新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警
8月27日，高伟达发布2025年半年度报告。
报告显示，公司2025年上半年营业收入为5.2亿元，同比增长2.74%；归母净利润为1382.63万元，同比增长60.35%；扣非归母净利润为1181.14万元，同比增长50.04%；基本每股收益0.0312元/股。
公司自2015年5月上市以来，已经现金分红4次，累计已实施现金分红为4599.9万元。
上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对高伟达2025年半年报进行智能量化分析。
一、业绩质量层面
报告期内，公司营收为5.2亿元，同比增长2.74%；净利润为1382.63万元，同比增长58.03%；经营活动净现金流为-2.07亿元，同比下降44.3%。
从业绩整体层面看，需要重点关注：
•净利润较为波动。近三期半年报，净利润分别为0.2亿元、874.9万元、0.1亿元，同比变动分别为256.18%、-42.54%、58.03%，净利润较为波动。
项目202306302024063020250630净利润（元）1522.79万874.93万1382.63万净利润增速256.18%-42.54%58.03%
从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：
•营业收入与税金及附加变动背离。报告期内，营业收入同比变动2.74%，税金及附加同比变动-26.21%，营业收入与税金及附加变动背离。
项目202306302024063020250630营业收入（元）6.05亿5.06亿5.2亿营业收入增速0.11%-16.25%2.74%税金及附加增速16.47%-1.29%-26.21%
结合经营性资产质量看，需要重点关注：
•应收票据增速高于营业收入增速。报告期内，应收票据较期初增长131.52%，营业收入同比增长2.74%，应收票据增速高于营业收入增速。
项目202306302024063020250630营业收入增速0.11%-16.25%2.74%应收票据较期初增速--27.54%131.52%
•应收账款增速高于营业收入增速。报告期内，应收账款较期初增长63.54%，营业收入同比增长2.74%，应收账款增速高于营业收入增速。
项目202306302024063020250630营业收入增速0.11%-16.25%2.74%应收账款较期初增速26.91%26.28%63.54%
结合现金流质量看，需要重点关注：
•营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比增长2.74%，经营活动净现金流同比下降44.3%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。
项目202306302024063020250630营业收入（元）6.05亿5.06亿5.2亿经营活动净现金流（元）-1.52亿-1.43亿-2.07亿营业收入增速0.11%-16.25%2.74%经营活动净现金流增速-7.86%5.71%-44.3%
•经营活动净现金流持续为负。报告期内，经营活动净现金流为-2.1亿元，持续三年为负数。
项目202306302024063020250630
经营活动净现金流（元）-1.52亿-1.43亿-2.07亿
•净利润与经营活动净现金流背离。报告期内，净利润为0.1亿元、经营活动净现金流为-2.1亿元，净利润与经营活动净现金流背离。
项目202306302024063020250630经营活动净现金流（元）-1.52亿-1.43亿-2.07亿净利润（元）1522.79万874.93万1382.63万
•经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为-14.951低于1，盈利质量较弱。
项目202306302024063020250630经营活动净现金流（元）-1.52亿-1.43亿-2.07亿净利润（元）1522.79万874.93万1382.63万经营活动净现金流/净利润-9.98-16.37-14.95
二、盈利能力层面
报告期内，公司毛利率为20.52%，同比下降6.19%；净利率为2.66%，同比增长53.81%；净资产收益率（加权）为2.02%，同比增长51.88%。
结合公司经营端看收益，需要重点关注：
•销售毛利率持续下降。近三期半年报，销售毛利率分别为22.18%、21.88%、20.52%，变动趋势持续下降。
项目202306302024063020250630销售毛利率22.18%21.88%20.52%销售毛利率增速15.32%-1.39%-6.19%
•销售毛利率下降，销售净利率增长。报告期内，销售毛利率由去年同期21.88%下降至20.52%，销售净利率由去年同期1.73%增长至2.66%。
项目202306302024063020250630销售毛利率22.18%21.88%20.52%销售净利率2.52%1.73%2.66%
三、资金压力与安全层面
报告期内，公司资产负债率为46.51%，同比下降9.52%；流动比率为1.93，速动比率为1.16；总债务为2.91亿元，其中短期债务为2.91亿元，短期债务占总债务比为100%。
从资金管控角度看，需要重点关注：
•其他应收款变动较大。报告期内，其他应收款为0.1亿元，较期初变动率为33.9%。
项目20241231期初其他应收款（元）903.93万本期其他应收款（元）1210.34万
从资金协调性看，需要重点关注：
•经营活动无法满足资本性支出资金需求，融资渠道趋紧。报告期内，经营活动净现金流与投资活动净现金流之和为-2.2亿元，筹资活动净现金流为-0.3亿元，经营活动无法覆盖投资资金需求，融资渠道趋紧。
项目20250630经营活动净现金流（元）-2.07亿投资活动净现金流（元）-961.2万筹资活动净现金流（元）-3489.58万
•CFO、CFI、CFF均为负。报告期内，经营活动净现金流、投资活动净现金流、筹资活动净现金流三者均为负，分别为-2.1亿元、-961.2万元、-0.3亿元，需关注资金链风险。
项目20250630经营活动净现金流（元）-2.07亿投资活动净现金流（元）-961.2万筹资活动净现金流（元）-3489.58万
•资本性支出持续高于经营活动净现金流入。近三期半年报，购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为292.8万元、123万元、54万元，公司经营活动净现金流分别-1.5亿元、-1.4亿元、-2.1亿元。
项目202306302024063020250630资本性支出（元）292.76万123.04万53.98万经营活动净现金流（元）-1.52亿-1.43亿-2.07亿
四、运营效率层面
报告期内，公司应收帐款周转率为1.47，同比增长12.41%；存货周转率为0.92，同比增长21.04%；总资产周转率为0.4，同比增长8.22%。
从经营性资产看，需要重点关注：
•应收账款/资产总额占比持续增长。近三期半年报，应收账款/资产总额比值分别为29.22%、31.98%、35.42%，持续增长。
项目202306302024063020250630应收账款（元）4.04亿4.33亿4.4亿资产总额（元）13.84亿13.53亿12.41亿应收账款/资产总额29.22%31.98%35.42%
从长期性资产看，需要重点关注：
•其他非流动资产变动较大。报告期内，其他非流动资产为14万元，较期初增长496.04%。
项目20241231期初其他非流动资产（元）2.34万本期其他非流动资产（元）13.98万
点击高伟达鹰眼预警，查看最新预警详情及可视化财报预览。
新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。
鹰眼预警入口：新浪财经APP-行情-数据中心-鹰眼预警或新浪财经APP-个股行情页-财务-鹰眼预警