新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警
8月25日，阿为特发布2025年半年度报告。
报告显示，公司2025年上半年营业收入为1.34亿元，同比增长15.95%；归母净利润为647.27万元，同比下降46.78%；扣非归母净利润为571.68万元，同比下降50.55%；基本每股收益0.09元/股。
公司自2023年9月上市以来，已经现金分红2次，累计已实施现金分红为770.62万元。
上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对阿为特2025年半年报进行智能量化分析。
一、业绩质量层面
报告期内，公司营收为1.34亿元，同比增长15.95%；净利润为657.67万元，同比下降46.34%；经营活动净现金流为3105.03万元，同比增长105.19%。
从业绩整体层面看，需要重点关注：
•归母净利润增速持续下降。近三期半年报，归母净利润同比变动分别为18.62%，-12.82%，-46.78%，变动趋势持续下降。
项目202306302024063020250630归母净利润（元）1395.14万1216.29万647.27万归母净利润增速18.62%-12.82%-46.78%
•扣非归母净利润大幅下降。报告期内，扣非归母净利润为571.7万元，同比大幅下降50.55%。
项目202306302024063020250630扣非归母利润（元）1144.59万1156万571.68万扣非归母利润增速-4.12%1%-50.55%
•营业收入持续增长、净利润持续下降。近三期半年报，营业收入同比变动分别为-5.07%、14.71%、15.95%持续增长，净利润同比变动分别为19.13%、-12.52%、-46.35%持续下降，营业收入与净利润变动趋势背离。
项目202306302024063020250630营业收入（元）1.01亿1.15亿1.34亿净利润（元）1401.11万1225.72万657.67万营业收入增速-5.07%14.71%15.95%净利润增速19.13%-12.52%-46.35%
二、盈利能力层面
报告期内，公司毛利率为20.47%，同比下降30.64%；净利率为4.92%，同比下降53.72%；净资产收益率（加权）为1.86%，同比下降48.19%。
结合公司经营端看收益，需要重点关注：
•销售毛利率持续下降。近三期半年报，销售毛利率分别为32.89%、29.51%、20.47%，变动趋势持续下降。
项目202306302024063020250630销售毛利率32.89%29.51%20.47%销售毛利率增速9.62%-10.28%-30.64%
•销售净利率持续下降。近三期半年报，销售净利率分别为13.93%，10.63%，4.92%，变动趋势持续下降。
项目202306302024063020250630销售净利率13.93%10.63%4.92%销售净利率增速25.49%-23.74%-53.72%
结合公司资产端看收益，需要重点关注：
•净资产收益率持续下降。近三期半年报，加权平均净资产收益率分别为4.74%，3.59%，1.86%，变动趋势持续下降。
项目202306302024063020250630净资产收益率4.74%3.59%1.86%净资产收益率增速3.04%-24.26%-48.19%
三、资金压力与安全层面
报告期内，公司资产负债率为16.37%，同比下降4.88%；流动比率为4.32，速动比率为2.91；总债务为874.88万元，其中短期债务为874.88万元，短期债务占总债务比为100%。
从资金管控角度看，需要重点关注：
•预付账款变动较大。报告期内，预付账款为145.5万元，较期初变动率为66.22%。
项目20241231期初预付账款（元）87.53万本期预付账款（元）145.5万
•预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长66.22%，营业成本同比增长30.82%，预付账款增速高于营业成本增速。
项目202306302024063020250630预付账款较期初增速0.79%51.24%66.22%营业成本增速-8.99%20.49%30.82%
•其他应收款/流动资产比值持续增长。近三期半年报，其他应收款/流动资产比值分别为0.2%、0.3%、0.51%，持续上涨。
项目202306302024063020250630其他应收款（元）42.79万83.54万127.29万流动资产（元）2.19亿2.79亿2.49亿其他应收款/流动资产0.2%0.3%0.51%
四、运营效率层面
报告期内，公司应收帐款周转率为1.81，同比增长4.31%；存货周转率为1.18，同比增长13.22%；总资产周转率为0.31，同比增长9.17%。
从经营性资产看，需要重点关注：
•应收账款/资产总额占比持续增长。近三期半年报，应收账款/资产总额比值分别为14.51%、16.96%、17.35%，持续增长。
项目202306302024063020250630应收账款（元）5196.99万7056.65万7302.52万资产总额（元）3.58亿4.16亿4.21亿应收账款/资产总额14.51%16.96%17.35%
从长期性资产看，需要重点关注：
•其他非流动资产变动较大。报告期内，其他非流动资产为916.3万元，较期初增长832.44%。
项目20241231期初其他非流动资产（元）98.27万本期其他非流动资产（元）916.28万
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