在古埃及，白银的价格一度高于黄金，因为白色的金属要从地中海的另一端通过贸易获取，而黄金在法老的土地上就有生产。之后，随着贸易规模的扩大，白银就被黄金稳稳压住一头。在金属货币领域，黄金被用做大额支付，而白银则活跃在额度相对较小的支付场景中，后来甚至一度被黄金直接挤出了货币领域。

在投资领域，白银经常被当作黄金的下位替代品，有“穷人的黄金”之称。通常，银价会跟随金价的走势。这种走势更多的是由于白银与黄金的连带关系，而不是受到基本面因素的驱使。

由于白银价格要低得多，投资门槛便好跨过，人们手里攒些银子也相对容易。更值得注意的是，金银之间的比率有扩大的趋势。目前，金银价比在90左右，高于过去半个世纪中68的均值，这也意味着白银更便宜了。毕竟，在过去一年多时间里，金价已经几十次刷新了历史高位。创纪录的金价对白银这种姊妹金属产生了“强大的引力”。而银价即使在去年涨了两成和今年又涨了将近三成后，也只是处于15年来的高点而已。

单从今年的表现看，白银是不亚于黄金的，甚至还略胜一筹。有着更强工业属性的白银不仅仅对黄金亦步亦趋，也在努力走出自己的辉煌。著名贵金属银行花旗集团，最近就将近期白银价格预测上调至每盎司40美元以上，理由是白银的供应趋紧，需求增强。该机构认为持续多年的结构性短缺和不断加剧的工业需求，都会推动白银价格在未来进一步上涨。在看好白银方面，汇丰银行也和花旗达成了共识。汇丰近期发布报告称，白银将在未来几年拥有潜在强势。

从光伏电池板到电动汽车，再到生活中随处可见的电子产品，白银的工业需求不断增多。这种金属对于满足不断增长的全球电力需求所需的技术至关重要。太阳能的需求占去年白银总需求的17％，比10前的5.6％增长了大约两倍。在供应方面，行业数据显示自2016年以来，全球矿山供应量下降了7％，导致白银市场存在长期结构性短缺。

汇丰的供需模型显示，白银的供应不足，去年为1.67亿盎司，而今年可能会进一步扩大到2.06亿盎司。基本面有利于银价，但由于银价仍然远低于金价，工业领域对寻找白银替代材料的动力并没有那么充足，这让白银的需求进入了舒适区间。当然，工业中的白银需求属于刚需，而在民用领域需求对价格的敏感程度就要高得多。和金价升高金饰销售下跌同时出现类似，由于价格高企，白银珠宝和银器的需求可能会进一步减弱。

民用领域的需求减少不足以影响大局，毕竟在全球经贸结构和地缘政治持续紧张的情况下，白银的“避风港”地位受到重视。与同为“避风港”的黄金相比，白银并非下位替代品，而是一种更实惠、潜在更高增长的选择。