新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警
8月23日，均普智能发布2025年半年度报告。
报告显示，公司2025年上半年营业收入为10.32亿元，同比下降7.86%；归母净利润为-2776.7万元，同比增长8.65%；扣非归母净利润为-3266.29万元，同比增长34.59%；基本每股收益-0.0228元/股。
公司自2022年3月上市以来，已经现金分红0次，累计已实施现金分红为0元。
上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对均普智能2025年半年报进行智能量化分析。
一、业绩质量层面
报告期内，公司营收为10.32亿元，同比下降7.86%；净利润为-2778.19万元，同比增长15.63%；经营活动净现金流为3027.42万元，同比下降84.64%。
从业绩整体层面看，需要重点关注：
•营业收入增速持续下降。近三期半年报，营业收入同比变动分别为15.98%，12.61%，-7.86%，变动趋势持续下降。
项目202306302024063020250630营业收入（元）9.95亿11.2亿10.32亿营业收入增速15.98%12.61%-7.86%
•营业收入增速持续下降、净利润增速持续增长。近三期半年报，营业收入同比变动分别为15.98%、12.61%、-7.86%持续下降，净利润同比变动分别为-156.1%、-26.65%、15.64%持续增长，营业收入与净利润变动趋势背离。
项目202306302024063020250630营业收入（元）9.95亿11.2亿10.32亿净利润（元）-2600.09万-3293.05万-2778.19万营业收入增速15.98%12.61%-7.86%净利润增速-156.1%-26.65%15.64%
•净利润较为波动。近三期半年报，净利润分别为-0.3亿元、-0.3亿元、-0.3亿元，同比变动分别为-156.1%、-26.65%、15.64%，净利润较为波动。
项目202306302024063020250630净利润（元）-2600.09万-3293.05万-2778.19万净利润增速-156.1%-26.65%15.64%
从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：
•营业收入与税金及附加变动背离。报告期内，营业收入同比变动-7.86%，税金及附加同比变动148.37%，营业收入与税金及附加变动背离。
项目202306302024063020250630营业收入（元）9.95亿11.2亿10.32亿营业收入增速15.98%12.61%-7.86%税金及附加增速13.17%34.31%148.37%
二、盈利能力层面
报告期内，公司毛利率为20.05%，同比增长13.34%；净利率为-2.69%，同比增长8.44%；净资产收益率（加权）为-1.54%，同比增长9.41%。
结合公司经营端看收益，需要重点关注：
•销售毛利率较为波动。近三期半年报，销售毛利率分别为21.83%、17.69%、20.05%，同比变动分别为-1.83%、-18.96%、13.34%，销售毛利率异常波动。
项目202306302024063020250630销售毛利率21.83%17.69%20.05%销售毛利率增速-1.83%-18.96%13.34%
•销售毛利率增长，存货周转率下降。报告期内，销售毛利率由去年同期17.69%增长至20.05%，存货周转率由去年同期0.48次下降至0.47次。
项目202306302024063020250630销售毛利率21.83%17.69%20.05%存货周转率（次）0.390.480.47
•销售毛利率增长，应收账款周转率下降。报告期内，销售毛利率由去年同期17.69%增长至20.05%，应收账款周转率由去年同期3.44次下降至2.37次。
项目202306302024063020250630销售毛利率21.83%17.69%20.05%应收账款周转率（次）2.383.442.37
从是否存在减值风险看，需要重点关注：
•商誉/净资产比值持续增长。近三期半年报，商誉/净资产比值分别为34.3%、38.2%、39.5%，呈持续增长趋势。
项目202306302024063020250630
商誉/净资产34.3%38.2%39.5%
三、资金压力与安全层面
报告期内，公司资产负债率为64.4%，同比下降2.74%；流动比率为1.24，速动比率为0.54；总债务为12.51亿元，其中短期债务为7.44亿元，短期债务占总债务比为59.45%。
从财务状况整体看，需要重点关注：
•流动比率持续下降。近三期半年报，流动比率分别为1.29，1.28，1.24，短期偿债能力趋弱。
项目202306302024063020250630
流动比率（倍）1.291.281.24
从短期资金压力看，需要重点关注：
•现金比率持续下降。近三期半年报，现金比率分别为0.32、0.32、0.31，持续下降。
项目202306302024063020250630
现金比率0.320.320.31
从长期资金压力看，需要重点关注：
•总债务/净资产比值持续上涨。近三期半年报，总债务/净资产比值分别为52.42%、66.26%、70.2%，持续增长。
项目202306302024063020250630总债务（元）10.55亿11.54亿12.96亿净资产（元）20.13亿17.41亿18.46亿总债务/净资产52.42%66.26%70.2%
从资金管控角度看，需要重点关注：
•预付账款变动较大。报告期内，预付账款为1.2亿元，较期初变动率为186.75%。
项目20241231期初预付账款（元）4078.85万本期预付账款（元）1.17亿
•预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长186.75%，营业成本同比增长-10.5%，预付账款增速高于营业成本增速。
项目202306302024063020250630预付账款较期初增速103.78%42.52%186.75%营业成本增速16.59%18.57%-10.5%
四、运营效率层面
报告期内，公司应收帐款周转率为2.37，同比下降31.1%；存货周转率为0.47，同比下降0.84%；总资产周转率为0.21，同比下降3.65%。
从经营性资产看，需要重点关注：
•应收账款周转率大幅下降。报告期内，应收账款周转率为2.37，同比大幅下降至31.1%。
项目202306302024063020250630应收账款周转率（次）2.383.442.37应收账款周转率增速-35.24%44.3%-31.1%
•应收票据持续增长。近三期半年报，应收票据/流动资产比值分别为0.15%、0.23%、0.39%，持续增长，收到其他与经营活动有关的现金/应收票据比值分别为1878.26%、474.03%、225.42%，持续下降。
项目202306302024063020250630应收票据/流动资产0.15%0.23%0.39%收到其他与经营活动有关的现金/应收票据1878.26%474.03%225.42%
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