神思电子技术股份有限公司于2025年8月发布半年度报告，数据显示公司在营业收入上实现显著增长，然而经营活动现金流量净额却大幅下降，凸显了公司在业务拓展与资金管理方面的现状与挑战。以下将对各项关键财务指标进行详细解读。

营收逆势增长，业务结构有亮点

营收大幅增长，项目验收助力业绩提升

报告期内，神思电子营业收入达到1.92亿元，较上年同期的0.70亿元增长了176.30%。公司表示，部分建设项目完成验收，使得确认收入增加，从而推动了营收的大幅增长。从业务板块来看：

业务板块

营业收入（元）

同比增减

AI+智慧城市业务

142,433,190.51

414.01%

智慧医疗业务

32,948,216.41

84.07%

身份认证业务

12,361,996.16

-41.98%

AI+智慧城市业务表现突出，实现营业收入1.42亿元，较上年增长414.01%；智慧医疗业务实现营业收入0.33亿元，较上年增长84.07%；而身份认证业务实现营业收入0.12亿元，较上年同期下降41.98%。

净利润亏损收窄，仍需关注盈利质量

归属于上市公司股东的净利润为-0.59亿元，虽仍处于亏损状态，但较上年同期的-0.77亿元，减亏幅度达23.90%。归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为-0.62亿元，较上年同期的-0.80亿元，减亏22.26%。非经常性损益合计为0.03亿元，主要来源于计入当期损益的政府补助0.04亿元等。这表明公司主营业务的盈利能力仍有待提升，对非经常性损益存在一定依赖。

项目

净利润（元）

同比增减

归属于上市公司股东的净利润

-58,818,187.88

23.90%

归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润

-62,228,713.05

22.26%

基本每股收益改善，盈利能力待增强

基本每股收益为-0.2985元/股，较上年同期的-0.3923元/股增长23.91%。这一增长主要得益于净利润亏损幅度的收窄。然而，从整体来看，公司的盈利能力尚未实现根本性好转，仍面临着提升盈利水平的压力。

资产负债变动，关注账款与存货风险

应收账款增加，回款压力需关注

应收账款期末余额为2.41亿元，较上年末的1.94亿元增加了24.52%。公司解释称，报告期内收入增长，部分款项尚未到收款期，导致应收账款增加。应收账款的增长在一定程度上反映了公司业务的扩张，但也增加了回款风险。若客户付款能力下降或出现逾期，可能对公司资金周转产生不利影响。

项目期末余额（元）期初余额（元）变动比例

应收账款241,018,433.08193,556,316.6624.52%

存货储备上升，警惕跌价风险

存货期末余额为2.87亿元，较上年末的2.36亿元增长22.06%，主要原因是存货储备增加。存货的增加可能是为了满足业务增长的需求，但也可能带来存货跌价风险。若市场需求不及预期或产品更新换代，存货可能面临减值，影响公司利润。

项目期末余额（元）期初余额（元）变动比例

存货287,206,259.73235,543,256.6022.06%

费用控制有成效，研发投入持续

销售费用增长，人工成本是主因

销售费用为0.36亿元，较上年同期的0.30亿元增长18.30%，主要原因是人工成本增加。在业务扩张过程中，销售团队的扩充或薪酬调整导致了费用的上升。公司需关注销售费用的投入产出比，确保费用增长能够有效带动业务增长。

项目本期发生额（元）上期发生额（元）变动比例

销售费用35,744,721.4930,215,909.2218.30%

管理费用微增，人工成本驱动

管理费用为0.29亿元，较上年同期的0.27亿元增长7.46%，同样是由于人工成本增加。随着公司规模的扩大，管理团队的人力成本上升，公司需要进一步优化管理流程，提高管理效率，以控制管理费用的增长。

项目本期发生额（元）上期发生额（元）变动比例

管理费用29,344,418.4827,307,627.717.46%

财务费用上升，利息支出增加

财务费用为102.78万元，较上年同期的66.83万元增长53.80%，主要是利息费用支出增加所致。这可能与公司的债务融资规模或利率变动有关，公司需合理规划融资结构，降低财务费用。

项目本期发生额（元）上期发生额（元）变动比例

财务费用1,027,823.88668,293.8553.80%

研发投入略降，持续创新是关键

研发费用为0.36亿元，较上年同期的0.38亿元下降7.35%，公司表示未发生重大变化。在竞争激烈的软件与信息技术服务行业，研发投入是保持竞争力的关键。虽然本期研发费用略有下降，但公司仍需持续关注研发创新，以满足市场需求和技术发展的要求。

项目本期发生额（元）上期发生额（元）变动比例

研发费用35,544,635.9638,363,191.20-7.35%

现金流状况堪忧，经营投资筹资各有挑战

经营活动现金流量净额锐减，资金缺口扩大

经营活动产生的现金流量净额为-3.56亿元，较上年同期的-1.71亿元减少108.07%。公司表示，存货储备增加以及数字济南项目联合体支付代收款增加，是导致该项目大幅减少的主要原因。经营活动现金流量净额的恶化，表明公司在经营过程中的资金回笼出现问题，可能面临资金缺口扩大的风险，对公司的持续运营产生不利影响。

项目本期金额（元）上期金额（元）变动比例

经营活动产生的现金流量净额-356,009,932.10-171,102,337.94-108.07%

投资活动现金流出增加，关注资金投向

投资活动产生的现金流量净额为-0.10亿元，较上年同期的-0.03亿元减少194.35%，主要是购置算力服务器等固定资产支出增加。公司在投资方面加大了力度，需关注这些投资项目的未来收益情况，确保投资能够为公司带来长期的价值增长。

项目本期金额（元）上期金额（元）变动比例

投资活动产生的现金流量净额-9,674,676.81-3,286,838.51-194.35%

筹资活动现金流出，还款压力显现

筹资活动产生的现金流量净额为-0.02亿元，较上年同期的0.03亿元减少165.01%，主要原因是归还银行借款。这显示公司在筹资方面面临一定的还款压力，需要合理安排资金，确保按时偿还债务，维护良好的信用记录。

项目本期金额（元）上期金额（元）变动比例

筹资活动产生的现金流量净额-2,021,226.473,109,217.15-165.01%

神思电子在2025年上半年虽营业收入大幅增长，但经营活动现金流量净额的恶化、应收账款和存货的增加以及费用的变动等问题，都给公司的发展带来了挑战。投资者需密切关注公司在后续经营中如何改善现金流状况、加强应收账款和存货管理，以及优化费用控制，以实现可持续发展。