新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

8月22日，无锡晶海发布2025年半年度报告。

报告显示，公司2025年上半年营业收入为2.03亿元，同比增长18.67%；归母净利润为3730.14万元，同比增长34.77%；扣非归母净利润为3667.51万元，同比增长62.7%；基本每股收益0.48元/股。

公司自2023年11月上市以来，已经现金分红2次，累计已实施现金分红为3495.96万元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对无锡晶海2025年半年报进行智能量化分析。

一、业绩质量层面

报告期内，公司营收为2.03亿元，同比增长18.67%；净利润为3730.14万元，同比增长34.77%；经营活动净现金流为6755.02万元，同比增长154.22%。

二、盈利能力层面

报告期内，公司毛利率为31.9%，同比增长7.83%；净利率为18.39%，同比增长13.57%；净资产收益率（加权）为5.51%，同比增长25.23%。

三、资金压力与安全层面

报告期内，公司资产负债率为18.49%，同比下降10.52%；流动比率为3.32，速动比率为2.94；总债务为4915.63万元，其中短期债务为4915.63万元，短期债务占总债务比为100%。

从资金管控角度看，需要重点关注：

•预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长19.48%，营业成本同比增长14.77%，预付账款增速高于营业成本增速。

项目202306302024063020250630预付账款较期初增速-7.16%-55.27%19.48%营业成本增速2.57%-12.71%14.77%

•应付票据变动较大。报告期内，应付票据为0.5亿元，较期初变动率为136.68%。

项目20241231期初应付票据（元）2067.75万本期应付票据（元）4893.92万

四、运营效率层面

报告期内，公司应收帐款周转率为2.95，同比增长21.57%；存货周转率为2.4，同比增长21.75%；总资产周转率为0.25，同比增长12.22%。

从长期性资产看，需要重点关注：

•单位固定资产收入产值逐年下降。近三期半年报，营业收入/固定资产原值比值分别为4.82、4.36、2.86，持续下降。

项目202306302024063020250630营业收入（元）2.03亿1.71亿2.03亿固定资产（元）4219.6万3918.75万7081.59万营业收入/固定资产原值4.824.362.86

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