作会议时，金宁运、赖榆两人均缺席会议。

除部分高管疑“失联”外，7月25日，绿地控股苏皖事业部总经理方东兴，在开会时被带走调查。有消息透露，方东兴或在绿地控股海南事业部履职期间涉嫌行贿问题。

高企的负债率和恶劣的现金流状况，再遭遇千疮百孔的内部管理环境。绿地控股这场翻身仗如何打？加之目前的房地产市场经济环境，企业更需要强大的内核去抵抗外部的风险。