新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警
8月26日，新亚电缆发布2025年半年度报告。
报告显示，公司2025年上半年营业收入为15.18亿元，同比增长28.98%；归母净利润为5504.59万元，同比下降0.42%；扣非归母净利润为5481.71万元，同比增长5.63%；基本每股收益0.14元/股。
公司自2025年2月上市以来，已经现金分红1次，累计已实施现金分红为1.03亿元。
上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对新亚电缆2025年半年报进行智能量化分析。
一、业绩质量层面
报告期内，公司营收为15.18亿元，同比增长28.98%；净利润为5504.59万元，同比下降0.42%；经营活动净现金流为-2.04亿元，同比增长10.72%。
从业绩整体层面看，需要重点关注：
•营业收入与净利润变动背离。报告期内，营业收入同比增长28.98%，净利润同比下降0.42%，营业收入与净利润变动背离。
项目202306302024063020250630营业收入（元）-11.77亿15.18亿净利润（元）-5528.04万5504.59万营业收入增速--18.05%28.98%净利润增速--34.63%-0.42%
从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：
•营业收入与税金及附加变动背离。报告期内，营业收入同比变动28.98%，税金及附加同比变动-23.49%，营业收入与税金及附加变动背离。
项目202306302024063020250630营业收入（元）-11.77亿15.18亿营业收入增速--18.05%28.98%税金及附加增速-39.71%-23.49%
结合现金流质量看，需要重点关注：
•净利润与经营活动净现金流背离。报告期内，净利润为0.6亿元、经营活动净现金流为-2亿元，净利润与经营活动净现金流背离。
项目202306302024063020250630经营活动净现金流（元）--2.28亿-2.04亿净利润（元）-5528.04万5504.59万
•经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为-3.706低于1，盈利质量较弱。
项目202306302024063020250630经营活动净现金流（元）--2.28亿-2.04亿净利润（元）-5528.04万5504.59万经营活动净现金流/净利润--4.13-3.71
二、盈利能力层面
报告期内，公司毛利率为9.34%，同比下降6.25%；净利率为3.63%，同比下降22.8%；净资产收益率（加权）为3.86%，同比下降22.65%。
三、资金压力与安全层面
报告期内，公司资产负债率为22.76%，同比增长6.51%；流动比率为4.09，速动比率为3.42；总债务为2.99亿元，其中短期债务为2.99亿元，短期债务占总债务比为100%。
从资金管控角度看，需要重点关注：
•预付账款变动较大。报告期内，预付账款为0.3亿元，较期初变动率为573.68%。
项目20241231期初预付账款（元）447.78万本期预付账款（元）3016.59万
•预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长573.68%，营业成本同比增长29.87%，预付账款增速高于营业成本增速。
项目202306302024063020250630预付账款较期初增速--573.68%营业成本增速--15.89%29.87%
四、运营效率层面
报告期内，公司应收帐款周转率为2.15，同比增长22.33%；存货周转率为4.76，同比增长9.95%；总资产周转率为0.85，同比增长15.29%。
从三费维度看，需要重点关注：
•管理费用增速超过20%。报告期内，管理费用为0.2亿元，同比增长42.31%。
项目202306302024063020250630管理费用（元）-1330.12万1892.9万管理费用增速--5.54%42.31%
•管理费用增速超营收。报告期内，管理费用同比增长42.31%，营业收入同比增长28.98%，管理费用增速高于营业收入增速。
项目202306302024063020250630营业收入增速--18.05%28.98%管理费用增速--5.54%42.31%
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