新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警
8月26日，华依科技发布2025年半年度报告。
报告显示，公司2025年上半年营业收入为2.65亿元，同比增长51.1%；归母净利润为-546.22万元，同比增长82.78%；扣非归母净利润为-655.77万元，同比增长80.56%；基本每股收益-0.06元/股。
公司自2021年7月上市以来，已经现金分红0次，累计已实施现金分红为0元。
上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对华依科技2025年半年报进行智能量化分析。
一、业绩质量层面
报告期内，公司营收为2.65亿元，同比增长51.1%；净利润为-470.2万元，同比增长85.27%；经营活动净现金流为-4648.09万元，同比下降311.06%。
从业绩整体层面看，需要重点关注：
•净利润较为波动。近三期半年报，净利润分别为-221.4万元、-0.3亿元、-470.2万元，同比变动分别为87.67%、-1341.58%、85.27%，净利润较为波动。
项目202306302024063020250630净利润（元）-221.45万-3192.36万-470.2万净利润增速87.67%-1341.58%85.27%
从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：
•销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动51.1%，销售费用同比变动8.88%，销售费用与营业收入变动差异较大。
项目202306302024063020250630营业收入（元）1.55亿1.75亿2.65亿销售费用（元）709.44万934.42万979.71万营业收入增速118.6%13.34%51.1%销售费用增速50.32%31.71%8.88%
结合现金流质量看，需要重点关注：
•营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比增长51.1%，经营活动净现金流同比下降311.06%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。
项目202306302024063020250630营业收入（元）1.55亿1.75亿2.65亿经营活动净现金流（元）-4118.45万-1130.75万-4648.09万营业收入增速118.6%13.34%51.1%经营活动净现金流增速-34.2%72.54%-311.06%
•经营活动净现金流持续为负。报告期内，经营活动净现金流为-0.5亿元，持续三年为负数。
项目202306302024063020250630
经营活动净现金流（元）-4118.45万-1130.75万-4648.09万
二、盈利能力层面
报告期内，公司毛利率为23.2%，同比下降1.5%；净利率为-1.77%，同比增长90.25%；净资产收益率（加权）为-0.53%，同比增长83.01%。
结合公司经营端看收益，需要重点关注：
•销售毛利率持续下降。近三期半年报，销售毛利率分别为39.77%、23.75%、23.2%，变动趋势持续下降。
项目202306302024063020250630销售毛利率39.77%23.75%23.2%销售毛利率增速9.12%-40.28%-2.32%
•销售毛利率下降，销售净利率增长。报告期内，销售毛利率由去年同期23.75%下降至23.2%，销售净利率由去年同期-18.2%增长至-1.77%。
项目202306302024063020250630销售毛利率39.77%23.75%23.2%销售净利率-1.43%-18.2%-1.77%
三、资金压力与安全层面
报告期内，公司资产负债率为52.13%，同比下降3.67%；流动比率为0.93，速动比率为0.78；总债务为8.84亿元，其中短期债务为7.01亿元，短期债务占总债务比为79.35%。
从短期资金压力看，需要重点关注：
•现金比率小于0.25。报告期内，现金比率为0.07，现金比率低于0.25。
项目202306302024063020250630
现金比率0.70.130.07
•现金比率持续下降。近三期半年报，现金比率分别为0.09、0.08、0.07，持续下降。
项目202306302024063020250630
现金比率0.090.080.07
从长期资金压力看，需要重点关注：
•总债务/净资产比值持续上涨。近三期半年报，总债务/净资产比值分别为55.03%、86.87%、87.58%，持续增长。
项目202306302024063020250630总债务（元）5.84亿8.72亿9.54亿净资产（元）10.61亿10.04亿10.89亿总债务/净资产55.03%86.87%87.58%
从资金管控角度看，需要重点关注：
•其他应收款变动较大。报告期内，其他应收款为941.2万元，较期初变动率为43.72%。
项目20241231期初其他应收款（元）654.88万本期其他应收款（元）941.21万
•其他应收款/流动资产比值持续增长。近三期半年报，其他应收款/流动资产比值分别为0.83%、0.88%、1.12%，持续上涨。
项目202306302024063020250630其他应收款（元）892.14万653.07万941.21万流动资产（元）10.73亿7.4亿8.43亿其他应收款/流动资产0.83%0.88%1.12%
从资金协调性看，需要重点关注：
•资本性支出持续高于经营活动净现金流入。近三期半年报，购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为1.4亿元、1.1亿元、0.5亿元，公司经营活动净现金流分别-0.4亿元、-0.1亿元、-0.5亿元。
项目202306302024063020250630资本性支出（元）1.45亿1.11亿4964.4万经营活动净现金流（元）-4118.45万-1130.75万-4648.09万
四、运营效率层面
报告期内，公司应收帐款周转率为0.54，同比增长11.68%；存货周转率为1.54，同比增长27.98%；总资产周转率为0.12，同比增长45.53%。
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