新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警
8月23日，金徽酒发布2025年半年度报告。
报告显示，公司2025年上半年营业收入为17.59亿元，同比增长0.31%；归母净利润为2.98亿元，同比增长1.12%；扣非归母净利润为2.9亿元，同比下降4.05%；基本每股收益0.59元/股。
公司自2016年2月上市以来，已经现金分红9次，累计已实施现金分红为11.68亿元。
上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对金徽酒2025年半年报进行智能量化分析。
一、业绩质量层面
报告期内，公司营收为17.59亿元，同比增长0.31%；净利润为2.9亿元，同比下降0.61%；经营活动净现金流为3.21亿元，同比下降7.22%。
从业绩整体层面看，需要重点关注：
•归母净利润增速持续下降。近三期半年报，归母净利润同比变动分别为20.06%，15.96%，1.12%，变动趋势持续下降。
项目202306302024063020250630归母净利润（元）2.54亿2.95亿2.98亿归母净利润增速20.06%15.96%1.12%
•扣非归母净利润增速持续下降。近三期半年报，扣非归母净利润同比变动分别为21.65%，19.08%，-4.05%，变动趋势持续下降。
项目202306302024063020250630扣非归母利润（元）2.54亿3.02亿2.9亿扣非归母利润增速21.65%19.08%-4.05%
•营业收入与净利润变动背离。报告期内，营业收入同比增长0.31%，净利润同比下降0.62%，营业收入与净利润变动背离。
项目202306302024063020250630营业收入（元）15.23亿17.54亿17.59亿净利润（元）2.52亿2.92亿2.9亿营业收入增速24.25%15.17%0.31%净利润增速18.76%16.06%-0.62%
从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：
•营业收入与营业成本变动背离。报告期内，营业收入同比增长0.31%，营业成本同比下降1.2%，收入与成本变动背离。
项目202306302024063020250630营业收入（元）15.23亿17.54亿17.59亿营业成本（元）5.52亿6.12亿6.04亿营业收入增速24.25%15.17%0.31%营业成本增速22.11%10.85%-1.2%
二、盈利能力层面
报告期内，公司毛利率为65.65%，同比增长0.81%；净利率为16.51%，同比下降0.92%；净资产收益率（加权）为8.69%，同比下降1.36%。
结合公司经营端看收益，需要重点关注：
•销售毛利率增长，销售净利率下降。报告期内，销售毛利率由去年同期65.12%增长至65.65%，销售净利率由去年同期16.66%下降至16.51%。
项目202306302024063020250630销售毛利率63.76%65.12%65.65%销售净利率16.53%16.66%16.51%
结合公司资产端看收益，需要重点关注：
•净资产收益率下降。报告期内，加权平均净资产收益率为8.69%，同比下降1.36%。
项目202306302024063020250630净资产收益率7.82%8.81%8.69%净资产收益率增速13.33%12.66%-1.36%
三、资金压力与安全层面
报告期内，公司资产负债率为29.34%，同比增长30.25%；流动比率为2.21，速动比率为0.89；总债务为2.09亿元，其中短期债务为1.77亿元，短期债务占总债务比为84.67%。
从短期资金压力看，需要重点关注：
•现金比率持续下降。近三期半年报，现金比率分别为1.13、1.03、0.75，持续下降。
项目202306302024063020250630
现金比率1.131.030.75
从资金管控角度看，需要重点关注：
•其他应收款变动较大。报告期内，其他应收款为1.5亿元，较期初变动率为31.33%。
项目20241231期初其他应收款（元）1.11亿本期其他应收款（元）1.45亿
四、运营效率层面
报告期内，公司应收帐款周转率为123.8，同比下降26.72%；存货周转率为0.36，同比下降10.16%；总资产周转率为0.38，同比下降6.53%。
从长期性资产看，需要重点关注：
•在建工程变动较大。报告期内，在建工程为3.3亿元，较期初增长39.22%。
项目20241231期初在建工程（元）2.38亿本期在建工程（元）3.31亿
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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。
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