新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

8月22日，大博医疗发布2025年半年度报告。

报告显示，公司2025年上半年营业收入为12.1亿元，同比增长25.55%；归母净利润为2.44亿元，同比增长76.69%；扣非归母净利润为2.23亿元，同比增长82.64%；基本每股收益0.6007元/股。

公司自2017年9月上市以来，已经现金分红7次，累计已实施现金分红为14.42亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对大博医疗2025年半年报进行智能量化分析。

一、业绩质量层面

报告期内，公司营收为12.1亿元，同比增长25.55%；净利润为2.59亿元，同比增长71.9%；经营活动净现金流为2.63亿元，同比增长96.3%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

•近三个季度营业收入增速持续下降。报告期内，营业收入同比增长22.96%，近三个季度增速持续下降。

项目202412312025033120250630营业收入（元）6.06亿5.5亿6.6亿营业收入增速48.72%28.8%22.96%

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

•应收账款增速高于营业收入增速。报告期内，应收账款较期初增长26.91%，营业收入同比增长25.55%，应收账款增速高于营业收入增速。

项目202306302024063020250630营业收入增速-9.47%28.61%25.55%应收账款较期初增速3.29%10.33%26.91%

二、盈利能力层面

报告期内，公司毛利率为71.01%，同比增长6.21%；净利率为21.42%，同比增长36.92%；净资产收益率（加权）为7.6%，同比增长70.79%。

三、资金压力与安全层面

报告期内，公司资产负债率为25.91%，同比下降8.97%；流动比率为3.2，速动比率为1.74；总债务为3.13亿元，其中短期债务为1.06亿元，短期债务占总债务比为33.77%。

从资金管控角度看，需要重点关注：

•其他应收款变动较大。报告期内，其他应收款为0.1亿元，较期初变动率为47.3%。

项目20241231期初其他应收款（元）987.35万本期其他应收款（元）1454.42万

•其他应收款/流动资产比值持续增长。近三期半年报，其他应收款/流动资产比值分别为0.34%、0.4%、0.52%，持续上涨。

项目202306302024063020250630其他应收款（元）1003.95万1175.73万1454.42万流动资产（元）29.29亿29.33亿27.85亿其他应收款/流动资产0.34%0.4%0.52%

四、运营效率层面

报告期内，公司应收帐款周转率为4.53，同比增长19.75%；存货周转率为0.28，同比增长3.6%；总资产周转率为0.28，同比增长30.41%。

从经营性资产看，需要重点关注：

•存货/资产总额比值持续增长。近三期半年报，存货/资产总额比值分别为25.05%、26.84%、29.05%，持续增长。

项目202306302024063020250630存货（元）10.81亿12.03亿12.68亿资产总额（元）43.15亿44.83亿43.64亿存货/资产总额25.05%26.84%29.05%

从三费维度看，需要重点关注：

•管理费用增速超过20%。报告期内，管理费用为0.8亿元，同比增长40.43%。

项目202306302024063020250630管理费用（元）5631.1万5627.45万7902.43万管理费用增速3.28%-0.07%40.43%

•管理费用增速超营收。报告期内，管理费用同比增长40.43%，营业收入同比增长25.55%，管理费用增速高于营业收入增速。

项目202306302024063020250630营业收入增速-9.47%28.61%25.55%管理费用增速3.28%-0.07%40.43%

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