新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警
8月22日，三元基因发布2025年半年度报告。
报告显示，公司2025年上半年营业收入为1.18亿元，同比增长1.02%；归母净利润为-646.54万元，同比下降166.89%；扣非归母净利润为-725.52万元，同比下降181.62%；基本每股收益-0.05元/股。
公司自2021年1月上市以来，已经现金分红2次，累计已实施现金分红为3569.03万元。
上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对三元基因2025年半年报进行智能量化分析。
一、业绩质量层面
报告期内，公司营收为1.18亿元，同比增长1.02%；净利润为-646.54万元，同比下降166.89%；经营活动净现金流为1874.54万元，同比下降57.74%。
从业绩整体层面看，需要重点关注：
•归母净利润增速持续下降。近三期半年报，归母净利润同比变动分别为55.34%，4.9%，-166.89%，变动趋势持续下降。
项目202306302024063020250630归母净利润（元）921.43万966.6万-646.54万归母净利润增速55.34%4.9%-166.89%
•扣非归母净利润增速持续下降。近三期半年报，扣非归母净利润同比变动分别为47.45%，21.89%，-181.62%，变动趋势持续下降。
项目202306302024063020250630扣非归母利润（元）729.29万888.89万-725.52万扣非归母利润增速47.45%21.89%-181.62%
•营业收入与净利润变动背离。报告期内，营业收入同比增长1.02%，净利润同比下降166.89%，营业收入与净利润变动背离。
项目202306302024063020250630营业收入（元）1亿1.17亿1.18亿净利润（元）921.43万966.6万-646.54万营业收入增速55.71%16.92%1.02%净利润增速55.34%4.9%-166.89%
从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：
•营业收入与营业成本变动差异大。报告期内，营业收入同比变动1.02%，营业成本同比变动22.94%，收入与成本变动差异较大。
项目202306302024063020250630营业收入（元）1亿1.17亿1.18亿营业成本（元）2129.05万2194.76万2698.23万营业收入增速55.71%16.92%1.02%营业成本增速66.11%3.09%22.94%
结合现金流质量看，需要重点关注：
•营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比增长1.02%，经营活动净现金流同比下降57.74%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。
项目202306302024063020250630营业收入（元）1亿1.17亿1.18亿经营活动净现金流（元）940.33万4435.95万1874.54万营业收入增速55.71%16.92%1.02%经营活动净现金流增速-27.55%371.74%-57.74%
二、盈利能力层面
报告期内，公司毛利率为77.2%，同比下降5%；净利率为-5.46%，同比下降166.21%；净资产收益率（加权）为-1.05%，同比下降166.88%。
结合公司经营端看收益，需要重点关注：
•销售毛利率下降。报告期内，销售毛利率为77.2%，同比下降5%。
项目202306302024063020250630销售毛利率78.75%81.27%77.2%销售毛利率增速-1.66%3.19%-5%
•销售净利率持续下降。近三期半年报，销售净利率分别为9.2%，8.25%，-5.46%，变动趋势持续下降。
项目202306302024063020250630销售净利率9.2%8.25%-5.46%销售净利率增速-0.24%-10.28%-166.21%
结合公司资产端看收益，需要重点关注：
•净资产收益率持续下降。近三期半年报，加权平均净资产收益率分别为1.59%，1.57%，-1.05%，变动趋势持续下降。
项目202306302024063020250630净资产收益率1.59%1.57%-1.05%净资产收益率增速45.87%-1.26%-166.88%
三、资金压力与安全层面
报告期内，公司资产负债率为49.03%，同比下降3.11%；流动比率为1.4，速动比率为1.23；总债务为5.13亿元，其中短期债务为9548.1万元，短期债务占总债务比为18.59%。
从长期资金压力看，需要重点关注：
•总债务/净资产比值持续上涨。近三期半年报，总债务/净资产比值分别为61.78%、81.99%、83.58%，持续增长。
项目202306302024063020250630总债务（元）3.62亿5.02亿5.13亿净资产（元）5.86亿6.12亿6.14亿总债务/净资产61.78%81.99%83.58%
从资金管控角度看，需要重点关注：
•预付账款/流动资产比值持续增长。近三期半年报，预付账款/流动资产比值分别为1.57%、1.86%、4.44%，持续增长。
项目202306302024063020250630预付账款（元）491.91万500.32万913.56万流动资产（元）3.13亿2.69亿2.06亿预付账款/流动资产1.57%1.86%4.44%
从资金协调性看，需要重点关注：
•资本性支出持续高于经营活动净现金流入。近三期半年报，购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为2.1亿元、0.7亿元、0.4亿元，公司经营活动净现金流分别940.3万元、0.4亿元、0.2亿元。
项目202306302024063020250630资本性支出（元）2.09亿7242.8万4351.39万经营活动净现金流（元）940.33万4435.95万1874.54万
四、运营效率层面
报告期内，公司应收帐款周转率为1.64，同比增长5.21%；存货周转率为1.08，同比增长1.15%；总资产周转率为0.1，同比增长2.69%。
从长期性资产看，需要重点关注：
•单位固定资产收入产值逐年下降。近三期半年报，营业收入/固定资产原值比值分别为1.43、0.27、0.27，持续下降。
项目202306302024063020250630营业收入（元）1亿1.17亿1.18亿固定资产（元）7002.73万4.38亿4.44亿营业收入/固定资产原值1.430.270.27
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