新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警
8月23日，海泰新光发布2025年半年度报告。
报告显示，公司2025年上半年营业收入为2.66亿元，同比增长20.5%；归母净利润为7444.84万元，同比增长5.52%；扣非归母净利润为7248.62万元，同比增长12.07%；基本每股收益0.62元/股。
公司自2021年1月上市以来，已经现金分红5次，累计已实施现金分红为2.77亿元。
上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对海泰新光2025年半年报进行智能量化分析。
一、业绩质量层面
报告期内，公司营收为2.66亿元，同比增长20.5%；净利润为7254.32万元，同比增长3.95%；经营活动净现金流为8060.04万元，同比增长25.87%。
从业绩整体层面看，需要重点关注：
•近三个季度营业收入增速持续下降。报告期内，营业收入同比增长15.52%，近三个季度增速持续下降。
项目202412312025033120250630营业收入（元）1.24亿1.47亿1.19亿营业收入增速31.59%24.86%15.52%
从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：
•销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动20.5%，销售费用同比变动93.95%，销售费用与营业收入变动差异较大。
项目202306302024063020250630营业收入（元）2.68亿2.2亿2.66亿销售费用（元）843.52万1024.52万1987.1万营业收入增速36.48%-17.7%20.5%销售费用增速27.55%21.46%93.95%
二、盈利能力层面
报告期内，公司毛利率为65.84%，同比增长2.72%；净利率为27.31%，同比下降13.73%；净资产收益率（加权）为5.68%，同比增长5.19%。
结合公司经营端看收益，需要重点关注：
•销售净利率持续下降。近三期半年报，销售净利率分别为32.74%，31.66%，27.31%，变动趋势持续下降。
项目202306302024063020250630销售净利率32.74%31.66%27.31%销售净利率增速-18.98%-3.31%-13.73%
•销售毛利率增长，销售净利率下降。报告期内，销售毛利率由去年同期64.09%增长至65.84%，销售净利率由去年同期31.66%下降至27.31%。
项目202306302024063020250630销售毛利率64.12%64.09%65.84%销售净利率32.74%31.66%27.31%
三、资金压力与安全层面
报告期内，公司资产负债率为16.75%，同比增长103.46%；流动比率为4.75，速动比率为3.62；总债务为1.37亿元，其中短期债务为8457.15万元，短期债务占总债务比为61.63%。
从财务状况整体看，需要重点关注：
•流动比率大幅下降。报告期内，流动比率大幅下降至4.75。
项目202306302024063020250630
流动比率（倍）8.2211.984.75
从长期资金压力看，需要重点关注：
•总债务/净资产比值持续上涨。近三期半年报，总债务/净资产比值分别为0.72%、2.53%、10.92%，持续增长。
项目202306302024063020250630总债务（元）901.68万3221.6万1.38亿净资产（元）12.56亿12.71亿12.59亿总债务/净资产0.72%2.53%10.92%
从资金管控角度看，需要重点关注：
•货币资金/资产总额比值持续增长，总债务/负债总额比值持续增长。近三期半年报，货币资金/资产总额比值分别为26.01%、27.55%、30.24%，总债务/负债总额比值分别为7.23%、28.25%、54.3%，两者均呈现增长趋势，警惕存贷双高趋势。
项目202306302024063020250630货币资金/资产总额26.01%27.55%30.24%总债务/负债总额7.23%28.25%54.3%
四、运营效率层面
报告期内，公司应收帐款周转率为2.53，同比增长3.95%；存货周转率为0.45，同比下降0.75%；总资产周转率为0.18，同比增长12.7%。
从经营性资产看，需要重点关注：
•存货周转率持续下降。近三期半年报，存货周转率分别为0.65，0.46，0.45，存货周转能力趋弱。
项目202306302024063020250630存货周转率（次）0.650.460.45存货周转率增速-20.22%-29.62%-0.75%
•存货/资产总额比值持续增长。近三期半年报，存货/资产总额比值分别为11.38%、12.6%、14.04%，持续增长。
项目202306302024063020250630存货（元）1.57亿1.75亿2.12亿资产总额（元）13.81亿13.86亿15.13亿存货/资产总额11.38%12.6%14.04%
从长期性资产看，需要重点关注：
•其他非流动资产变动较大。报告期内，其他非流动资产为206.4万元，较期初增长140.37%。
项目20241231期初其他非流动资产（元）85.87万本期其他非流动资产（元）206.41万
从三费维度看，需要重点关注：
•销售费用增速超过20%。报告期内，销售费用为0.2亿元，同比增长93.95%。
项目202306302024063020250630销售费用（元）843.52万1024.52万1987.1万销售费用增速27.55%21.46%93.95%
•销售费用/营业收入比值持续增长。近三期半年报，销售费用/营业收入比值分别为3.15%、4.65%、7.48%，持续增长。
项目202306302024063020250630销售费用（元）843.52万1024.52万1987.1万营业收入（元）2.68亿2.2亿2.66亿销售费用/营业收入3.15%4.65%7.48%
点击海泰新光鹰眼预警，查看最新预警详情及可视化财报预览。
新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。
鹰眼预警入口：新浪财经APP-行情-数据中心-鹰眼预警或新浪财经APP-个股行情页-财务-鹰眼预警