新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警
8月27日，品高股份发布2025年半年度报告。
报告显示，公司2025年上半年营业收入为1.65亿元，同比增长7.21%；归母净利润为-1580.77万元，同比增长36.91%；扣非归母净利润为-1906.24万元，同比增长31.98%；基本每股收益-0.14元/股。
公司自2021年12月上市以来，已经现金分红2次，累计已实施现金分红为3086.41万元。
上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对品高股份2025年半年报进行智能量化分析。
一、业绩质量层面
报告期内，公司营收为1.65亿元，同比增长7.21%；净利润为-1937.79万元，同比增长36.27%；经营活动净现金流为-1712.75万元，同比增长84.72%。
从业绩整体层面看，需要重点关注：
•连续三个季度营业利润为负。报告期内，近三个季度营业利润为-0.1亿元，-0.2亿元，-293.6万元，连续为负数。
项目202412312025033120250630
营业利润（元）-1486.74万-1892.37万-293.62万
•营业收入增速持续下降、净利润增速持续增长。近三期半年报，营业收入同比变动分别为22.57%、20.64%、7.21%持续下降，净利润同比变动分别为-54.58%、1.18%、36.27%持续增长，营业收入与净利润变动趋势背离。
项目202306302024063020250630营业收入（元）1.28亿1.54亿1.65亿净利润（元）-3076.64万-3040.41万-1937.79万营业收入增速22.57%20.64%7.21%净利润增速-54.58%1.18%36.27%
结合经营性资产质量看，需要重点关注：
•应收票据增速高于营业收入增速。报告期内，应收票据较期初增长171.31%，营业收入同比增长7.21%，应收票据增速高于营业收入增速。
项目202306302024063020250630营业收入增速22.57%20.64%7.21%应收票据较期初增速404.9%92.18%171.31%
•应收账款/营业收入比值持续增长。近三期半年报，应收账款/营业收入比值分别为304.85%、352.16%、358.94%，持续增长。
项目202306302024063020250630应收账款（元）3.89亿5.42亿5.93亿营业收入（元）1.28亿1.54亿1.65亿应收账款/营业收入304.85%352.16%358.94%
结合现金流质量看，需要重点关注：
•经营活动净现金流持续为负。报告期内，经营活动净现金流为-0.2亿元，持续三年为负数。
项目202306302024063020250630
经营活动净现金流（元）-9534.83万-1.12亿-1712.75万
二、盈利能力层面
报告期内，公司毛利率为28.9%，同比下降20.49%；净利率为-11.74%，同比增长40.55%；净资产收益率（加权）为-1.2%，同比增长33.7%。
结合公司经营端看收益，需要重点关注：
•销售毛利率大幅下降。报告期内，销售毛利率为28.9%，同比大幅下降22.27%。
项目202306302024063020250630销售毛利率35.07%37.18%28.9%销售毛利率增速-12.2%6.02%-22.27%
•销售毛利率下降，销售净利率增长。报告期内，销售毛利率由去年同期37.18%下降至28.9%，销售净利率由去年同期-19.74%增长至-11.74%。
项目202306302024063020250630销售毛利率35.07%37.18%28.9%销售净利率-24.1%-19.74%-11.74%
三、资金压力与安全层面
报告期内，公司资产负债率为34.92%，同比增长24.13%；流动比率为1.9，速动比率为1.37；总债务为2.37亿元，其中短期债务为1.86亿元，短期债务占总债务比为78.74%。
从财务状况整体看，需要重点关注：
•流动比率持续下降。近三期半年报，流动比率分别为4.39，2.69，1.9，短期偿债能力趋弱。
项目202306302024063020250630
流动比率（倍）4.392.691.9
从短期资金压力看，需要重点关注：
•现金比率持续下降。近三期半年报，现金比率分别为0.79、0.49、0.37，持续下降。
项目202306302024063020250630
现金比率0.790.490.37
从长期资金压力看，需要重点关注：
•总债务/净资产比值持续上涨。近三期半年报，总债务/净资产比值分别为3.47%、11.65%、18.02%，持续增长。
项目202306302024063020250630总债务（元）4882.83万1.57亿2.36亿净资产（元）14.06亿13.48亿13.09亿总债务/净资产3.47%11.65%18.02%
从资金管控角度看，需要重点关注：
•预付账款变动较大。报告期内，预付账款为997.8万元，较期初变动率为141.51%。
项目20241231期初预付账款（元）413.14万本期预付账款（元）997.77万
•预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长141.51%，营业成本同比增长19.76%，预付账款增速高于营业成本增速。
项目202306302024063020250630预付账款较期初增速1.31%20.45%141.51%营业成本增速32.52%16.72%19.76%
•其他应收款/流动资产比值持续增长。近三期半年报，其他应收款/流动资产比值分别为0.6%、1.02%、1.86%，持续上涨。
项目202306302024063020250630其他应收款（元）773.47万1323.45万2240.45万流动资产（元）12.97亿12.96亿12.03亿其他应收款/流动资产0.6%1.02%1.86%
从资金协调性看，需要重点关注：
•资本性支出持续高于经营活动净现金流入。近三期半年报，购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为0.2亿元、0.6亿元、0.3亿元，公司经营活动净现金流分别-1亿元、-1.1亿元、-0.2亿元。
项目202306302024063020250630资本性支出（元）2393.53万6117.44万2821.48万经营活动净现金流（元）-9534.83万-1.12亿-1712.75万
四、运营效率层面
报告期内，公司应收帐款周转率为0.27，同比下降5.48%；存货周转率为0.36，同比增长10.9%；总资产周转率为0.08，同比增长0.55%。
从经营性资产看，需要重点关注：
•应收票据持续增长。近三期半年报，应收票据/流动资产比值分别为0.49%、0.8%、1.07%，持续增长，收到其他与经营活动有关的现金/应收票据比值分别为378.54%、129.35%、94.15%，持续下降。
项目202306302024063020250630应收票据/流动资产0.49%0.8%1.07%收到其他与经营活动有关的现金/应收票据378.54%129.35%94.15%
•应收账款/资产总额占比持续增长。近三期半年报，应收账款/资产总额比值分别为22.47%、28.92%、29.46%，持续增长。
项目202306302024063020250630应收账款（元）3.89亿5.42亿5.93亿资产总额（元）17.32亿18.75亿20.12亿应收账款/资产总额22.47%28.92%29.46%
从长期性资产看，需要重点关注：
•固定资产变动较大。报告期内，固定资产为1.9亿元，较期初增长243.06%。
项目20241231期初固定资产（元）5660.87万本期固定资产（元）1.94亿
•单位固定资产收入产值逐年下降。近三期半年报，营业收入/固定资产原值比值分别为3.23、3.04、0.85，持续下降。
项目202306302024063020250630营业收入（元）1.28亿1.54亿1.65亿固定资产（元）3950.45万5068.28万1.94亿营业收入/固定资产原值3.233.040.85
•长期待摊费用较期初变动较大。报告期内，长期待摊费用为425.5万元，较期初增长61.69%。
项目20241231期初长期待摊费用（元）263.14万本期长期待摊费用（元）425.48万
点击品高股份鹰眼预警，查看最新预警详情及可视化财报预览。
新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。
鹰眼预警入口：新浪财经APP-行情-数据中心-鹰眼预警或新浪财经APP-个股行情页-财务-鹰眼预警