新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

8月23日，汇通控股发布2025年半年度报告。

报告显示，公司2025年上半年营业收入为5.33亿元，同比增长19.71%；归母净利润为7010.33万元，同比下降15.45%；扣非归母净利润为6821.92万元，同比下降17.37%；基本每股收益0.61元/股。

公司自2025年2月上市以来，已经现金分红1次，累计已实施现金分红为6301.5万元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对汇通控股2025年半年报进行智能量化分析。

一、业绩质量层面

报告期内，公司营收为5.33亿元，同比增长19.71%；净利润为7053.19万元，同比下降14.82%；经营活动净现金流为6956.74万元，同比下降1.06%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

•营业收入与净利润变动背离。报告期内，营业收入同比增长19.71%，净利润同比下降14.82%，营业收入与净利润变动背离。

项目202306302024063020250630营业收入（元）-4.45亿5.33亿净利润（元）-8280.72万7053.19万营业收入增速-40.88%19.71%净利润增速-10.82%-14.82%

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

•销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动19.71%，销售费用同比变动-24.54%，销售费用与营业收入变动差异较大。

项目202306302024063020250630营业收入（元）-4.45亿5.33亿销售费用（元）-863.62万651.71万营业收入增速-40.88%19.71%销售费用增速-29.28%-24.54%

结合现金流质量看，需要重点关注：

•营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比增长19.71%，经营活动净现金流同比下降1.06%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。

项目202306302024063020250630营业收入（元）-4.45亿5.33亿经营活动净现金流（元）-7031.12万6956.74万营业收入增速-40.88%19.71%经营活动净现金流增速-749.69%-1.06%

二、盈利能力层面

报告期内，公司毛利率为26.47%，同比下降19.38%；净利率为13.24%，同比下降28.85%；净资产收益率（加权）为5.63%，同比下降56.79%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

•销售毛利率大幅下降。报告期内，销售毛利率为26.47%，同比大幅下降19.38%。

项目202306302024063020250630销售毛利率-32.84%26.47%销售毛利率增速--14.71%-19.38%

三、资金压力与安全层面

报告期内，公司资产负债率为28.41%，同比下降41.65%；流动比率为2.55，速动比率为2.36；总债务为739.37万元，其中短期债务为739.37万元，短期债务占总债务比为100%。

从资金管控角度看，需要重点关注：

•其他应付款变动较大。报告期内，其他应付款为130.6万元，较期初变动率为97.63%。

项目20241231期初其他应付款（元）66.08万本期其他应付款（元）130.6万

四、运营效率层面

报告期内，公司应收帐款周转率为1.18，同比下降6.99%；存货周转率为4.52，同比下降7.21%；总资产周转率为0.3，同比下降20.47%。

从三费维度看，需要重点关注：

•管理费用增速超过20%。报告期内，管理费用为0.3亿元，同比增长56.11%。

项目202306302024063020250630管理费用（元）-2202.75万3438.62万管理费用增速-64.51%56.11%

•管理费用增速超营收。报告期内，管理费用同比增长56.11%，营业收入同比增长19.71%，管理费用增速高于营业收入增速。

项目202306302024063020250630营业收入增速-40.88%19.71%管理费用增速-64.51%56.11%

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