新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警
8月22日，欧福蛋业发布2025年半年度报告。
报告显示，公司2025年上半年营业收入为4.51亿元，同比增长1.4%；归母净利润为4115.82万元，同比下降3.58%；扣非归母净利润为3849.32万元，同比下降8.63%；基本每股收益0.2元/股。
公司自2022年12月上市以来，已经现金分红3次，累计已实施现金分红为6163.37万元。
上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对欧福蛋业2025年半年报进行智能量化分析。
一、业绩质量层面
报告期内，公司营收为4.51亿元，同比增长1.4%；净利润为4115.82万元，同比下降3.58%；经营活动净现金流为3675.08万元，同比下降40.26%。
从业绩整体层面看，需要重点关注：
•归母净利润增速持续下降。近三期半年报，归母净利润同比变动分别为45.84%，41.79%，-3.59%，变动趋势持续下降。
项目202306302024063020250630归母净利润（元）3010.58万4268.84万4115.82万归母净利润增速45.84%41.79%-3.59%
•扣非归母净利润增速持续下降。近三期半年报，扣非归母净利润同比变动分别为48.21%，40.68%，-8.64%，变动趋势持续下降。
项目202306302024063020250630扣非归母利润（元）2994.88万4213.11万3849.32万扣非归母利润增速48.21%40.68%-8.64%
•营业收入与净利润变动背离。报告期内，营业收入同比增长1.4%，净利润同比下降3.59%，营业收入与净利润变动背离。
项目202306302024063020250630营业收入（元）4.87亿4.44亿4.51亿净利润（元）3010.58万4268.84万4115.82万营业收入增速16.04%-8.76%1.4%净利润增速45.84%41.79%-3.59%
从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：
•营业收入与税金及附加变动背离。报告期内，营业收入同比变动1.4%，税金及附加同比变动-12.2%，营业收入与税金及附加变动背离。
项目202306302024063020250630营业收入（元）4.87亿4.44亿4.51亿营业收入增速16.04%-8.76%1.4%税金及附加增速6.76%9.73%-12.2%
结合现金流质量看，需要重点关注：
•营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比增长1.4%，经营活动净现金流同比下降40.26%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。
项目202306302024063020250630营业收入（元）4.87亿4.44亿4.51亿经营活动净现金流（元）1648.69万6151.95万3675.08万营业收入增速16.04%-8.76%1.4%经营活动净现金流增速-58.98%273.14%-40.26%
•经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为0.893低于1，盈利质量较弱。
项目202306302024063020250630经营活动净现金流（元）1648.69万6151.95万3675.08万净利润（元）3010.58万4268.84万4115.82万经营活动净现金流/净利润0.551.440.89
二、盈利能力层面
报告期内，公司毛利率为22.22%，同比下降1.94%；净利率为9.13%，同比下降4.92%；净资产收益率（加权）为7.24%，同比下降7.18%。
结合公司经营端看收益，需要重点关注：
•销售毛利率下降。报告期内，销售毛利率为22.22%，同比下降1.94%。
项目202306302024063020250630销售毛利率15.14%22.66%22.22%销售毛利率增速13.18%49.69%-1.94%
结合公司资产端看收益，需要重点关注：
•净资产收益率下降。报告期内，加权平均净资产收益率为7.24%，同比下降7.18%。
项目202306302024063020250630净资产收益率6.04%7.8%7.24%净资产收益率增速5.78%29.14%-7.18%
三、资金压力与安全层面
报告期内，公司资产负债率为18.61%，同比增长11.83%；流动比率为3.05，速动比率为2.35；总债务为2088.86万元，其中短期债务为2088.86万元，短期债务占总债务比为100%。
从短期资金压力看，需要重点关注：
•现金比率持续下降。近三期半年报，现金比率分别为0.97、0.97、0.86，持续下降。
项目202306302024063020250630
现金比率0.970.970.86
从资金管控角度看，需要重点关注：
•预付账款变动较大。报告期内，预付账款为91万元，较期初变动率为67.63%。
项目20241231期初预付账款（元）54.3万本期预付账款（元）91.02万
•预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长67.63%，营业成本同比增长1.98%，预付账款增速高于营业成本增速。
项目202306302024063020250630预付账款较期初增速-44.68%28.74%67.63%营业成本增速13.68%-16.85%1.98%
•其他应收款变动较大。报告期内，其他应收款为66.3万元，较期初变动率为33.63%。
项目20241231期初其他应收款（元）49.61万本期其他应收款（元）66.29万
•其他应收款/流动资产比值持续增长。近三期半年报，其他应收款/流动资产比值分别为0.12%、0.14%、0.18%，持续上涨。
项目202306302024063020250630其他应收款（元）47.88万58.6万66.29万流动资产（元）3.95亿4.05亿3.59亿其他应收款/流动资产0.12%0.14%0.18%
四、运营效率层面
报告期内，公司应收帐款周转率为2.9，同比下降2.4%；存货周转率为3.98，同比下降17%；总资产周转率为0.65，同比下降4.46%。
从经营性资产看，需要重点关注：
•应收账款周转率持续下降。近三期半年报，应收账款周转率分别为3.09，2.97，2.9，应收账款周转能力趋弱。
项目202306302024063020250630应收账款周转率（次）3.092.972.9应收账款周转率增速9.16%-3.98%-2.4%
•存货周转率持续下降。近三期半年报，存货周转率分别为7.55，4.8，3.98，存货周转能力趋弱。
项目202306302024063020250630存货周转率（次）7.554.83.98存货周转率增速31.18%-36.47%-17%
•存货/资产总额比值持续增长。近三期半年报，存货/资产总额比值分别为9.38%、11.17%、11.6%，持续增长。
项目202306302024063020250630存货（元）5823.19万7347.52万8158.65万资产总额（元）6.21亿6.58亿7.03亿存货/资产总额9.38%11.17%11.6%
从长期性资产看，需要重点关注：
•总资产周转率持续下降。近三期半年报，总资产周转率分别0.86，0.68，0.65，总资产周转能力趋弱。
项目202306302024063020250630总资产周转率（次）0.860.680.65总资产周转率增速10.43%-21.06%-4.46%
•在建工程变动较大。报告期内，在建工程为1亿元，较期初增长133%。
项目20241231期初在建工程（元）4165.89万本期在建工程（元）9706.5万
•长期待摊费用较期初变动较大。报告期内，长期待摊费用为46.6万元，较期初增长296.92%。
项目20241231期初长期待摊费用（元）11.74万本期长期待摊费用（元）46.62万
•其他非流动资产变动较大。报告期内，其他非流动资产为0.2亿元，较期初增长37.4%。
项目20241231期初其他非流动资产（元）1349.76万本期其他非流动资产（元）1854.61万
从三费维度看，需要重点关注：
•销售费用/营业收入比值持续增长。近三期半年报，销售费用/营业收入比值分别为2.11%、3.32%、3.89%，持续增长。
项目202306302024063020250630销售费用（元）1027.26万1475.52万1754.76万营业收入（元）4.87亿4.44亿4.51亿销售费用/营业收入2.11%3.32%3.89%
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