新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警
8月22日，理工光科发布2025年半年度报告。
报告显示，公司2025年上半年营业收入为2.99亿元，同比增长10.33%；归母净利润为2350.32万元，同比增长23.67%；扣非归母净利润为2002.01万元，同比增长18.56%；基本每股收益0.19元/股。
公司自2016年10月上市以来，已经现金分红7次，累计已实施现金分红为1亿元。
上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对理工光科2025年半年报进行智能量化分析。
一、业绩质量层面
报告期内，公司营收为2.99亿元，同比增长10.33%；净利润为2665.02万元，同比增长17.49%；经营活动净现金流为-4946.96万元，同比增长0.43%。
从业绩整体层面看，需要重点关注：
•归母净利润增速持续下降。近三期半年报，归母净利润同比变动分别为36.34%，31.79%，23.67%，变动趋势持续下降。
项目202306302024063020250630归母净利润（元）1442.03万1900.48万2350.32万归母净利润增速36.34%31.79%23.67%
结合经营性资产质量看，需要重点关注：
•应收票据增速高于营业收入增速。报告期内，应收票据较期初增长64.54%，营业收入同比增长10.33%，应收票据增速高于营业收入增速。
项目202306302024063020250630营业收入增速-14.03%15.16%10.33%应收票据较期初增速-23.24%-61.39%64.54%
•存货增速高于营业成本增速。报告期内，存货较期初增长21.33%，营业成本同比增长14.22%，存货增速高于营业成本增速。
项目202306302024063020250630存货较期初增速-9.26%-3.91%21.33%营业成本增速-16.65%13.48%14.22%
•存货增速高于营业收入增速。报告期内，存货较期初增长21.33%，营业收入同比增长10.33%，存货增速高于营业收入增速。
项目202306302024063020250630存货较期初增速-9.26%-3.91%21.33%营业收入增速-14.03%15.16%10.33%
结合现金流质量看，需要重点关注：
•经营活动净现金流持续为负。报告期内，经营活动净现金流为-0.5亿元，持续三年为负数。
项目202306302024063020250630
经营活动净现金流（元）-3515.81万-4968.18万-4946.96万
•净利润与经营活动净现金流背离。报告期内，净利润为0.3亿元、经营活动净现金流为-0.5亿元，净利润与经营活动净现金流背离。
项目202306302024063020250630经营活动净现金流（元）-3515.81万-4968.18万-4946.96万净利润（元）1920.51万2268.36万2665.02万
•经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为-1.856低于1，盈利质量较弱。
项目202306302024063020250630经营活动净现金流（元）-3515.81万-4968.18万-4946.96万净利润（元）1920.51万2268.36万2665.02万经营活动净现金流/净利润-1.83-2.19-1.86
二、盈利能力层面
报告期内，公司毛利率为32.54%，同比下降6.6%；净利率为8.91%，同比增长6.49%；净资产收益率（加权）为2.36%，同比增长18%。
结合公司经营端看收益，需要重点关注：
•销售毛利率下降。报告期内，销售毛利率为32.54%，同比下降6.6%。
项目202306302024063020250630销售毛利率33.87%34.84%32.54%销售毛利率增速6.53%2.85%-6.6%
•销售毛利率下降，销售净利率增长。报告期内，销售毛利率由去年同期34.84%下降至32.54%，销售净利率由去年同期8.36%增长至8.91%。
项目202306302024063020250630销售毛利率33.87%34.84%32.54%销售净利率8.15%8.36%8.91%
三、资金压力与安全层面
报告期内，公司资产负债率为39.73%，同比增长11.85%；流动比率为2.02，速动比率为1.66；总债务为6596.79万元，其中短期债务为6596.79万元，短期债务占总债务比为100%。
从财务状况整体看，需要重点关注：
•流动比率持续下降。近三期半年报，流动比率分别为2.52，2.36，2.02，短期偿债能力趋弱。
项目202306302024063020250630
流动比率（倍）2.522.362.02
从短期资金压力看，需要重点关注：
•现金比率持续下降。近三期半年报，现金比率分别为1.17、1.06、0.87，持续下降。
项目202306302024063020250630
现金比率1.171.060.87
从资金管控角度看，需要重点关注：
•预付账款变动较大。报告期内，预付账款为0.3亿元，较期初变动率为76.66%。
项目20241231期初预付账款（元）1977.7万本期预付账款（元）3493.85万
•预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长76.66%，营业成本同比增长14.22%，预付账款增速高于营业成本增速。
项目202306302024063020250630预付账款较期初增速121.32%-50.66%76.66%营业成本增速-16.65%13.48%14.22%
•应付票据变动较大。报告期内，应付票据为0.7亿元，较期初变动率为40.34%。
项目20241231期初应付票据（元）4700.66万本期应付票据（元）6596.79万
从资金协调性看，需要重点关注：
•CFO、CFI、CFF均为负。报告期内，经营活动净现金流、投资活动净现金流、筹资活动净现金流三者均为负，分别为-0.5亿元、-0.3亿元、-0.2亿元，需关注资金链风险。
项目20250630经营活动净现金流（元）-4946.96万投资活动净现金流（元）-3017.22万筹资活动净现金流（元）-1990.89万
•资本性支出持续高于经营活动净现金流入。近三期半年报，购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为719.5万元、374.4万元、143.8万元，公司经营活动净现金流分别-0.4亿元、-0.5亿元、-0.5亿元。
项目202306302024063020250630资本性支出（元）719.54万374.44万143.78万经营活动净现金流（元）-3515.81万-4968.18万-4946.96万
四、运营效率层面
报告期内，公司应收帐款周转率为0.95，同比增长16.76%；存货周转率为0.92，同比增长6.08%；总资产周转率为0.17，同比增长3.5%。
从三费维度看，需要重点关注：
•销售费用增速超过20%。报告期内，销售费用为0.3亿元，同比增长24.39%。
项目202306302024063020250630销售费用（元）1999.38万2089.44万2599万销售费用增速-11%4.5%24.39%
点击理工光科鹰眼预警，查看最新预警详情及可视化财报预览。
新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。
鹰眼预警入口：新浪财经APP-行情-数据中心-鹰眼预警或新浪财经APP-个股行情页-财务-鹰眼预警