新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警
8月27日，福斯达发布2025年半年度报告。
报告显示，公司2025年上半年营业收入为14.76亿元，同比增长62.14%；归母净利润为2.51亿元，同比增长140.45%；扣非归母净利润为2.47亿元，同比增长183.05%；基本每股收益1.59元/股。
公司自2022年12月上市以来，已经现金分红3次，累计已实施现金分红为1.61亿元。
上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对福斯达2025年半年报进行智能量化分析。
一、业绩质量层面
报告期内，公司营收为14.76亿元，同比增长62.14%；净利润为2.51亿元，同比增长140.45%；经营活动净现金流为6.35亿元，同比增长855.38%。
从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：
•销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动62.14%，销售费用同比变动-13.93%，销售费用与营业收入变动差异较大。
项目202306302024063020250630营业收入（元）9.48亿9.1亿14.76亿销售费用（元）1593.39万1301.24万1120.01万营业收入增速20.5%-3.99%62.14%销售费用增速68.59%-18.34%-13.93%
二、盈利能力层面
报告期内，公司毛利率为27.23%，同比增长24.07%；净利率为17.02%，同比增长48.29%；净资产收益率（加权）为14.44%，同比增长106.88%。
结合公司经营端看收益，需要重点关注：
•销售毛利率大幅增长。报告期内，销售毛利率为27.23%，同比大幅增长24.07%。
项目202306302024063020250630销售毛利率22.97%21.95%27.23%销售毛利率增速38.37%-4.45%24.07%
三、资金压力与安全层面
报告期内，公司资产负债率为68.53%，同比增长0.66%；流动比率为1.3，速动比率为0.99；总债务为6.57亿元，其中短期债务为6.57亿元，短期债务占总债务比为100%。
从财务状况整体看，需要重点关注：
•资产负债率持续增长。近三期半年报，资产负债率分别为62.64%，68.08%，68.53%，变动趋势增长。
项目202306302024063020250630
资产负债率62.64%68.08%68.53%
•流动比率持续下降。近三期半年报，流动比率分别为1.46，1.32，1.3，短期偿债能力趋弱。
项目202306302024063020250630
流动比率（倍）1.461.321.3
从短期资金压力看，需要重点关注：
•现金比率持续下降。近三期半年报，现金比率分别为0.86、0.62、0.49，持续下降。
项目202306302024063020250630
现金比率0.860.620.49
四、运营效率层面
报告期内，公司应收帐款周转率为2.05，同比增长19.16%；存货周转率为0.97，同比增长9.23%；总资产周转率为0.27，同比增长33.82%。
从经营性资产看，需要重点关注：
•应收账款/资产总额占比持续增长。近三期半年报，应收账款/资产总额比值分别为9.7%、11.96%、12.5%，持续增长。
项目202306302024063020250630应收账款（元）3.52亿5.62亿7.15亿资产总额（元）36.29亿46.95亿57.18亿应收账款/资产总额9.7%11.96%12.5%
•存货/资产总额比值持续增长。近三期半年报，存货/资产总额比值分别为16.07%、20.29%、20.74%，持续增长。
项目202306302024063020250630存货（元）5.83亿9.53亿11.86亿资产总额（元）36.29亿46.95亿57.18亿存货/资产总额16.07%20.29%20.74%
从长期性资产看，需要重点关注：
•在建工程变动较大。报告期内，在建工程为0.6亿元，较期初增长59.04%。
项目20241231期初在建工程（元）3863.45万本期在建工程（元）6144.33万
从三费维度看，需要重点关注：
•管理费用增速超过20%。报告期内，管理费用为0.4亿元，同比增长34.74%。
项目202306302024063020250630管理费用（元）2786.71万3017.01万4065万管理费用增速45.82%8.26%34.74%
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