新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警
8月23日，龙迅股份发布2025年半年度报告。
报告显示，公司2025年上半年营业收入为2.47亿元，同比增长11.35%；归母净利润为7152.05万元，同比增长15.16%；扣非归母净利润为5689.77万元，同比增长17.1%；基本每股收益0.54元/股。
公司自2023年1月上市以来，已经现金分红3次，累计已实施现金分红为1.88亿元。
上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对龙迅股份2025年半年报进行智能量化分析。
一、业绩质量层面
报告期内，公司营收为2.47亿元，同比增长11.35%；净利润为7152.05万元，同比增长15.16%；经营活动净现金流为5147.59万元，同比增长9816.41%。
从业绩整体层面看，需要重点关注：
•营业收入增速放缓。报告期内，营业收入为2.5亿元，同比增长11.35%，去年同期增速为65.61%，较上一年有所放缓。
项目202306302024063020250630营业收入（元）1.34亿2.22亿2.47亿营业收入增速9.6%65.61%11.35%
结合现金流质量看，需要重点关注：
•经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为0.72低于1，盈利质量较弱。
项目202306302024063020250630经营活动净现金流（元）5337.59万51.91万5147.59万净利润（元）4194.98万6210.44万7152.05万经营活动净现金流/净利润1.270.010.72
二、盈利能力层面
报告期内，公司毛利率为54.88%，同比增长0.4%；净利率为28.96%，同比增长3.42%；净资产收益率（加权）为5%，同比增长16.01%。
三、资金压力与安全层面
报告期内，公司资产负债率为5.11%，同比增长11.42%；流动比率为20.32，速动比率为18.29；总债务为26.6万元，其中短期债务为26.6万元，短期债务占总债务比为100%。
从财务状况整体看，需要重点关注：
•流动比率持续下降。近三期半年报，流动比率分别为33.84，23.06，20.32，短期偿债能力趋弱。
项目202306302024063020250630
流动比率（倍）33.8423.0620.32
从短期资金压力看，需要重点关注：
•现金比率持续下降。近三期半年报，现金比率分别为30.64、20.92、17.68，持续下降。
项目202306302024063020250630
现金比率30.6420.9217.68
从资金管控角度看，需要重点关注：
•预付账款变动较大。报告期内，预付账款为443万元，较期初变动率为152.62%。
项目20241231期初预付账款（元）175.36万本期预付账款（元）443万
•预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长152.62%，营业成本同比增长10.81%，预付账款增速高于营业成本增速。
项目202306302024063020250630预付账款较期初增速198.58%4.49%152.62%营业成本增速43.87%60.59%10.81%
•其他应付款变动较大。报告期内，其他应付款为778.3万元，较期初变动率为39.7%。
项目20241231期初其他应付款（元）557.16万本期其他应付款（元）778.35万
四、运营效率层面
报告期内，公司应收帐款周转率为7.43，同比下降44.12%；存货周转率为0.89，同比下降14.98%；总资产周转率为0.16，同比增长6.62%。
从经营性资产看，需要重点关注：
•应收账款周转率大幅下降。报告期内，应收账款周转率为7.43，同比大幅下降至44.12%。
项目202306302024063020250630应收账款周转率（次）12.1813.297.43应收账款周转率增速-89.89%9.1%-44.12%
•应收账款/资产总额占比持续增长。近三期半年报，应收账款/资产总额比值分别为1.38%、1.97%、2.14%，持续增长。
项目202306302024063020250630应收账款（元）1958.21万2812.71万3296.83万资产总额（元）14.21亿14.26亿15.4亿应收账款/资产总额1.38%1.97%2.14%
•存货/资产总额比值持续增长。近三期半年报，存货/资产总额比值分别为4.77%、8.35%、8.81%，持续增长。
项目202306302024063020250630存货（元）6775.63万1.19亿1.36亿资产总额（元）14.21亿14.26亿15.4亿存货/资产总额4.77%8.35%8.81%
从长期性资产看，需要重点关注：
•递延所得税资产变动较大，同时所得税费用为负。报告期内，递延所得税资产为513.7万元，较期初增长37.31%，所得税费用为-293.7万元。
项目20241231期初递延所得税资产（元）374.1万本期递延所得税资产（元）513.69万本期所得税费用（元）-293.74万
•无形资产变动较大。报告期内，无形资产为0.7亿元，较期初增长479.82%。
项目20241231期初无形资产（元）1245.88万本期无形资产（元）7223.9万
从三费维度看，需要重点关注：
•销售费用增速超过20%。报告期内，销售费用为631.1万元，同比增长20.71%。
项目202306302024063020250630销售费用（元）441.21万522.86万631.13万销售费用增速16.81%18.51%20.71%
•管理费用增速超过20%。报告期内，管理费用为0.2亿元，同比增长32.31%。
项目202306302024063020250630管理费用（元）1309.69万1313.34万1737.66万管理费用增速20.58%0.28%32.31%
•管理费用增速超营收。报告期内，管理费用同比增长32.31%，营业收入同比增长11.35%，管理费用增速高于营业收入增速。
项目202306302024063020250630营业收入增速9.6%65.61%11.35%管理费用增速20.58%0.28%32.31%
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