新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警
8月22日，科达自控发布2025年半年度报告。
报告显示，公司2025年上半年营业收入为1.49亿元，同比下降4.55%；归母净利润为457.83万元，同比下降68.49%；扣非归母净利润为296.59万元，同比下降73.96%；基本每股收益0.06元/股。
公司自2021年11月上市以来，已经现金分红3次，累计已实施现金分红为4164.26万元。
上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对科达自控2025年半年报进行智能量化分析。
一、业绩质量层面
报告期内，公司营收为1.49亿元，同比下降4.55%；净利润为384.22万元，同比下降72.92%；经营活动净现金流为2986.07万元，同比下降24.19%。
从业绩整体层面看，需要重点关注：
•营业收入增速持续下降。近三期半年报，营业收入同比变动分别为19.19%，9.17%，-4.55%，变动趋势持续下降。
项目202306302024063020250630营业收入（元）1.58亿1.73亿1.49亿营业收入增速19.19%9.17%-4.55%
•归母净利润增速持续下降。近三期半年报，归母净利润同比变动分别为23.58%，17.6%，-68.49%，变动趋势持续下降。
项目202306302024063020250630归母净利润（元）1235.62万1453.1万457.83万归母净利润增速23.58%17.6%-68.49%
•扣非归母净利润增速持续下降。近三期半年报，扣非归母净利润同比变动分别为175.92%，11.54%，-73.96%，变动趋势持续下降。
项目202306302024063020250630扣非归母利润（元）1021.21万1139.01万296.59万扣非归母利润增速175.92%11.54%-73.96%
结合经营性资产质量看，需要重点关注：
•应收账款/营业收入比值持续增长。近三期半年报，应收账款/营业收入比值分别为249.76%、253.4%、324.87%，持续增长。
项目202306302024063020250630应收账款（元）3.95亿4.38亿4.84亿营业收入（元）1.58亿1.73亿1.49亿应收账款/营业收入249.76%253.4%324.87%
二、盈利能力层面
报告期内，公司毛利率为44.46%，同比下降2.52%；净利率为2.58%，同比下降71.63%；净资产收益率（加权）为0.66%，同比下降69.16%。
结合公司经营端看收益，需要重点关注：
•销售净利率大幅下降。报告期内，销售净利率为2.58%，同比大幅下降71.63%。
项目202306302024063020250630销售净利率7.86%8.22%2.58%销售净利率增速3.27%4.51%-71.63%
•销售毛利率增长，销售净利率下降。报告期内，销售毛利率由去年同期41.22%增长至44.46%，销售净利率由去年同期8.22%下降至2.58%。
项目202306302024063020250630销售毛利率42.75%41.22%44.46%销售净利率7.86%8.22%2.58%
结合公司资产端看收益，需要重点关注：
•净资产收益率较大幅下降。报告期内，加权平均净资产收益率为0.66%，同比大幅下降69.16%。
项目202306302024063020250630净资产收益率1.97%2.14%0.66%净资产收益率增速12.57%8.63%-69.16%
从客商集中度及少数股东等维度看，需要重点关注：
•少数股东损益为负，归母净利润为正。报告期内，少数股东损益为-73.6万元，归母净利润为457.8万元。
项目202306302024063020250630少数股东损益（元）8.2万-34.04万-73.62万归母净利润（元）1235.62万1453.1万457.83万
三、资金压力与安全层面
报告期内，公司资产负债率为54.59%，同比增长10.64%；流动比率为1.61，速动比率为1.41；总债务为5.08亿元，其中短期债务为3.24亿元，短期债务占总债务比为63.81%。
从财务状况整体看，需要重点关注：
•资产负债率持续增长。近三期半年报，资产负债率分别为34.94%，49.34%，54.59%，变动趋势增长。
项目202306302024063020250630
资产负债率34.94%49.34%54.59%
•流动比率持续下降。近三期半年报，流动比率分别为3.24，2.4，1.61，短期偿债能力趋弱。
项目202306302024063020250630
流动比率（倍）3.242.41.61
从短期资金压力看，需要重点关注：
•现金比率小于0.25。报告期内，现金比率为0.12，现金比率低于0.25。
项目202306302024063020250630
现金比率0.510.10.12
•现金比率持续下降。近三期半年报，现金比率分别为0.28、0.2、0.12，持续下降。
项目202306302024063020250630
现金比率0.280.20.12
从长期资金压力看，需要重点关注：
•总债务/净资产比值持续上涨。近三期半年报，总债务/净资产比值分别为21.84%、47.48%、88.93%，持续增长。
项目202306302024063020250630总债务（元）1.4亿3.24亿6.31亿净资产（元）6.42亿6.82亿7.1亿总债务/净资产21.84%47.48%88.93%
从资金管控角度看，需要重点关注：
•预付账款变动较大。报告期内，预付账款为0.8亿元，较期初变动率为87.93%。
项目20241231期初预付账款（元）4499.96万本期预付账款（元）8456.98万
•预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长87.93%，营业成本同比增长-2.54%，预付账款增速高于营业成本增速。
项目202306302024063020250630预付账款较期初增速31.32%70.33%87.93%营业成本增速6.47%12.08%-2.54%
•其他应收款/流动资产比值持续增长。近三期半年报，其他应收款/流动资产比值分别为2.35%、3.37%、5.94%，持续上涨。
项目202306302024063020250630其他应收款（元）1699.74万2579.28万5007.52万流动资产（元）7.22亿7.65亿8.43亿其他应收款/流动资产2.35%3.37%5.94%
•应付票据变动较大。报告期内，应付票据为700万元，较期初变动率为17400%。
项目20241231期初应付票据（元）4万本期应付票据（元）700万
从资金协调性看，需要重点关注：
•资本性支出持续高于经营活动净现金流入。近三期半年报，购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为0.7亿元、1亿元、0.7亿元，公司经营活动净现金流分别-0.6亿元、0.4亿元、0.3亿元。
项目202306302024063020250630资本性支出（元）7233.39万1.01亿6885.61万经营活动净现金流（元）-5565.68万3938.8万2986.07万
四、运营效率层面
报告期内，公司应收帐款周转率为0.3，同比下降11.11%；存货周转率为0.85，同比增长21.49%；总资产周转率为0.1，同比下降19.42%。
从经营性资产看，需要重点关注：
•应收账款周转率持续下降。近三期半年报，应收账款周转率分别为0.43，0.38，0.3，应收账款周转能力趋弱。
项目202306302024063020250630应收账款周转率（次）0.430.380.3应收账款周转率增速-18.09%-12.65%-11.11%
从长期性资产看，需要重点关注：
•总资产周转率持续下降。近三期半年报，总资产周转率分别0.17，0.13，0.1，总资产周转能力趋弱。
项目202306302024063020250630总资产周转率（次）0.170.130.1总资产周转率增速-8.27%-20.37%-19.42%
•单位固定资产收入产值逐年下降。近三期半年报，营业收入/固定资产原值比值分别为1.37、0.39、0.25，持续下降。
项目202306302024063020250630营业收入（元）1.58亿1.73亿1.49亿固定资产（元）1.15亿4.38亿5.97亿营业收入/固定资产原值1.370.390.25
•在建工程变动较大。报告期内，在建工程为0.3亿元，较期初增长56.27%。
项目20241231期初在建工程（元）2102.54万本期在建工程（元）3285.6万
•其他非流动资产变动较大。报告期内，其他非流动资产为0.1亿元，较期初增长131.02%。
项目20241231期初其他非流动资产（元）468.18万本期其他非流动资产（元）1081.6万
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