新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警
8月22日，宝丰能源发布2025年半年度报告。
报告显示，公司2025年上半年营业收入为228.2亿元，同比增长35.05%；归母净利润为57.18亿元，同比增长73.02%；扣非归母净利润为55.79亿元，同比增长58.67%；基本每股收益0.78元/股。
公司自2019年4月上市以来，已经现金分红15次，累计已实施现金分红为153.12亿元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利2.8元（含税）。
上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对宝丰能源2025年半年报进行智能量化分析。
一、业绩质量层面
报告期内，公司营收为228.2亿元，同比增长35.05%；净利润为57.18亿元，同比增长73.02%；经营活动净现金流为79.9亿元，同比增长92.74%。
从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：
•销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动35.05%，销售费用同比变动3.16%，销售费用与营业收入变动差异较大。
项目202306302024063020250630营业收入（元）130.9亿168.97亿228.2亿销售费用（元）3835.33万6170.56万6365.31万营业收入增速-9.07%29.09%35.05%销售费用增速16.2%60.89%3.16%
•营业收入与税金及附加变动背离。报告期内，营业收入同比变动35.05%，税金及附加同比变动-22.11%，营业收入与税金及附加变动背离。
项目202306302024063020250630营业收入（元）130.9亿168.97亿228.2亿营业收入增速-9.07%29.09%35.05%税金及附加增速8.66%37.86%-22.11%
二、盈利能力层面
报告期内，公司毛利率为36.74%，同比增长9.34%；净利率为25.06%，同比增长28.11%；净资产收益率（加权）为12.74%，同比增长55.56%。
三、资金压力与安全层面
报告期内，公司资产负债率为50.29%，同比下降1.54%；流动比率为0.39，速动比率为0.28；总债务为295.05亿元，其中短期债务为77.97亿元，短期债务占总债务比为26.42%。
从短期资金压力看，需要重点关注：
•现金比率小于0.25。报告期内，现金比率为0.19，现金比率低于0.25。
项目202306302024063020250630
现金比率0.250.310.19
从长期资金压力看，需要重点关注：
•总债务/净资产比值持续上涨。近三期半年报，总债务/净资产比值分别为58.18%、70.67%、79.67%，持续增长。
项目202306302024063020250630总债务（元）204.37亿282.98亿356.18亿净资产（元）351.28亿400.45亿447.06亿总债务/净资产58.18%70.67%79.67%
从资金管控角度看，需要重点关注：
•其他应收款变动较大。报告期内，其他应收款为10.4亿元，较期初变动率为2603.04%。
项目20241231期初其他应收款（元）3856.66万本期其他应收款（元）10.42亿
四、运营效率层面
报告期内，公司应收帐款周转率为1036.81，同比增长91.68%；存货周转率为8.56，同比下降15.25%；总资产周转率为0.25，同比增长15.47%。
从长期性资产看，需要重点关注：
•固定资产变动较大。报告期内，固定资产为655.6亿元，较期初增长51.71%。
项目20241231期初固定资产（元）432.16亿本期固定资产（元）655.62亿
•单位固定资产收入产值逐年下降。近三期半年报，营业收入/固定资产原值比值分别为0.39、0.39、0.35，持续下降。
项目202306302024063020250630营业收入（元）130.9亿168.97亿228.2亿固定资产（元）331.98亿430.39亿655.62亿营业收入/固定资产原值0.390.390.35
从三费维度看，需要重点关注：
•管理费用增速超过20%。报告期内，管理费用为6.4亿元，同比增长46.94%。
项目202306302024063020250630管理费用（元）3.68亿4.33亿6.36亿管理费用增速17.3%17.46%46.94%
•管理费用增速超营收。报告期内，管理费用同比增长46.94%，营业收入同比增长35.05%，管理费用增速高于营业收入增速。
项目202306302024063020250630营业收入增速-9.07%29.09%35.05%管理费用增速17.3%17.46%46.94%
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