新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

8月26日，亚联发展发布2025年半年度报告。

报告显示，公司2025年上半年营业收入为2.85亿元，同比增长13.1%；归母净利润为617.85万元，同比增长36.98%；扣非归母净利润为560.06万元，同比增长250.35%；基本每股收益0.0157元/股。

公司自2009年11月上市以来，已经现金分红7次，累计已实施现金分红为5430.72万元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对亚联发展2025年半年报进行智能量化分析。

一、业绩质量层面

报告期内，公司营收为2.85亿元，同比增长13.1%；净利润为1159.01万元，同比增长8.48%；经营活动净现金流为1661.43万元，同比增长151.05%。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

•销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动13.1%，销售费用同比变动-0.46%，销售费用与营业收入变动差异较大。

项目202306302024063020250630营业收入（元）3.49亿2.52亿2.85亿销售费用（元）999.37万1008.64万1004.04万营业收入增速-41.88%-27.81%13.1%销售费用增速-13.26%0.93%-0.46%

二、盈利能力层面

报告期内，公司毛利率为13.81%，同比下降11.99%；净利率为4.06%，同比下降4.08%；净资产收益率（加权）为8.43%，同比增长18.57%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

•销售毛利率大幅下降。报告期内，销售毛利率为13.81%，同比大幅下降11.99%。

项目202306302024063020250630销售毛利率8.19%15.69%13.81%销售毛利率增速-24.59%91.53%-11.99%

•销售毛利率较为波动。近三期半年报，销售毛利率分别为8.19%、15.69%、13.81%，同比变动分别为-24.59%、91.53%、-11.99%，销售毛利率异常波动。

项目202306302024063020250630销售毛利率8.19%15.69%13.81%销售毛利率增速-24.59%91.53%-11.99%

三、资金压力与安全层面

报告期内，公司资产负债率为84.81%，同比下降3.68%；流动比率为0.99，速动比率为0.76；总债务为4709.78万元，其中短期债务为4709.78万元，短期债务占总债务比为100%。

从短期资金压力看，需要重点关注：

•现金比率小于0.25。报告期内，现金比率为0.23，现金比率低于0.25。

项目202306302024063020250630

现金比率0.190.160.23

从资金管控角度看，需要重点关注：

•预付账款变动较大。报告期内，预付账款为0.5亿元，较期初变动率为48.69%。

项目20241231期初预付账款（元）3033.19万本期预付账款（元）4510.14万

•预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长48.69%，营业成本同比增长15.62%，预付账款增速高于营业成本增速。

项目202306302024063020250630预付账款较期初增速1.03%6.24%48.69%营业成本增速-40.14%-33.7%15.62%

•其他应收款变动较大。报告期内，其他应收款为0.2亿元，较期初变动率为64.41%。

项目20241231期初其他应收款（元）1089.56万本期其他应收款（元）1791.3万

四、运营效率层面

报告期内，公司应收帐款周转率为1.07，同比增长14.28%；存货周转率为1.74，同比增长32.01%；总资产周转率为0.36，同比增长9.81%。

从长期性资产看，需要重点关注：

•无形资产变动较大。报告期内，无形资产为13.3万元，较期初增长206.03%。

项目20241231期初无形资产（元）4.35万本期无形资产（元）13.32万

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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