新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警
8月28日，三维股份发布2025年半年度报告。
报告显示，公司2025年上半年营业收入为22.46亿元，同比下降10.85%；归母净利润为-1863.06万元，同比下降131.03%；扣非归母净利润为-2139.99万元，同比下降136.92%；基本每股收益-0.018元/股。
公司自2016年11月上市以来，已经现金分红6次，累计已实施现金分红为2.6亿元。
上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对三维股份2025年半年报进行智能量化分析。
一、业绩质量层面
报告期内，公司营收为22.46亿元，同比下降10.85%；净利润为-1765.76万元，同比下降124.81%；经营活动净现金流为339.5万元，同比下降98.54%。
从业绩整体层面看，需要重点关注：
•营业收入下降。报告期内，营业收入为22.5亿元，同比下降10.85%。
项目202306302024063020250630营业收入（元）18.44亿25.2亿22.46亿营业收入增速-2.81%36.63%-10.85%
•归母净利润增速持续下降。近三期半年报，归母净利润同比变动分别为21.8%，-48.08%，-131.03%，变动趋势持续下降。
项目202306302024063020250630归母净利润（元）1.16亿6003.97万-1863.06万归母净利润增速21.8%-48.08%-131.03%
•扣非归母净利润增速持续下降。近三期半年报，扣非归母净利润同比变动分别为29.75%，-49.02%，-136.92%，变动趋势持续下降。
项目202306302024063020250630扣非归母利润（元）1.14亿5797.05万-2139.99万扣非归母利润增速29.75%-49.02%-136.92%
从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：
•销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动-10.85%，销售费用同比变动38.03%，销售费用与营业收入变动差异较大。
项目202306302024063020250630营业收入（元）18.44亿25.2亿22.46亿销售费用（元）1796.01万1689.66万2332.28万营业收入增速-2.81%36.63%-10.85%销售费用增速-20%-5.92%38.03%
•营业收入与税金及附加变动背离。报告期内，营业收入同比变动-10.85%，税金及附加同比变动93.64%，营业收入与税金及附加变动背离。
项目202306302024063020250630营业收入（元）18.44亿25.2亿22.46亿营业收入增速-2.81%36.63%-10.85%税金及附加增速6.35%83.85%93.64%
二、盈利能力层面
报告期内，公司毛利率为6.69%，同比下降40.68%；净利率为-0.79%，同比下降127.83%；净资产收益率（加权）为-0.61%，同比下降135.41%。
结合公司经营端看收益，需要重点关注：
•销售毛利率持续下降。近三期半年报，销售毛利率分别为14.87%、11.28%、6.69%，变动趋势持续下降。
项目202306302024063020250630销售毛利率14.87%11.28%6.69%销售毛利率增速29.03%-24.16%-40.68%
•销售净利率持续下降。近三期半年报，销售净利率分别为6.73%，2.82%，-0.79%，变动趋势持续下降。
项目202306302024063020250630销售净利率6.73%2.82%-0.79%销售净利率增速19.83%-58.07%-127.83%
结合公司资产端看收益，需要重点关注：
•净资产收益率持续下降。近三期半年报，加权平均净资产收益率分别为3.43%，1.72%，-0.61%，变动趋势持续下降。
项目202306302024063020250630净资产收益率3.43%1.72%-0.61%净资产收益率增速12.09%-49.85%-135.41%
三、资金压力与安全层面
报告期内，公司资产负债率为71.09%，同比增长4.9%；流动比率为0.44，速动比率为0.33；总债务为59.51亿元，其中短期债务为37.75亿元，短期债务占总债务比为63.43%。
从财务状况整体看，需要重点关注：
•资产负债率持续增长。近三期半年报，资产负债率分别为62.2%，67.77%，71.09%，变动趋势增长。
项目202306302024063020250630
资产负债率62.2%67.77%71.09%
•流动比率持续下降。近三期半年报，流动比率分别为0.79，0.53，0.44，短期偿债能力趋弱。
项目202306302024063020250630
流动比率（倍）0.790.530.44
从短期资金压力看，需要重点关注：
•现金比率小于0.25。报告期内，现金比率为0.1，现金比率低于0.25。
项目202306302024063020250630
现金比率0.190.10.1
•现金比率持续下降。近三期半年报，现金比率分别为0.16、0.11、0.1，持续下降。
项目202306302024063020250630
现金比率0.160.110.1
从长期资金压力看，需要重点关注：
•总债务/净资产比值持续上涨。近三期半年报，总债务/净资产比值分别为141.81%、149.61%、183.14%，持续增长。
项目202306302024063020250630总债务（元）50亿53.79亿57.48亿净资产（元）35.26亿35.95亿31.38亿总债务/净资产141.81%149.61%183.14%
从资金管控角度看，需要重点关注：
•预付账款变动较大。报告期内，预付账款为1.1亿元，较期初变动率为87.73%。
项目20241231期初预付账款（元）5613.92万本期预付账款（元）1.05亿
•预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长87.73%，营业成本同比增长-6.24%，预付账款增速高于营业成本增速。
项目202306302024063020250630预付账款较期初增速12.72%37.45%87.73%营业成本增速-6.48%42.4%-6.24%
•应付票据变动较大。报告期内，应付票据为2.2亿元，较期初变动率为91.55%。
项目20241231期初应付票据（元）1.17亿本期应付票据（元）2.23亿
•其他应付款变动较大。报告期内，其他应付款为0.9亿元，较期初变动率为47.23%。
项目20241231期初其他应付款（元）6415.39万本期其他应付款（元）9445.64万
从资金协调性看，需要重点关注：
•资本性支出持续高于经营活动净现金流入。近三期半年报，购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为18.1亿元、3.7亿元、1.2亿元，公司经营活动净现金流分别1.6亿元、2.3亿元、339.5万元。
项目202306302024063020250630资本性支出（元）18.14亿3.72亿1.16亿经营活动净现金流（元）1.56亿2.32亿339.5万
四、运营效率层面
报告期内，公司应收帐款周转率为2.15，同比下降3.68%；存货周转率为3.7，同比增长2.38%；总资产周转率为0.21，同比下降10.54%。
从长期性资产看，需要重点关注：
•固定资产变动较大。报告期内，固定资产为69.4亿元，较期初增长137.14%。
项目20241231期初固定资产（元）29.26亿本期固定资产（元）69.4亿
从三费维度看，需要重点关注：
•销售费用增速超过20%。报告期内，销售费用为0.2亿元，同比增长38.03%。
项目202306302024063020250630销售费用（元）1796.01万1689.66万2332.28万销售费用增速-20%-5.92%38.03%
点击三维股份鹰眼预警，查看最新预警详情及可视化财报预览。
新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。
鹰眼预警入口：新浪财经APP-行情-数据中心-鹰眼预警或新浪财经APP-个股行情页-财务-鹰眼预警