新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警
8月23日，荣盛石化发布2025年半年度报告。
报告显示，公司2025年上半年营业收入为1486.29亿元，同比下降7.83%；归母净利润为6.02亿元，同比下降29.82%；扣非归母净利润为7.55亿元，同比增长12.28%；基本每股收益0.06元/股。
公司自2010年10月上市以来，已经现金分红15次，累计已实施现金分红为94亿元。
上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对荣盛石化2025年半年报进行智能量化分析。
一、业绩质量层面
报告期内，公司营收为1486.29亿元，同比下降7.83%；净利润为16.66亿元，同比下降0.34%；经营活动净现金流为75.87亿元，同比下降9.6%。
从业绩整体层面看，需要重点关注：
•营业收入增速持续下降。近三期半年报，营业收入同比变动分别为4.67%，4.35%，-7.83%，变动趋势持续下降。
项目202306302024063020250630营业收入（元）1545.25亿1612.5亿1486.29亿营业收入增速4.67%4.35%-7.83%
从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：
•营业收入与税金及附加变动背离。报告期内，营业收入同比变动-7.83%，税金及附加同比变动2.01%，营业收入与税金及附加变动背离。
项目202306302024063020250630营业收入（元）1545.25亿1612.5亿1486.29亿营业收入增速4.67%4.35%-7.83%税金及附加增速27.39%22%2.01%
二、盈利能力层面
报告期内，公司毛利率为13.29%，同比增长7.17%；净利率为1.12%，同比增长8.12%；净资产收益率（加权）为1.37%，同比下降29.02%。
结合公司资产端看收益，需要重点关注：
•净资产收益率较大幅下降。报告期内，加权平均净资产收益率为1.37%，同比大幅下降29.02%。
项目202306302024063020250630净资产收益率-2.42%1.93%1.37%净资产收益率增速-123.25%179.75%-29.02%
三、资金压力与安全层面
报告期内，公司资产负债率为75.12%，同比下降0.26%；流动比率为0.46，速动比率为0.2；总债务为2086.71亿元，其中短期债务为920.4亿元，短期债务占总债务比为44.11%。
从财务状况整体看，需要重点关注：
•流动比率持续下降。近三期半年报，流动比率分别为0.69，0.6，0.46，短期偿债能力趋弱。
项目202306302024063020250630
流动比率（倍）0.690.60.46
从短期资金压力看，需要重点关注：
•现金比率小于0.25。报告期内，现金比率为0.09，现金比率低于0.25。
项目202306302024063020250630
现金比率0.130.120.09
•现金比率持续下降。近三期半年报，现金比率分别为0.13、0.09、0.09，持续下降。
项目202306302024063020250630
现金比率0.130.090.09
从资金管控角度看，需要重点关注：
•预付账款变动较大。报告期内，预付账款为36.6亿元，较期初变动率为170.12%。
项目20241231期初预付账款（元）13.55亿本期预付账款（元）36.59亿
•预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长170.12%，营业成本同比增长-8.76%，预付账款增速高于营业成本增速。
项目202306302024063020250630预付账款较期初增速31.74%74.02%170.12%营业成本增速13.83%1.07%-8.76%
•其他应付款变动较大。报告期内，其他应付款为90.7亿元，较期初变动率为37.64%。
项目20241231期初其他应付款（元）65.89亿本期其他应付款（元）90.69亿
从资金协调性看，需要重点关注：
•资本性支出持续高于经营活动净现金流入。近三期半年报，购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为150亿元、173.4亿元、155.8亿元，公司经营活动净现金流分别-22.8亿元、83.9亿元、75.9亿元。
项目202306302024063020250630资本性支出（元）149.99亿173.44亿155.77亿经营活动净现金流（元）-22.79亿83.93亿75.87亿
四、运营效率层面
报告期内，公司应收帐款周转率为30.14，同比增长15.56%；存货周转率为2.9，同比增长20.03%；总资产周转率为0.39，同比下降7.93%。
从长期性资产看，需要重点关注：
•总资产周转率持续下降。近三期半年报，总资产周转率分别0.43，0.42，0.39，总资产周转能力趋弱。
项目202306302024063020250630总资产周转率（次）0.430.420.39总资产周转率增速0.48%-2.4%-7.93%
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