新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

8月23日，新五丰发布2025年半年度报告。

报告显示，公司2025年上半年营业收入为36.88亿元，同比增长14.08%；归母净利润为4523.44万元，同比增长118.32%；扣非归母净利润为4244.73万元，同比增长116.95%；基本每股收益0.04元/股。

公司自2004年6月上市以来，已经现金分红11次，累计已实施现金分红为3.11亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对新五丰2025年半年报进行智能量化分析。

一、业绩质量层面

报告期内，公司营收为36.88亿元，同比增长14.08%；净利润为5785.71万元，同比增长124.18%；经营活动净现金流为6.06亿元，同比增长127.35%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

•营业收入增速持续下降、净利润增速持续增长。近三期半年报，营业收入同比变动分别为68.39%、28.55%、14.08%持续下降，净利润同比变动分别为-162.65%、63.16%、124.18%持续增长，营业收入与净利润变动趋势背离。

项目202306302024063020250630营业收入（元）25.15亿32.33亿36.88亿净利润（元）-6.5亿-2.39亿5785.71万营业收入增速68.39%28.55%14.08%净利润增速-162.65%63.16%124.18%

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

•销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动14.08%，销售费用同比变动-38.22%，销售费用与营业收入变动差异较大。

项目202306302024063020250630营业收入（元）25.15亿32.33亿36.88亿销售费用（元）1291.23万1390.92万859.3万营业收入增速68.39%28.55%14.08%销售费用增速4.45%7.72%-38.22%

二、盈利能力层面

报告期内，公司毛利率为9.5%，同比增长1127.95%；净利率为1.57%，同比增长121.19%；净资产收益率（加权）为1.49%，同比增长117.31%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

•销售毛利率大幅增长。报告期内，销售毛利率为9.5%，同比大幅增长1127.95%。

项目202306302024063020250630销售毛利率-12.42%0.77%9.5%销售毛利率增速-24.99%106.23%1127.95%

•销售毛利率增长，存货周转率下降。报告期内，销售毛利率由去年同期0.77%增长至9.5%，存货周转率由去年同期1.71次下降至1.56次。

项目202306302024063020250630销售毛利率-12.42%0.77%9.5%存货周转率（次）1.71.711.56

•销售毛利率持续增长，应收账款周转率持续下降。近三期半年报，销售毛利率分别为-12.42%、0.77%、9.5%持续增长，应收账款周转率分别为49.22次、43.21次、32.38次持续下降。

项目202306302024063020250630销售毛利率-12.42%0.77%9.5%应收账款周转率（次）49.2243.2132.38

三、资金压力与安全层面

报告期内，公司资产负债率为72.46%，同比下降5.06%；流动比率为1.37，速动比率为0.54；总债务为27.46亿元，其中短期债务为15.87亿元，短期债务占总债务比为57.79%。

从长期资金压力看，需要重点关注：

•总债务/净资产比值持续上涨。近三期半年报，总债务/净资产比值分别为83.08%、118.92%、225.01%，持续增长。

项目202306302024063020250630总债务（元）31.35亿34.78亿73.86亿净资产（元）37.74亿29.25亿32.83亿总债务/净资产83.08%118.92%225.01%

四、运营效率层面

报告期内，公司应收帐款周转率为32.38，同比下降25.06%；存货周转率为1.56，同比下降9.11%；总资产周转率为0.3，同比增长17.51%。

从经营性资产看，需要重点关注：

•应收账款周转率持续下降。近三期半年报，应收账款周转率分别为49.22，43.21，32.38，应收账款周转能力趋弱。

项目202306302024063020250630应收账款周转率（次）49.2243.2132.38应收账款周转率增速293.04%-12.22%-25.06%

•存货/资产总额比值持续增长。近三期半年报，存货/资产总额比值分别为14.24%、15.17%、18.58%，持续增长。

项目202306302024063020250630存货（元）17.8亿18.74亿22.14亿资产总额（元）125.05亿123.51亿119.2亿存货/资产总额14.24%15.17%18.58%

从长期性资产看，需要重点关注：

•其他非流动资产变动较大。报告期内，其他非流动资产为0.1亿元，较期初增长49.16%。

项目20241231期初其他非流动资产（元）758.71万本期其他非流动资产（元）1131.7万

点击新五丰鹰眼预警，查看最新预警详情及可视化财报预览。

新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

鹰眼预警入口：新浪财经APP-行情-数据中心-鹰眼预警或新浪财经APP-个股行情页-财务-鹰眼预警